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中級會計職稱考試《財務管理》備考指導：固定股利支付率政策
2012會計職稱考試《中級財務管理》
第六章 收益與分配管理
備考指導十九、固定股利支付率政策
| 含義 | 是指公司將每年凈收益的某一固定百分比作為股利分派給股東。這一百分比通常稱為股利支付率，股利支付率一經確定，一般不得隨意變更?！?/td> |
| 優(yōu)點 | 1.采用固定股利支付率政策，股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原則。 2.采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例從稅后利潤中支付現(xiàn)金股利，從企業(yè)支付能力的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。 |
| 缺點 | 1.年度間股利支付額波動較大，股利的波動很容易給投資者帶來經營狀況不穩(wěn)定、投資風險較大的不良印象，成為公司的不利因素； 2.容易使公司面臨較大的財務壓力。因為公司實現(xiàn)的盈利多，并不代表公司有充足的現(xiàn)金派發(fā)股利，只能表明公司盈利狀況較好而已； 3.合適的固定股利支付率的確定難度大。如果固定股利支付率確定得較低，不能滿足投資者對投資收益的要求；而固定股利支付率確定得較高，沒有足夠的現(xiàn)金派發(fā)股利時會給公司帶來巨大的財務壓力。另外，當公司發(fā)展需要大量資金時，也要受其制約。所以，確定較優(yōu)的股利支付率的難度很大。 |
| 使用情況 | 只是比較適用于那些處于穩(wěn)定發(fā)展且財務狀況也較穩(wěn)定的公司?！?/td> |
【例】某公司長期以來用固定股利支付率政策進行股利分配，確定的股利支付率為30%.20×8年稅后凈利潤為1500萬元，如果仍然繼續(xù)執(zhí)行固定股利支付率政策，公司本年度將要支付的股利為：
【正確答案】1500×30%＝450（萬元）
但公司下一年度有較大的投資需求，因此，準備本年度采用剩余股利政策。如果公司下一年度的投資預算為2000萬元，目標資本結構為權益資本占60%.按照目標資本結構的要求，公司投資方案所需的權益資本額為：
2000×60%＝1200（萬元）
公司20×8年度可以發(fā)放的股利為：
1500－1200＝300（萬元）
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