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當(dāng)市場(chǎng)利率為8%時(shí)，發(fā)行價(jià)格（P/A）為3.9927，即每張債券發(fā)行價(jià)1000元，此時(shí)的發(fā)行價(jià)低于債券的面值（2000元），意味著購(gòu)買(mǎi)者可以獲得票面利率折價(jià)；當(dāng)市場(chǎng)利率為10%時(shí)，發(fā)行價(jià)格（P/A）為3.7908，比面值低出約190元，買(mǎi)家可獲得一定折價(jià)；當(dāng)市場(chǎng)利率為12%時(shí)，發(fā)行價(jià)格（P/A）為3.6048，比面值低出約400元，則意味著折價(jià)率較大，購(gòu)買(mǎi)者可以更獲得更多的折價(jià)。 拓展知識(shí)： 發(fā)行價(jià)是指一家公司發(fā)行債券或股票時(shí)確定的價(jià)格，是證券發(fā)行后實(shí)際流通價(jià)格和理論價(jià)格之間的一種取舍。發(fā)行價(jià)與債券利率和市場(chǎng)利率相關(guān)，它常常與折價(jià)有關(guān)，折價(jià)度受到債券期限和利率估計(jì)等因素的影響，即債券可能發(fā)行價(jià)低于它的面值，也可能發(fā)行價(jià)高于它的面值。