問(wèn)題已解決

某公司原有普通股400萬(wàn)元，每股面值1元，發(fā)行價(jià)格10元，第一年股利為1元/股，預(yù)計(jì)以后每年增加股利5%。原有債券200萬(wàn)元，年利率10%?，F(xiàn)擬增資200萬(wàn)元，有如下兩個(gè)籌資方案可供選擇： 甲方案發(fā)行債券200萬(wàn)元，年利率為12%，由于負(fù)債增加，每股市價(jià)降至8元，預(yù)計(jì)股利不變。 乙方案發(fā)行債券100萬(wàn)元，年利率為10%，發(fā)行普通股100萬(wàn)元，每股發(fā)行價(jià)格10元，預(yù)計(jì)股利不變。 假設(shè)發(fā)行的各種證券均無(wú)籌資費(fèi)用，該企業(yè)所得稅稅率為25%，為企業(yè)確定最佳籌資方案。

84785011| 提問(wèn)時(shí)間：2022 03/29 15:00
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原來(lái)債券資本成本是10%*（1-25%）*100%=7.5% 發(fā)行新債券資本12*（1-25%）*100%=9% 普通股資本成本1/8+5%=17.5%
2022 03/29 19:04
暖暖老師
2022 03/29 19:05
方案甲的綜合資本成本是 （200*0.075+400*0.175+200*0.09）/800=12.875:
暖暖老師
2022 03/29 19:06
普通股的資本成本是1/10+5%=15% 乙方案綜合資本成本是 （200*0.075+600*0.15）/800=13.125%
暖暖老師
2022 03/29 19:06
相比之下，方案甲資本成本低，選擇甲
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