為了防止企業(yè)通過合并對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行操作控制，多數(shù)國(guó)家只允許采用購買法一種合并方法，我國(guó)財(cái)政部頒布的《企業(yè)兼并
會(huì)計(jì)處理問題暫行規(guī)定》中也只允許釆用購買法。但隨著換股合并在我國(guó)的出現(xiàn)，購買法的使用遇到許多難以解決的問題，我國(guó)多起換股合并采用了權(quán)益結(jié)合法，這使換股合并的會(huì)計(jì)方法選擇問題成為我國(guó)會(huì)計(jì)界討論的熱點(diǎn)。本文在結(jié)合我國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境的基礎(chǔ)上對(duì)我國(guó)換股合并的會(huì)計(jì)方法選擇進(jìn)行探討。
一、換股合并下使用購買法的局限
由于我國(guó)的資本市場(chǎng)與相關(guān)的證券法規(guī)與發(fā)達(dá)國(guó)家不同，因此在我國(guó)的換股合并中使用購買法會(huì)遇到許多難以解決的問題。
（一）被并購企業(yè)的購買價(jià)格難以確定。換股合并下如果使用購買法，則被并購企業(yè)的購買價(jià)格應(yīng)以主并企業(yè)的股票的價(jià)值乘以換股股數(shù)來確定。但是，在我國(guó)主并企業(yè)股票的價(jià)值難以確定，按照我國(guó)的慣例，在換股合并中所增加的社會(huì)公眾股要在合并3年后才能上市交易，合并生效日股票的市場(chǎng)價(jià)格與3年后的價(jià)格可能會(huì)有較大的變化。因此以合并生效日股票的市場(chǎng)價(jià)格來確定被并購企業(yè)的購買價(jià)格顯然是不合理的。即使換股合并所增加的社會(huì)公眾股可以立即上市，以合并生效日股票的市場(chǎng)價(jià)格來確定的購買價(jià)格也不合理。因?yàn)槲覈?guó)的證券市場(chǎng)只達(dá)到弱型效率，股價(jià)操縱的現(xiàn)象嚴(yán)重，股票的市場(chǎng)價(jià)格無法反映公司股票的真實(shí)價(jià)值。此外涉及國(guó)有股和法人股的交換，其股票價(jià)值就更難以確定。
（二）合并商譽(yù)的確定和攤銷是最大的難題。在我國(guó)的換股合并中采用購買法最難解決的就是合并商譽(yù)的問題。購買法下是把主并企業(yè)收購價(jià)格與所占被收購企業(yè)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值的差額作為合并商譽(yù)。然而正如前面所說，換股合并下主并企業(yè)換出股票的價(jià)值難以確定，以合并生效日股票的市場(chǎng)價(jià)格來確定并購企業(yè)的購買價(jià)格，從而確定的合并商譽(yù)不能真正反映被并企業(yè)的情況。此外，被收購企業(yè)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值也難以確定，我國(guó)的生產(chǎn)要素市場(chǎng)目前尚無法提供各種資產(chǎn)準(zhǔn)確的公允價(jià)值，被收購企業(yè)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值無法準(zhǔn)確確定使合并商譽(yù)的價(jià)值具有很大的不確定性。即使合并商譽(yù)可以確定，但由于商譽(yù)是一種非常特殊的資產(chǎn)，它的價(jià)值及使用時(shí)間都是難以準(zhǔn)確確定的。在對(duì)商譽(yù)攤銷的時(shí)間選擇上只能通過人為的判斷，這可能會(huì)造成合并后企業(yè)資產(chǎn)和利潤(rùn)在
