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假設甲公司的股票現(xiàn)在的市價為20元。有1份以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權(quán),執(zhí)行價格為21元,到期時間是1年。1年以后股價有兩種可能:上升40%,或者下降30%。無風險報酬率為每年4%。擬利用復制原理,建立一個投資組合,包括購進適量的股票以及借入必要的款項,使得該組合1年后的價值與購進該看漲期權(quán)相等。要求:問(3)期權(quán)的價值為多少?(4)若期權(quán)價格為4元,建立一個套利組合。(5)若期權(quán)價格為3元,建立一個套利組合。

84784986| 提问时间:2022 05/17 22:56
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何何老師
金牌答疑老师
职称:注冊會計師,中級會計師,初級會計師,審計師,稅務師
期望回報率=4%=上行概率×40%+(1-上行概率)×(-30%) 上行概率=0.4857 下行概率=1-0.4857=0.5143 股價上行時期權(quán)到期價值 =28-21=7(元)股價下行時期權(quán)到期價值 =0 期權(quán)價格=(上行概率×上行期權(quán)價值+下行概率×下行期權(quán)價值)/(1+持有期無風險利率) =(7×0.4857+0×0.5143)/(1+4%)=3.3999/1.04=3.27(元)
2022 05/17 23:13
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