華聯(lián)公司在籌資過(guò)程中通常采用多種籌資方式,該公司本年進(jìn)行了以下籌資行為:取得3年期借款100萬(wàn)元,年利率8%,每年付息一次,到期一次還本。已知公司所得稅率為25%,籌資費(fèi)率為1%;5年期的債券,票面面值為1200萬(wàn)元,票面年利率為10%,每年付息一次,發(fā)行價(jià)為1200萬(wàn)元,發(fā)行費(fèi)用率為3%,所得稅稅率為25%。按面值發(fā)行100萬(wàn)元的優(yōu)先股股票,籌資費(fèi)用率4%,年優(yōu)先股股《利率為10%;發(fā)行普通股600萬(wàn)股,每股10元,共計(jì)籌資6000萬(wàn)元,籌資費(fèi)用率為5%,第一年末每股發(fā)放股利2元,預(yù)計(jì)未來(lái)股利每年增長(zhǎng)率為4%。;留存收益為600萬(wàn)元?!耙?:e算各種籌資方式的資金成本和公司的綜合資金成本?
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速問(wèn)速答(1)借款100萬(wàn)元的資金成本:
借款資金成本 = 借款利息 x 借款期限+所得稅 = 100萬(wàn) x 0.08 x 3年 + 25% x 100萬(wàn) = 24萬(wàn)+25萬(wàn) = 49萬(wàn)元
(2)債券1200萬(wàn)元的資金成本:
債券資金成本 = 債券利息 x 債券期限 + 籌資費(fèi)用 + 發(fā)行費(fèi)用 + 所得稅 = 1200萬(wàn) x 0.1 x 5 + 1200萬(wàn) x 0.03 + 25% x 1200萬(wàn) = 600萬(wàn) + 36萬(wàn) + 300萬(wàn) = 936萬(wàn)元
(3)優(yōu)先股100萬(wàn)元的資金成本:
優(yōu)先股資金成本 = 優(yōu)先股利息 x 優(yōu)先股期限 + 籌資費(fèi)用 + 所得稅 = 100萬(wàn) x 0.1 x 5 + 100萬(wàn) x 0.04 + 25% x 100萬(wàn) = 50萬(wàn) + 4萬(wàn) + 25萬(wàn) = 79萬(wàn)元
(4)普通股6000萬(wàn)元的資金成本:
普通股資金成本 = 發(fā)行費(fèi)用 + 籌資費(fèi)用 + 所得稅 + 股利支出 = 6000萬(wàn) x 0.05 + 25% x 6000萬(wàn) + 6000萬(wàn) x 0.02 x 5 = 300萬(wàn) + 1500萬(wàn) + 600萬(wàn) = 2400萬(wàn)
綜合來(lái)看,該公司本年的資金成本為4900萬(wàn)元,其中,借款的資金成本為49萬(wàn)元,債券的資金成本為936萬(wàn)元,優(yōu)先股的資金成本為79萬(wàn)元,普通股的資金成本為2400萬(wàn)元。
拓展知識(shí):
資金成本是指企業(yè)通過(guò)籌資所需付出的費(fèi)用,包括利息、稅費(fèi)等方面的費(fèi)用,它反映企業(yè)融資的實(shí)際成本,常作為衡量企業(yè)以及籌資方式的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)比較企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率。
2023 01/27 16:14
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