基金從業(yè)《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)：可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值

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來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校論壇編輯： 2016/06/06 14:12:04　字體：大小

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可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值

與普通債券相比，可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值包含兩部分：純粹債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換權(quán)利價(jià)值，用公式表示為

可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值=純粹債券價(jià)值+轉(zhuǎn)換權(quán)利價(jià)值

其中，純粹債券價(jià)值來(lái)自債券利息收入，定價(jià)方式與第八章介紹的普通債券并無(wú)差異。轉(zhuǎn)換權(quán)利價(jià)值，即轉(zhuǎn)換價(jià)值（conversion value），是指立即轉(zhuǎn)換成股票的債券價(jià)值。

轉(zhuǎn)換價(jià)值的大小，須視普通股的價(jià)格高低而定。股價(jià)上升，轉(zhuǎn)換價(jià)值也上升；相反，若普通股的價(jià)格遠(yuǎn)低于轉(zhuǎn)換價(jià)格，則轉(zhuǎn)換價(jià)值就很低。

可轉(zhuǎn)債的市場(chǎng)價(jià)值表現(xiàn)為其在二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格，其市場(chǎng)價(jià)值通常高于轉(zhuǎn)換價(jià)值。

若可轉(zhuǎn)債不能轉(zhuǎn)換成股票，則其價(jià)值會(huì)是普通債券的價(jià)值或者債券底價(jià)?？赊D(zhuǎn)債的價(jià)值必須高于普通債券的價(jià)值，因?yàn)榭蓚膬r(jià)值實(shí)際上是一個(gè)普通債券加上一個(gè)有價(jià)值的看漲期權(quán)。

當(dāng)股價(jià)很低時(shí)，普通債券價(jià)值是實(shí)際有效的底限，而與轉(zhuǎn)換期權(quán)關(guān)系不大，可轉(zhuǎn)換債券像普通債券一樣交易，可轉(zhuǎn)債的價(jià)值主要體現(xiàn)了固定收益類證券的屬性。而當(dāng)股價(jià)很高時(shí)，可轉(zhuǎn)債的價(jià)格主要由其轉(zhuǎn)換價(jià)值所決定，并且可轉(zhuǎn)債的價(jià)值主要體現(xiàn)了權(quán)益證券的屬件。

2016年6月18日的基金從業(yè)資格考試時(shí)間臨近，為了幫助大家更好地學(xué)習(xí)基金從業(yè)，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為大家分享了基金從業(yè)《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》相關(guān)知識(shí)點(diǎn)，希望對(duì)大家有所幫助。祝您夢(mèng)想成真！

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