2016年注冊會計師《財管》預(yù)習(xí)：債務(wù)資本成本的估計

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來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2015/11/20 15:53:26　字體：大小

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　　2016年注冊會計師備考已經(jīng)開始，目前處于預(yù)習(xí)階段，學(xué)員可以根據(jù)網(wǎng)校預(yù)習(xí)計劃表來安排自己的學(xué)習(xí)進度。以下是網(wǎng)校依據(jù)2015年注會教材，整理的注會各科目知識點，用于預(yù)習(xí)階段學(xué)習(xí)，祝大家備考愉快！

第五章資本成本

　　知識點：債務(wù)資本成本的估計

　　1.含義

含義	估計債務(wù)成本就是確定債權(quán)人要求的收益率。
比較	由于債務(wù)投資的風(fēng)險低于權(quán)益投資，因此，債務(wù)籌資的成本低于股權(quán)籌資的成本。
注意	（1）區(qū)分歷史成本和未來成本（2）區(qū)分債務(wù)的承諾收益與期望收益（3）區(qū)分長期債務(wù)和短期債務(wù)

　　2.估計方法

估計方法	適用條件及說明
到期收益率法	（1）適用于已有上市的長期債券（2）不考慮債券的發(fā)行費用（3）只考慮未來期間的現(xiàn)金流出（4）使用稅前利息計算
可比公司法	（1）適用于沒有上市債券的情況（2）可比公司應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式
風(fēng)險調(diào)整法	（1）適用于公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司（2）稅前債務(wù)成本＝政府債券的市場回報率＋企業(yè)的信用風(fēng)險補償率（3）企業(yè)的信用風(fēng)險補償率＝可比企業(yè)信用風(fēng)險補償率的平均值
財務(wù)比率法	（1）適用于公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料（2）根據(jù)目標(biāo)公司的關(guān)鍵財務(wù)比率，大體確定公司的信用級別，進而使用風(fēng)險調(diào)整法確定其債務(wù)成本