報(bào)表中的反映與實(shí)際不符，導(dǎo)致企業(yè)的會(huì)計(jì)信息失真。我國(guó)的會(huì)計(jì)制度規(guī)定對(duì)合并商譽(yù)只能進(jìn)行系統(tǒng)攤銷，但在如今激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，商譽(yù)的價(jià)值具有很大的波動(dòng)性。企業(yè)可能因?yàn)槭ジ?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而喪失超額盈利能力，如果仍對(duì)企業(yè)的商譽(yù)進(jìn)行系統(tǒng)攤銷則可能會(huì)高估企業(yè)的資產(chǎn)，無法反映企業(yè)的真實(shí)情況。而商譽(yù)也可能會(huì)隨著企業(yè)的發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的增強(qiáng)而增加，這時(shí)對(duì)商譽(yù)進(jìn)行攤銷同樣不合理。但如果允許公司對(duì)商譽(yù)逐年進(jìn)行評(píng)估調(diào)整，又可能使某些企業(yè)通過對(duì)商譽(yù)的調(diào)整來操縱利潤(rùn)。目前世界各國(guó)對(duì)合并商譽(yù)的攤銷都沒有較好的方法。
（三）采用購買法影響我國(guó)企業(yè)合并的積極性。使用購買法要確認(rèn)合并商譽(yù)，而巨額商譽(yù)的攤銷對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的影響很大。對(duì)于我國(guó)上市公司來說合并商譽(yù)的攤銷雖然不影響企業(yè)的現(xiàn)金流量，但會(huì)使其報(bào)表利潤(rùn)大幅下降，而利潤(rùn)的下降會(huì)影響上市公司進(jìn)行配股或進(jìn)行其他的籌資活動(dòng)，甚至?xí)股鲜泄境蔀镾T公司。從我國(guó)幾例換股合并中可看到購買法對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的影響。在清華同方和魯穎電子的合并中如果使用購買法將使清華同方合并后的EPS從0.62元下降到0.38元。而在華光陶瓷與匯寶集團(tuán)的合并中如果采用購買法更會(huì)使華光陶瓷合并后的EPS從0.25元下降到-0.09元，華光陶瓷在合并后有可能成為ST企業(yè)。在此情況下主并企業(yè)很可能為了避免報(bào)表利潤(rùn)的下降和股價(jià)的下跌而取消合并。
二、換股合并下使用權(quán)益結(jié)合法的優(yōu)勢(shì)
鑒于我國(guó)目前的情況，換股合并中采用購買法存在許多難以解決的問題，因此在我國(guó)當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下企業(yè)在換股合并中采取權(quán)益結(jié)合法具有其合理性。
�。ㄒ唬�(quán)益結(jié)合法避免了合并后企業(yè)利潤(rùn)的下降，促進(jìn)了企業(yè)合并。采用權(quán)益結(jié)合法是以被并購企業(yè)合并前資產(chǎn)的帳面價(jià)值作為合并企業(yè)的入帳價(jià)值。它對(duì)購買方的購買價(jià)格超過被并購企業(yè)資產(chǎn)帳面價(jià)值的部分不予以確認(rèn)，從而也避免了合并后對(duì)公允價(jià)值增值部分和應(yīng)被確認(rèn)為商譽(yù)部分的攤銷對(duì)合并企業(yè)利潤(rùn)的影響。它使上市公司避免了因?qū)喜⑸套u(yù)的攤銷而造成合并后各期利潤(rùn)的下降，減少了投資者的風(fēng)險(xiǎn)。在換股合并中采用權(quán)益結(jié)合法對(duì)主并企業(yè)的管理者和投資者都有利，因此權(quán)益結(jié)合法有利于促進(jìn)合并的進(jìn)行。
�。ǘ�(quán)益結(jié)合法保證了會(huì)計(jì)信息的可靠性，簡(jiǎn)化了合并中的會(huì)計(jì)工作。在換股合并的過程中只涉及企業(yè)間的普通股交換，但在我國(guó)股價(jià)易被操縱，主并企業(yè)的股價(jià)不適于作為被并購企業(yè)價(jià)值的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，而以我國(guó)目前的資產(chǎn)評(píng)估市場(chǎng)又難以對(duì)被并購企業(yè)的整體價(jià)值作出評(píng)估。因此權(quán)益合并法以被并購企業(yè)的帳面價(jià)值入帳一定程度上保證了會(huì)計(jì)信息的可靠性。當(dāng)前我國(guó)面臨的一大難題是會(huì)計(jì)信息失真的問題，因此我國(guó)允許在換股合并中使用權(quán)益結(jié)合法有一定的合理性。此外以被并購企業(yè)的帳面價(jià)值入帳避免了對(duì)被并購企業(yè)資產(chǎn)公允價(jià)值的評(píng)估和合并后對(duì)資產(chǎn)增值和商譽(yù)攤銷的調(diào)整從而簡(jiǎn)化了會(huì)計(jì)工作，這使權(quán)益結(jié)合法在我國(guó)的可操作性較強(qiáng)。
