2017基金從業(yè)《私募股權(quán)投資》知識(shí)點(diǎn)：國(guó)際股權(quán)基金發(fā)展

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知識(shí)點(diǎn)：國(guó)際股權(quán)投資基金的發(fā)展現(xiàn)狀

一、國(guó)際股權(quán)投資基金行業(yè)經(jīng)過(guò)70多年的發(fā)展，成為僅次于銀行貸款和IPO的重要融資手段。國(guó)際股權(quán)投資基金規(guī)模龐大，投資領(lǐng)域廣闊，資金來(lái)源廣泛，參與機(jī)構(gòu)多樣。

1.在監(jiān)管方面。2008年國(guó)際金融危機(jī)之后，西方主要國(guó)家普遍加強(qiáng)了對(duì)股權(quán)投資基金行業(yè)的監(jiān)管。美國(guó)于2010年出臺(tái)了《多德一弗蘭克法案》，對(duì)原有的法律體系作出了進(jìn)一步修訂與補(bǔ)充，提升了股權(quán)投資基金監(jiān)管的審慎性。

2.在基金及投資管理人注冊(cè)方面。新法嚴(yán)格了投資管理人的注冊(cè)制度，收緊了股權(quán)投資基金注冊(cè)的豁免條件，要求一定規(guī)模以上的并購(gòu)基金在聯(lián)邦或州注冊(cè)，創(chuàng)業(yè)投資基金可以有條件豁免注冊(cè)。

3.在信息披露方面。新法不僅加強(qiáng)了對(duì)股權(quán)投資業(yè)務(wù)檔案底稿的審查制度，還通過(guò)修改認(rèn)可投資者和合格買家的定義，提高了對(duì)股權(quán)投資基金的信息披露要求。

二、在歐洲，歐洲議會(huì)于2010年9月通過(guò)了《泛歐金融監(jiān)管改革法案》，2011年6月通過(guò)了《另類基金管理人指引》，從而建立了針對(duì)股權(quán)投資基金行業(yè)的新的監(jiān)管體系。

1.新體系主要包括五個(gè)方面的內(nèi)容：

一是對(duì)股權(quán)投資基金實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管；

二是監(jiān)管的重點(diǎn)是基金管理人而不是基金本身；

三是抓大放小，重點(diǎn)監(jiān)管大型基金的管理人；

四是建立和強(qiáng)化信息披露機(jī)制；

五是強(qiáng)化對(duì)杠桿的規(guī)制。

2.2013年4月，鑒于創(chuàng)業(yè)投資基金通常不會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)外溢，為建立對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的差異化監(jiān)管安排，歐盟另行發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)投資基金管理人指引》。

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