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企業(yè)財務(wù)分析指標體系研究

來源: 江艷 編輯: 2010/09/27 16:24:28  字體:

  摘要:在現(xiàn)代企業(yè)制度下,企業(yè)的投資者,經(jīng)營者,債權(quán)者以及其他利益相關(guān)者都站在各自的立場上,關(guān)心企業(yè)的財務(wù)狀況,經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。企業(yè)財務(wù)分析指標體系作為企業(yè)信息分析的重要資源,為企業(yè)決策者提供財務(wù)分析數(shù)據(jù)資料,做出科學(xué)的決策,把握正確的企業(yè)發(fā)展方向,實現(xiàn)經(jīng)濟效益最大化的目標,發(fā)揮了支撐和保障作用。隨著信息時代的到來,企業(yè)發(fā)展瞬息萬變,日新月異,企業(yè)利益相關(guān)者對信息需求提出了更高的要求。因此,充實和完善適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展需求的企業(yè)財務(wù)分析指標體系就顯現(xiàn)出緊迫性和必要性。

  關(guān)鍵詞:財務(wù)分析;局限;改進

  1 我國現(xiàn)行財務(wù)分析指標體系

  1.1 盈利能力分析指標

  盈利能力,通常是指企業(yè)在一定時期內(nèi)賺取利潤的能力。他是企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營經(jīng)銷的綜合表現(xiàn)。對企業(yè)盈利能力的分析主要主要指對利潤率的分析。利潤率指標從不同的角度或從不同的分析目的看,可有多種形式。

  (1)資本經(jīng)營盈利能力分析。

  資本經(jīng)營盈利能力分析主要對凈資產(chǎn)收益率指標進行分析與評價。

  (2)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析。

  資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析主要對全部資產(chǎn)報酬率指標進行分析和評價。

  (3)商品經(jīng)營盈利能力分析。

  商品經(jīng)營盈利能力分析即用利潤表資料進行利潤率分析,包括收入利潤率分析和成本利潤率分析。

  1.2 營運能力分析指標

  (1)全部資產(chǎn)營運能力分析。

  全部資產(chǎn)營運能力分析包括全部資產(chǎn)產(chǎn)值率分析,全部資產(chǎn)收入率分析,全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析。

  (2)流動資產(chǎn)營運能力分析。

  流動資產(chǎn)營運能力分析,包括全部流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析和全部流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率分析,流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快效果分析,存貨周轉(zhuǎn)率分析和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析。

  (3)固定資產(chǎn)營運能力分析。

  固定資產(chǎn)營運能力分析包括固定資產(chǎn)產(chǎn)值率分析和固定資產(chǎn)收入率分析。

  1.3 償債能力分析指標

  (1)短期償債能力分析。

  短期償債能力分析是指企業(yè)償還流動負債的能力,或者是指企業(yè)在短期債務(wù)到期時可以變現(xiàn)為現(xiàn)金用于償還流動負債的能力。對企業(yè)短期償債能力的指標分析,主要可采用流動資產(chǎn)與流動負債對比的指標,包括營運資金,流動比率,速動比率,貨幣資金率,企業(yè)支付能力系數(shù)等。

  (2)長期償債能力分析。

  長期償債能力分析是指企業(yè)償還本身所欠非流動負債的能力。對企業(yè)長期償債能力進行分析評價的指標主要有利息保障倍數(shù),資產(chǎn)負債率等。

  1.4 增長能力分析指標

  (1)增長率分析。

  增長率分析就是對股東收益增長率,收益增長率,銷售增長率。資產(chǎn)增長率等進行分析。

  (2)剩余收益分析。

  它主要通過比較不同時期的剩余收益增減變化,分析企業(yè)股東價值增長情況及其原因,從而判別企業(yè)的增長性。

  由于現(xiàn)行的財務(wù)分析指標體系的局限性,不能全面地反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動和其他運行發(fā)展狀況。