我國(guó)目前正處于國(guó)有企業(yè)改革的關(guān)鍵時(shí)期，許多國(guó)有企業(yè)都通過企業(yè)間的合并和重組來改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。如果為了防止部分企業(yè)操縱利潤(rùn)而只允許采用購買法，使許多真正希望通過經(jīng)濟(jì)資源結(jié)合提高競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)合并受到阻礙將得不償失。因此我國(guó)換股合并的會(huì)計(jì)方法選擇不應(yīng)只以防止企業(yè)對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行操控為出發(fā)點(diǎn)，應(yīng)適當(dāng)放寬對(duì)企業(yè)合并會(huì)計(jì)方法選擇的限制，允許進(jìn)行換股合并的企業(yè)在一定的限制條件下采用權(quán)益結(jié)合法。
三、不確認(rèn)商譽(yù)的購買法
不確認(rèn)商譽(yù)的購買法是以被并購企業(yè)可辨認(rèn)資產(chǎn)的公允價(jià)值作為合并企業(yè)的入帳價(jià)值。它較好的解決了一般購買法在換股合并中所遇到的難題。首先，不確認(rèn)商譽(yù)的購買法以被并購企業(yè)可辨認(rèn)資產(chǎn)的公允價(jià)值作為合并企業(yè)的入帳價(jià)值可靠性較強(qiáng)；其次，避免了合并商譽(yù)確定和攤銷的問題，簡(jiǎn)化了會(huì)計(jì)工作，在我國(guó)目前的市場(chǎng)狀況下的可操作性較強(qiáng)。此外不確認(rèn)商譽(yù)的購買法避免了企業(yè)合并后利潤(rùn)的大幅下降，有利于企業(yè)合并的進(jìn)行。不確認(rèn)商譽(yù)的購買法與權(quán)益結(jié)合法相比具有兩個(gè)優(yōu)點(diǎn)。第一，不確認(rèn)商譽(yù)的購買法對(duì)權(quán)益結(jié)合法中沒有確認(rèn)的被并購企業(yè)可辨認(rèn)資產(chǎn)的價(jià)值增值進(jìn)行了確認(rèn)，使合并后企業(yè)資產(chǎn)的帳面價(jià)值能較真實(shí)地反映企業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值，增強(qiáng)了會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性；第二，由于資產(chǎn)以公允價(jià)值入帳，使合并企業(yè)失去了對(duì)利潤(rùn)操縱的空間，解決了主并企業(yè)利用權(quán)益結(jié)合法對(duì)被并購企業(yè)資產(chǎn)的低估入帳，在合并后通過出售被并購企業(yè)資產(chǎn)來操縱利潤(rùn)的問題。
由此可見，不確認(rèn)商譽(yù)的購買法是較好的一種換股合并的會(huì)計(jì)方法。但由于我國(guó)目前的資產(chǎn)評(píng)估市場(chǎng)尚未成熟，如果被并購企業(yè)的規(guī)模較大，資產(chǎn)較多，則對(duì)其可辨認(rèn)資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)估的難度較大，而且費(fèi)用也可能很高，因此不確認(rèn)商譽(yù)的購買法在短期內(nèi)無法完全取代權(quán)益結(jié)合法。但可以預(yù)見隨著我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估市場(chǎng)的發(fā)展，不確認(rèn)商譽(yù)的購買法將取代權(quán)益結(jié)合法成為換股合并中主要的會(huì)計(jì)方法。
