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2022年注冊會計師考試《財管》練習題精選（三十四）
想要放棄的時候記得跟自己說“只要再堅持一下，再堅持一下，勝利就是屬于你的”！既然選擇了注冊會計師，就要朝著它勇敢向前，網(wǎng)校為大家準備了注會《財管》練習題，每天進步一點點，基礎扎實一點點，通過考試也就會更容易一點點?？靵砀嬀W(wǎng)校一起學習吧！加入網(wǎng)校注會大家庭>>
1.單選題
甲購入10股 ABC公司的股票，購入價格100元/股 ；同時購入該股票的10份看跌期權，每份看跌期權可以賣出一股股票，執(zhí)行價格120元 ，期權價格2.5元/份 ，1 年后到期。假設到期前股價的變動范圍為100元～150元，則該投資組合的最低凈損益為（?。┰?。
A、2.5
B、17.5
C、20
D、175
【答案】
D【解析】
對于保護性看跌期權組合而言，股價低于執(zhí)行價格時，存在最低凈損益，1股股票+1股看跌期權組合的最低凈損益=執(zhí)行價格-股票買價-期權價格=120-100-2.5=17.5（元），本題的組合是10股股票+10股看跌期權，所以，投資組合的最低凈損益＝10×17.5＝175（元）。2.單選題
某投資人購買了1股股票，同時出售1股該股票的看漲期權。目前股票價格為26元，期權價格為2元，期權執(zhí)行價格為27元，到期日時間為半年。則下列四種情形中，該投資人獲得的凈損益最小的是（ ）。
A、到期日股價為27元
B、到期日股價為26元
C、到期日股價為20元
D、到期日股價為30元
【答案】
C
【解析】
到期日股價為27元時，期權會被放棄，組合凈損益＝（27－26）＋2＝3（元）；到期日股價為26元時，期權會被放棄，組合凈損益＝（26－26）＋2＝2（元）；
到期日股價為20元時，期權會被放棄，組合凈損益＝（20－26）＋2＝－4（元）；
到期日股價為30元時，期權會被行權，組合凈損益＝（30－26）－（30－27）＋2＝3（元）。
3.單選題
某公司股票的當前市價為10元，有一種以該股票為標的資產(chǎn)的看跌期權，執(zhí)行價格為12元，到期時間為3個月，期權價格為3元。下列關于該看跌期權的說法中，正確的是（?。?。
A、該期權處于虛值狀態(tài)
B、該期權的內(nèi)在價值為3元
C、該期權的時間溢價為1元
D、買入一股該看跌股權的最大凈收入為8元
【答案】
C【解析】
對于股票看跌期權來說，股票市價低于執(zhí)行價格時，處于實值狀態(tài)，選項A說法錯誤；股票看跌期權內(nèi)在價值=12－10=2（元），選項B說法錯誤；時間溢價＝期權價格－內(nèi)在價值＝3－2＝1（元），選項C的說法正確；如果買入一股該股票看跌期權，當股票市價低于執(zhí)行價格時，其凈收入為是執(zhí)行價格減去股票市價，即當股票市價為零時，獲得最大凈收入，即執(zhí)行價格12元，選項D的說法錯誤。4.單選題
標的資產(chǎn)為1股甲股票的看跌期權目前價格為4元，該期權執(zhí)行價格為10元，3個月后到期，目前股價為8元，則下列說法正確的是（?。?。
A、該期權處于實值狀態(tài)
B、目前執(zhí)行凈收入為4元
C、應該立即執(zhí)行該期權
D、目前執(zhí)行凈損益為2元
【答案】
A【解析】
目前執(zhí)行凈收入＝10-8＝2元，凈損益＝2-4＝-2元，由于執(zhí)行凈收入大于0，所以該期權處于實值狀態(tài)，但是由于立即執(zhí)行的凈損益小于0，所以，不會被立即執(zhí)行。5.單選題
以X股票為標的資產(chǎn)的看漲期權，到期時間6個月，到期時上行期權價值18元，下行期權價值是0，上行概率是48.69%，年無風險利率6%，根據(jù)風險中性原理評估該期權的價值最接近的是（?。┰?。
A、8.76
B、8.51
C、8.27
D、18
【答案】
B【解析】
期權價值＝（股價上行時期權到期日價值×上行概率+股價下行時期權到期日價值×下行概率）/（1+無風險利率）＝18×48.69%/（1+3%）=8.51（元）6.單選題
某股票期權距到期日的時間為6個月，如果該股票連續(xù)復利收益率的方差為0.04，則采用單期二叉樹模型計算該股票期權時，股價上升百分比為（?。?/p>
A、15.19%
B、10.88%
C、20.66%
D、21.68%
【答案】
A【解析】
7.多選題
采用布萊克—斯科爾斯期權定價模型進行股票期權價值評估時，需要考慮的因素有（ ）。
A、股票價格
B、無風險利率
C、期權到期日前的時間
D、股票報酬率的貝塔系數(shù)
【答案】
ABC
【解析】
根據(jù)BS模型進行股票期權價值評估時，需要考慮的因素有五個，即股票價格、執(zhí)行價格、期權到期日前的時間、無風險利率、股價波動率。相關推薦：
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