免費問答

同學你好，2013年8月16日11點05分上證指數(shù)出現(xiàn)大幅拉升大盤一分鐘內(nèi)漲超5%。最高漲幅5.62%，指數(shù)最高報2198.85點，盤中逼近2200點。11點44分上交所稱系統(tǒng)運行正常。下午2點，光大證券公告稱策略投資部門自營業(yè)務在使用其獨立的套利系統(tǒng)時出現(xiàn)問題。有媒體將此次事件稱為“光大證券烏龍指事件”。 觸發(fā)原因 觸發(fā)原因是系統(tǒng)缺陷。策略投資部使用的套利策略系統(tǒng)出現(xiàn)了問題，該系統(tǒng)包含訂單生成系統(tǒng)和訂單執(zhí)行系統(tǒng)兩個部分。核查中發(fā)現(xiàn)，訂單執(zhí)行系統(tǒng)針對高頻交易在市價委托時，對可用資金額度未能進行有效校驗控制，而訂單生成系統(tǒng)存在的缺陷，會導致特定情況下生成預期外的訂單。 由于訂單生成系統(tǒng)存在的缺陷，導致在11時05分08秒之后的2秒內(nèi)，瞬間重復生成26082筆預期外的市價委托訂單；由于訂單執(zhí)行系統(tǒng)存在的缺陷，上述預期外的巨量市價委托訂單被直接發(fā)送至交易所。 [1] 問題出自系統(tǒng)的訂單重下功能，具體錯誤是：11點2分時，第三次180ETF套利下單，交易員發(fā)現(xiàn)有24個個股申報不成功，就想使用“重下”的新功能，于是程序員在旁邊指導著操作了一番，沒想到這個功能沒實盤驗證過，程序把買入24個成分股，寫成了買入24組180ETF成分股，結果生成巨量訂單。 深層次原因 該策略投資部門系統(tǒng)完全獨立于公司其他系統(tǒng)，甚至未置于公司風控系統(tǒng)監(jiān)控下，因此深層次原因是多級風控體系都未發(fā)生作用。 交易員級：對于交易品種、開盤限額、止損限額三種風控，后兩種都沒發(fā)揮作用。 部門級：部門實盤限額2億元，當日操作限額8000萬元，都沒發(fā)揮作用。 公司級：公司監(jiān)控系統(tǒng)沒有發(fā)現(xiàn)234億元巨額訂單，同時，或者動用了公司其他部門的資金來補充所需頭寸來完成訂單生成和執(zhí)行，或者根本沒有頭寸控制機制。 交易所：上交所對股市異常波動沒有自動反應機制，對券商資金越過權限的使用沒有風控，對個股的瞬間波動沒有熔斷機制。（上交所聲稱只能對賣出證券進行前端控制） 傳統(tǒng)證券交易中的風控系統(tǒng)交易響應最快以秒計，但也遠遠不能適應高頻套利交易的要求，例如本事件中每個下單指令生成為4.6毫秒，傳統(tǒng)IT技術開發(fā)的風控系統(tǒng)將帶來巨大延遲，嚴重影響下單速度，這可能也是各環(huán)節(jié)風控全部“被失效”的真實原因。