2023中級會計職稱中級會計財務管理答疑周刊（05期）

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2023中級會計職稱財務管理答疑周刊

問題索引：

問題一：相關(guān)系數(shù)不同取值的含義？

問題二：風險類別？

問題三：β系數(shù)大小的含義？

問題四：Rm、（Rm－Rf）、β×（Rm－Rf）的區(qū)別？

問題五：對“風險的平均容忍程度越低，市場風險溢酬越大”的理解？

【問題一】相關(guān)系數(shù)不同取值的含義？

【解答】

【問題二】風險類別？

【解答】（1）非系統(tǒng)風險（可分散風險） 也稱特殊（有）風險，是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風險。如：一家公司的工人罷工、新產(chǎn)品開發(fā)失敗、失去重要的銷售合同、訴訟失敗等引起的風險。

（2）系統(tǒng)風險（不可分散風險） 也稱市場風險，是指影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合而消除的風險。如：宏觀經(jīng)濟形勢的變動、國家經(jīng)濟政策的變化、稅制改革、企業(yè)會計準則改革、世界能源狀況、政治因素等引起的風險。

【問題三】β系數(shù)大小的含義？

【解答】

【問題四】Rm、（Rm－Rf）、β×（Rm－Rf）的區(qū)別？

【解答】（1）Rm的常見叫法有：

平均風險股票的“要求收益率”

平均風險股票的“必要收益率”

平均股票的要求收益率

市場組合要求的收益率

股票市場的平均收益率

市場平均收益率

平均風險股票收益率

證券市場平均收益率

市場組合的平均收益率

市場組合的平均報酬率

市場組合收益率

股票價格指數(shù)平均收益率

股票價格指數(shù)的收益率

證券市場組合平均收益率

所有股票的平均收益率等

記憶訣竅：Rm的常見叫法中，沒有“風險”二字，即使個別有，但是“風險”和“收益率”也不是連在一起，因此，但凡指標中不涉及“風險”的，或者“風險”和“收益率”不是連在一起的，都屬于Rm。

（2）（Rm－Rf）的常見叫法有：

市場風險溢酬

風險價格

平均風險收益率

平均風險補償率

股票市場的風險附加率

股票市場的風險收益率

市場組合的風險收益率

市場組合的風險報酬率

證券市場的風險溢價率

市場風險溢價

證券市場的平均風險收益率

證券市場平均風險溢價等

記憶訣竅：Rm－Rf中減掉了無風險收益率，所以，只剩風險收益率，因此，該指標中都會帶“風險”二字。

（3）β×（Rm－Rf）的常見名稱有：

某種股票的風險收益率

某種股票的風險報酬率

某種股票的風險補償率

記憶訣竅：β×（Rm－Rf）的常見叫法中，必須是某種股票的，而且風險和“收益率、報酬率、補償率”是連在一起的。

另外，β×（Rm－Rf）的叫法并不多，建議大家強化記憶，掌握這幾個特殊的名稱。

【問題五】對“風險的平均容忍程度越低，市場風險溢酬越大”的理解？

【解答】對風險的平均容忍程度越低，說明越不能接受風險，如果要接受這項風險，需要用較高的風險收益來補償投資者。所以對風險的平均容忍程度越低，市場風險溢酬率越大。（Rm－Rf）越大，對對風險的平均容忍程度越低。

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