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東方公司已有資本1000萬元，其中長(zhǎng)期借款200萬元（年利率 10%），長(zhǎng)期債券300萬元（年利率12%），曾通股資本500萬元（發(fā)行普通股5萬股，每股面值100元)。本年度考慮增資 200萬元。有兩種籌資方案。 甲方案：發(fā)行普通股 2萬股，面值 100 元。 乙方案：發(fā)行長(zhǎng)期債券 200 萬元。年利率 13%。 增資后預(yù)計(jì)計(jì)劃年度息稅前利潤可達(dá)到120 萬元。所得稅稅率 25%. 要求：果用每股收益分析法決策該公司應(yīng)該緊用哪種方案。

84784981| 提问时间：2021 12/27 08:58
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黑眼圈老師
金牌答疑老师
职称：注冊(cè)會(huì)計(jì)師,稅務(wù)師,中級(jí)會(huì)計(jì)師,初級(jí)會(huì)計(jì)師
好的，請(qǐng)稍等會(huì)盡快解答。。。
2021 12/27 09:17
黑眼圈老師
2021 12/27 09:30
目前年利息=200*10%+300*12%=56萬 假設(shè)每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤EBIT (EBIT-56)*75%/(5+2)=(EBIT-56-200*13%)*75%/5 解方程EBIT=((56+200*13%)*7-56*5)/2=147萬元 增資后息稅前利潤120萬元低于每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤147萬元，所以選擇低杠桿低收益的甲方案。
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