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同學你好，不考慮所得稅也就是無稅MM理論，無稅MM理論有兩個觀點，觀點一為企業(yè)的資本結構與企業(yè)價值無關，企業(yè)加權平均資本成本與其資本結構無關，換言之，企業(yè)有無負債，以及負債的多少，對企業(yè)的加權平均資本成本沒有任何影響，加權平均資本成本始終等于經(jīng)營風險等級相同的無負債時的權益資本成本； 觀點二為有負債企業(yè)的權益資本成本會隨著財務杠桿的提高而增加。 根據(jù)以上兩個觀點得出1.有負債企業(yè)的權益資本成本 =無負債企業(yè)的權益資本成本 +風險溢價 2.風險溢價與財務杠桿（負債/權益）成正比。 綜上所述，不能說明在不考慮所得稅情況下，企業(yè)在任何資本結構下，加權平均資本成本都保持不變，后半句“無負債的加權資本成本和有負債的加權資本成本也是相等的”這句是正確的。