3.C公司目前長(zhǎng)期資金市場(chǎng)價(jià)值為1000萬(wàn)元,其中債券400萬(wàn)元,年利率為12%,普通股600萬(wàn)元(60萬(wàn)股,每股市價(jià)為10元)?,F(xiàn)擬追加籌資300萬(wàn)元,有兩種籌資方案:(1)增發(fā)30萬(wàn)股普通股,每股發(fā)行價(jià)格為10元;(2)平價(jià)發(fā)行300萬(wàn)元長(zhǎng)期債券,年利率為14%。公司所得稅稅率為25%。要求:試計(jì)算兩種籌資方式的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)。如果預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為150萬(wàn)元,那么應(yīng)當(dāng)選擇哪種籌資方案?若預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元呢?
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(EBIT-400*12%)*(1-25%)/90=(EBIT-400*12%-300*14%)*(1-25%)/60
每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)是174
因?yàn)轭A(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)200大于174,所以選擇方案2發(fā)行債券
2022 06/21 14:30
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- 某公司目前長(zhǎng)期資金市場(chǎng)價(jià)值為1000萬(wàn)元,其中債券400萬(wàn)元,年利率為12%,普通股600萬(wàn)元(60萬(wàn)股,每股市價(jià)為10元)。toddo 現(xiàn)擬追加籌資300萬(wàn)元,有兩種籌資方案(1)增發(fā)30萬(wàn)股普通股,七 每股發(fā)行價(jià)格為10元;(2)平價(jià)發(fā)行300萬(wàn)元長(zhǎng)期債券,年利率為14%。公司所得稅稅率為25%。 要求:(1)計(jì)算兩種籌資方案下無(wú)差別點(diǎn)的息稅前盈余 (2)計(jì)算兩種籌資方案下無(wú)差別點(diǎn)的每股收益: (3)若預(yù)計(jì)息稅前盈余為150萬(wàn)元,那么應(yīng)當(dāng)選擇哪種籌 資方案? (4)若預(yù)計(jì)息稅前盈余為200萬(wàn)元,那么應(yīng)當(dāng)選擇哪種籌 資方案? 2353
- 某公司目前長(zhǎng)期資金市場(chǎng)價(jià)值為1000萬(wàn)元,其中債券400萬(wàn)元,年利率為12%,普通股600萬(wàn)元(60萬(wàn)股),公司所得稅稅率為25%,現(xiàn)擬追加籌資300萬(wàn)元,有兩種籌資方案:方案一:增發(fā)30萬(wàn)股普通股。方案二:平價(jià)發(fā)行300萬(wàn)元長(zhǎng)期債券,年利率為12%。要求:計(jì)算兩種籌資方式的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)并進(jìn)行決策分析。 3382
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