2014年中級經(jīng)濟師考試金融專業(yè)精講：匯率制度

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　　三、匯率制度

　　匯率制度是指一國貨幣當局對本國貨幣匯率確定與變動的基本模式所作的一系列安排。這些制度性安排包括中心匯率水平、匯率的波動幅度、影響和干預(yù)匯率變動的機制和方式等。

　　(一)固定匯率制與浮動匯率制

　　1.固定匯率制

　　固定匯率是指各國貨幣受匯率平價的制約，市場匯率只能圍繞平價在很小的幅度內(nèi)上下波動的匯率制度。

　　歷史上曾經(jīng)出現(xiàn)兩種固定匯率制度——國際金本位制下和布雷頓森林體系下的固定匯率制度。

　　(1)國際金本位制下的固定匯率制度的基本結(jié)構(gòu)

　?、賰蓢泿砰g的含金量之比——鑄幣平價是匯率的基準;

　?、趨R率的波幅由黃金輸入、輸出點決定;

　?、鄯€(wěn)定匯率的機制是沒有人為干預(yù)的市場機制(通過黃金輸送點的自動調(diào)節(jié))。

　　(2)布雷頓森林體系下的固定匯率制度的基本結(jié)構(gòu)

　?、偈箙R率保持固定的基礎(chǔ)是美元同黃金掛鉤，基金組織各成員國的貨幣同美元掛鉤，則各成員國匯率的確定即為與美元的法定平價;

　?、诩s束市場匯率變動的界限是基金組織人為規(guī)定的上、下限;

　?、鄯€(wěn)定匯率的機制是人為干預(yù)的市場機制(成員國貨幣當局的干預(yù))。

　　2.浮動匯率制

　　浮動匯率是指沒有匯率平價和波動幅度的約束，市場匯率隨著外匯供求狀況變動而變動的匯率制度。

　　(1)根據(jù)官方是否干預(yù)，浮動匯率制分為自由浮動與管理浮動;

　　(2)根據(jù)匯率浮動是否結(jié)成國際聯(lián)合，浮動匯率制分為單獨浮動與聯(lián)合浮動。

　　(二)盯住匯率制

　　盯住匯率制是指一國單方面將本幣與某一關(guān)鍵貨幣或某一籃子貨幣掛鉤，與之保持相對固定的匯率平價，而本幣對其他外幣的匯率則隨所盯住貨幣對其他外幣匯率的波動而變動的匯率制度。

　　(三)國際貨幣基金對現(xiàn)行匯率制度的劃分

　　按照匯率彈性由小到大：

　　(四)影響匯率制度選擇的主要因素

　　“經(jīng)濟論”認為，一國匯率制度的選擇主要受經(jīng)濟因素決定。這些因素是：①經(jīng)濟開放程度;②經(jīng)濟規(guī)模;③進出口貿(mào)易的商品結(jié)構(gòu)和地域分布;④國內(nèi)金融市場的發(fā)達程度及其與國際金融市場的一體化程度;⑤相對的通貨膨脹率。

　　“依附論”認為一國匯率制度的選擇主要取決于其對外經(jīng)濟、政治、軍事等諸多方面聯(lián)系的特征。該理論集中探討的是發(fā)展中國家的匯率制度選擇問題(采用哪一種貨幣作為“參考貨幣”)。

　　(五)人民幣匯率制度

　　(1)1985年以前：雙重官方匯率制度：貿(mào)易外匯內(nèi)部結(jié)算價，官方匯率

　　(2)1985年1月1日：單一匯率

　　(3)1988年3月：官方匯率和調(diào)劑市場匯率并存的匯率制度

　　(4)1991年4月：有管理的浮動匯率制度

　　(5)1994年我國外匯管理體制進行了重大改革。1月1日，人民幣官方匯率與市場匯率并軌，實行以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動匯率制。(單一盯住美元)

　　(6)2005年7月21日，人民幣匯率形成機制改革啟動，開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動制度。

　　【例題·單選題】(2011年試題)

　　2005年7月21日，我國啟動了人民幣匯率形成機制改革，開始實行市場供求為基礎(chǔ)、參考(　)。

　　A.美元和歐元進行調(diào)節(jié)、自由浮動的匯率制度

　　B.美元進行調(diào)節(jié)、可調(diào)整的盯住匯率制

　　C.歐元進行調(diào)節(jié)、可調(diào)整的盯住匯率制

　　D.一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)，有管理的浮動匯率制度

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查我國的匯率制度。2005年7月21日，我國啟動了人民幣匯率形成機制改革，開始實行市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)，有管理的浮動匯率制度。

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