免費(fèi)問答

(1)甲方案： 項目計算期5年 固定資產(chǎn)原值＝100(萬元) 固定資產(chǎn)年折＝(100—5)/5＝19(萬元) NCF0＝－150(萬元) NCF1,4＝(90－41—19)×(1—33%)+19＝39.1(萬元) 終結(jié)點(diǎn)回收額：55萬元 NCF5＝39.1+55=94.1(萬元) 凈現(xiàn)值＝39.1×(P/A，10%，5)+55×(P/F，10%，5)—150＝39.1×3.7908+55×O.6209＝150＝32.37(萬元) 乙方案： 項目計算期7年 固定資產(chǎn)原值＝120萬元 固定資產(chǎn)年折舊＝(120－8)/5＝22.4(萬元) 無形資產(chǎn)年攤銷額＝25/5＝5(萬元) 運(yùn)營期不包含財務(wù)費(fèi)用的年總成本費(fèi)用＝80+22.4+5＝107.4(萬元) 運(yùn)營期年息稅前利潤＝170—107.4＝62.6(萬元) 運(yùn)營期年息前稅后利潤＝62.6×(1—33%)＝41.94(萬元) NCF0＝－210(萬元) NCF3～6＝41.94+22.4+5＝69.34(萬元) 終結(jié)點(diǎn)回收額=65+8=73(萬元) NCF7＝69.34+73＝142.34(萬元) 凈現(xiàn)值＝69.34×r(P/A，10%，7)－(P/A，10%，2)]+73×(P/F，10%，7)－210＝69.34×(4.8684－1.7355)+73×O.5132—210＝44.70(萬元) 甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值均大于O，兩方案均可行。 (2)甲方案年等額回收額＝32.37/3.7908＝8.54(萬元) 乙方案年等額回收額＝44.70/4.8684＝9.18(萬元) 乙方案年等額回收額大于甲方案年等額回收額，因此，該企業(yè)應(yīng)選擇乙方案。 (3)①兩方案計算期的最小公倍數(shù)為35，甲方案重復(fù)7次，乙方案重復(fù)5次。 甲方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝32.37+32.37×(P/F，10%，5)+32.37×(P/F，10%，10)+32.37×(P/F，10%，15)+32.37×(P/F，10%，20)+32.37×(P/F，10%，25)+32.37×(P/F，10%，30)＝32.37×(1+O.6209+O.3855+O.2394+O.1486+O.0923+0.0573)＝82.35(萬元) 乙方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝44.70+44.70×(P/F，10%，7)+44.70×(P/F，10%，14)+44.70×(P/F，10%，21)+44.70X(P/F，10%，28)＝44.70×(1+0.5132+O.2633+O.1351+0.0693)＝88.55(萬元) 因為乙方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值大于甲方案，所以該企業(yè)應(yīng)選擇乙方案。 ②兩方案的最短計算期為5年。 甲方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝32.37(萬元) 乙方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值=9.18×3.7908＝34.8(萬元) 因為乙方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值大于甲方案，所以該企業(yè)應(yīng)選擇乙方案。