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在評估乙公司 14% 的非上市公司股權(quán)，且可比對象是上市公司時，通常是需要考慮缺乏控制權(quán)折扣的。 為何要考慮缺乏控制權(quán)折扣 雖然評估的乙公司 14% 股權(quán)本身缺乏對公司的控制權(quán)，但上市公司的股權(quán)流動性和交易環(huán)境與非上市公司有很大差異。上市公司股權(quán)可以在公開市場上快速交易，具有較高的流動性和活躍的交易價格參考。而非上市公司股權(quán)交易相對困難，難以迅速變現(xiàn)，并且缺少公開透明的定價機制。即使都是缺乏控制權(quán)的情況，非上市公司股權(quán)因為這些因素，其價值往往低于同等比例的上市公司股權(quán)價值，所以要考慮缺乏控制權(quán)折扣來調(diào)整評估值，以更準(zhǔn)確反映非上市公司股權(quán)的真實價值。 關(guān)于控制權(quán)溢價 如果是控制權(quán)溢價，一般在評估具有控制權(quán)的股權(quán)時才會考慮。當(dāng)投資者獲得企業(yè)的控制權(quán)后，可以對企業(yè)的經(jīng)營決策、資產(chǎn)處置等重大事項擁有決定權(quán)，這種控制權(quán)能帶來額外的經(jīng)濟利益，例如通過整合資源、優(yōu)化運營等方式提升企業(yè)價值，所以會產(chǎn)生控制權(quán)溢價。如果評估的股權(quán)比例能夠達到對企業(yè)實施控制的程度，就需要在評估過程中考慮這種溢價因素，通常會通過一定的方法和倍數(shù)來量化并加入到股權(quán)價值評估中 。 對于具體題目答案考慮缺乏控制權(quán)折扣，是因為從非上市公司和上市公司股權(quán)特性差異的角度出發(fā)，為了使評估結(jié)果更符合非上市公司股權(quán)實際價值。