  2 我國現(xiàn)行的財務(wù)分析指標存在的局限和不足

  2.1 缺少反映無形資產(chǎn)的指標

  在對企業(yè)進行財務(wù)分析時,忽視了企業(yè)另一項重要資產(chǎn)——無形資產(chǎn)的作用。無形資產(chǎn)包括知識產(chǎn)權(quán),商譽,商業(yè)秘密,特許權(quán)等。他們對于企業(yè)的價值往往很難準確計量。企業(yè)在分析償債能力,盈利能力等時,并沒有考慮無形資產(chǎn)對企業(yè)的影響。這樣對一些無形資產(chǎn)在總資產(chǎn)占很大比重的企業(yè)來說,分析的結(jié)果并不可靠,往往會給信息使用者帶來錯誤的信息。

  2.2 沒有反映企業(yè)擁有的人力資源價值和成本

  隨著知識經(jīng)濟時代的到來、人力資源對企業(yè)的影響越來越大。特別是會計師事務(wù)所,法律事務(wù)所之類的,這些企業(yè)擁有的固定資產(chǎn),存貨等傳統(tǒng)資產(chǎn)很少,它們也并不依賴傳統(tǒng)資產(chǎn)盈利。這樣就很難通過財務(wù)分析來獲得有關(guān)他們盈利,營運,償債及增長能力的信息。

  2.3 重視相對指標。忽視絕對指標

  在現(xiàn)行的財務(wù)分析指標體系中,絕大多數(shù)指標都是相對指標,但在某些情況下,絕對分析比相對分析對企業(yè)更有實際意義。例如EVA(Economic Value Added)也稱經(jīng)濟利潤,是衡量經(jīng)濟組織價值和財富創(chuàng)造的度量標準。從算數(shù)角度說,EVA等于稅后經(jīng)營利潤減去債務(wù)和股本成本,是所有成本被扣除后的剩余收益。它反映了一個公司在經(jīng)濟意義而非會計意義上是否盈利,它通過對資產(chǎn)負債表和損益表的調(diào)整和分析得來,反映出公司營運的真實情況及股東價值的創(chuàng)造和毀損程度。

  2.4 缺少非貨幣化信息

  現(xiàn)行會計確認和計量的基礎(chǔ)是以貨幣表示的經(jīng)濟活動,從而在財務(wù)指標體系中揭示的信息是以可貨幣計量化為前提的,而有一些非貨幣化信息也會影響信息使用者做出的經(jīng)營決策,也應(yīng)該在分析時適當考慮。

  3 企業(yè)財務(wù)分析指標體系的改進與創(chuàng)新

  3.1 增加一些無形資產(chǎn)指標

  對于一些公認的,對企業(yè)影響很大的無形資產(chǎn),對企業(yè)進行財務(wù)分析時,應(yīng)當予以考慮。這對于經(jīng)營者實現(xiàn)企業(yè)的財務(wù)目標和利益相關(guān)者做出正確的決策具有積極的作用。

  3.2 將人力資源的信息作為企業(yè)重要資產(chǎn)進行披露

  隨著我國經(jīng)濟體制改革的深入發(fā)展,人力資源會計理論的日漸成熟。企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注人力資源會計的發(fā)展和實施的可能性,對企業(yè)進行財務(wù)分析時,將人力資源作為企業(yè)的重要資產(chǎn)予以考慮。

  3.3 適當增加一些絕對指標

  在財務(wù)指標體系中應(yīng)適當增加絕對指標的比重,將相對指標與絕對指標結(jié)合起來對企業(yè)進行財務(wù)分析,盡可能全面反映企業(yè)的信息。例如凈利潤,凈資產(chǎn)等指標,其中凈資產(chǎn)可以反映該企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模,凈利潤可以反映該企業(yè)的獲利能力。

  3.4 引入平衡計分卡

  平衡計分卡的思想是將績效評價系統(tǒng)分為財務(wù)、顧客。企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)流程和企業(yè)學(xué)習(xí)與成長四個維度。它通過對企業(yè)業(yè)績形成過程和結(jié)果的解剖、分析,在企業(yè)業(yè)績形成的各個環(huán)節(jié)、各個方面設(shè)置一系列可觀察、評價和控制的指標,通過這些指標適時地對企業(yè)的經(jīng)營管理過程進行分析、評價和控制,最終將企業(yè)經(jīng)營管理成功的導(dǎo)人事先確定的目標。

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