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凈經(jīng)營資產(chǎn)為什么和可持續(xù)增長率反向關(guān)系,和內(nèi)含增長率同向關(guān)系?

84785029| 提问时间:2022 06/23 10:39
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同學(xué)你好,參看圖片,可持續(xù)增長率與凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率成正比,而凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/凈經(jīng)營資產(chǎn),凈經(jīng)營資產(chǎn)與周轉(zhuǎn)率成反比,因此與可持續(xù)增長率也是成反比 內(nèi)含增長率=[預(yù)計營業(yè)凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×(1-預(yù)計股利支付率)]/[1-預(yù)計營業(yè)凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×(1-預(yù)計股利支付率)]。 將“預(yù)計營業(yè)凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×(1-預(yù)計股利支付率)”看成是X,則,內(nèi)含增長率=X/(1-X)=1/[(1/X)-1]。X越高,(1/X)越小,[(1/X)-1]越小,內(nèi)含增長率越高。 凈經(jīng)營資產(chǎn)越高,凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越低,X越低,內(nèi)含增長率越低;因此凈經(jīng)營資產(chǎn)與內(nèi)涵增長率應(yīng)該是反向變動,而不是你說的同向變動
2022 06/23 11:31
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