中級(jí)會(huì)計(jì)師考試科目《財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)：企業(yè)綜合績(jī)效分析與評(píng)價(jià)

中級(jí)會(huì)計(jì)師考試科目《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》第八章 財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)

　　知識(shí)點(diǎn)十：企業(yè)綜合績(jī)效分析與評(píng)價(jià)

　　一、企業(yè)綜合績(jī)效分析的方法

　　企業(yè)綜合分析的傳統(tǒng)方法主要有杜邦分析法和沃爾評(píng)分法等。

　　（一）杜邦分析法

　　又稱杜邦財(cái)務(wù)分析體系，簡(jiǎn)稱杜邦體系，是利用各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的方法。該體系是以凈資產(chǎn)收益率為起點(diǎn)，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力及權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系。

　　核心指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率＝總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

　　運(yùn)用杜邦分析法需要抓住以下幾點(diǎn)：

　　[1]凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析體系的起點(diǎn)

　　財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)之一是使股東財(cái)富最大化，凈資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)所有者投入資本的獲利能力，這一財(cái)務(wù)分析指標(biāo)是企業(yè)所有者、經(jīng)營(yíng)者都十分關(guān)心的。凈資產(chǎn)收益率高低的決定因素主要有三個(gè)，即銷(xiāo)售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。

　　[2]銷(xiāo)售【營(yíng)業(yè)】?jī)衾史从沉似髽I(yè)凈利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入的關(guān)系，它的高低取決于銷(xiāo)售收入與成本總額的高低

　　要想提高銷(xiāo)售凈利率，一是要擴(kuò)大銷(xiāo)售收入，二是要降低成本費(fèi)用。

　　● 擴(kuò)大銷(xiāo)售收入既有利于提高銷(xiāo)售凈利率，又可提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

　　● 降低成本費(fèi)用是提高銷(xiāo)售凈利率的一個(gè)重要因素，從杜邦分析圖可以看出成本費(fèi)用的基本結(jié)構(gòu)是否合理，從而找出降低成本費(fèi)用的途徑和加強(qiáng)成本費(fèi)用的控制辦法。

　　● 從圖中還可以看出，提高銷(xiāo)售【營(yíng)業(yè)】?jī)衾实牧硪煌緩绞翘岣咂渌麧?rùn)。

　　[3]影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的一個(gè)重要因素是資產(chǎn)總額

　　資產(chǎn)總額由流動(dòng)資產(chǎn)與長(zhǎng)期資產(chǎn)組成，它們的結(jié)構(gòu)合理與否將直接影響資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。一般來(lái)說(shuō)，流動(dòng)資產(chǎn)直接體現(xiàn)企業(yè)的償債能力和變現(xiàn)能力，而長(zhǎng)期資產(chǎn)則體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、發(fā)展?jié)摿?。兩者之間應(yīng)該有一個(gè)合理的比例關(guān)系。同時(shí)應(yīng)進(jìn)一步分析各項(xiàng)資產(chǎn)的占用數(shù)額和周轉(zhuǎn)速度。

　　[4]權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的影響

　　負(fù)債比率越大，權(quán)益乘數(shù)就越高，說(shuō)明企業(yè)的負(fù)債程度比較高，給企業(yè)帶來(lái)了較多的杠桿利益，同時(shí)，也帶來(lái)了較多的風(fēng)險(xiǎn)。