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2020年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》練習(xí)題精選(二十)

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯:牧童 2020/03/02 11:20:39 字體:

業(yè)精于勤荒于嬉,掌握相應(yīng)知識(shí)點(diǎn)才能更順利的拿下CPA!正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校專門為大家準(zhǔn)備了注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》練習(xí)題,一起來(lái)練習(xí)吧~

注冊(cè)會(huì)計(jì)師練習(xí)題

1.多選題

下列關(guān)于債券的說(shuō)法中,不正確的有(?。?。

A、到期日一次還本付息債券實(shí)際上也是一種純貼現(xiàn)債券 

B、流通債券的到期時(shí)間大于發(fā)行在外的時(shí)間 

C、流通債券的估價(jià)時(shí)點(diǎn)總是在發(fā)行日 

D、新發(fā)債券的到期時(shí)間等于發(fā)行在外的時(shí)間 

【答案】BC

【解析】

純貼現(xiàn)債券是指承諾在為未來(lái)某一確定日期作某一單筆支付的債券。這種債券在到期日前購(gòu)買人不能得到任何現(xiàn)金支付,因此也稱為“零息債券”。到期日一次還本付息債券實(shí)際上也是一種純貼現(xiàn)債券。流通債券的特點(diǎn)是:(1)到期時(shí)間小于債券發(fā)行在外的時(shí)間。(2)估值的時(shí)點(diǎn)不在發(fā)行日,可以是任何時(shí)點(diǎn),會(huì)產(chǎn)生“非整數(shù)計(jì)息期”問(wèn)題。新發(fā)行債券,總是在發(fā)行日估計(jì)現(xiàn)值的,到期時(shí)間等于發(fā)行在外時(shí)間。所以選項(xiàng)B、C的說(shuō)法不正確。

2.單選題

有一債券面值為1000元,票面利率為5%,每半年支付一次利息,5年期。假設(shè)必要報(bào)酬率為6%,則發(fā)行4個(gè)月后該債券的價(jià)值為(?。┰?。

A、957.36 

B、976.39 

C、973.25 

D、1016.60 

【答案】B

【解析】

由于每年付息兩次,因此,折現(xiàn)率=6%/2=3%,發(fā)行時(shí)債券價(jià)值=1000×(P/F,3%,10)+1000×5%/2×(P/A,3%,10)=1000×0.7441+25×8.5302=957.36(元),發(fā)行4個(gè)月后的債券價(jià)值=957.36×(F/P,3%,2/3)=976.41(元)。或者:發(fā)行6個(gè)月后的債券價(jià)值=1000×(P/F,3%,9)+1000×2.5%×(P/A,3%,9)+1000×2.5%=1000×0.7664+25×7.7861+25=986.05(元),發(fā)行4個(gè)月后的債券價(jià)值=986.05×(P/F,3%,1/3)=986.05×0.9902=976.39(元)。 

3.多選題

關(guān)于股票的分類,下列說(shuō)法正確的有( )。

A、按股東所享有的權(quán)利,可分為普通股和優(yōu)先股 

B、按票面是否標(biāo)明持有者姓名,分為記名股票和不記名股票 

C、按股票票面是否記明入股金額,分為有面值股票和無(wú)面值股票 

D、按能否向股份公司贖回自己的財(cái)產(chǎn),分為可贖回股票和不可贖回股票 

【答案】ABCD

【解析】

股票可以按不同的方法和標(biāo)準(zhǔn)分類:按股東所享有的權(quán)利,可分為普通股和優(yōu)先股;按票面是否標(biāo)明持有者姓名,分為記名股票和不記名股票;按股票票面是否記明入股金額,分為有面值股票和無(wú)面值股票;按能否向股份公司贖回自己的財(cái)產(chǎn),分為可贖回股票和不可贖回股票。  

4.單選題

某股票每年的股利恒定,每股每年支付股利3元,股票的貝塔系數(shù)為1.5,市場(chǎng)組合的平均風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為3%,則該股票的價(jià)值為(?。┰?。

A、25 

B、40 

C、30 

D、32 

【答案】A

【解析】

股票的必要報(bào)酬率=3%+1.5×6%=12%,股票的價(jià)值=3/12%=25(元)。 

5.單選題

已知甲股票最近支付的每股股利為2元,預(yù)計(jì)每股股利在未來(lái)兩年內(nèi)每年固定增長(zhǎng)5%,從第三年開始每年固定增長(zhǎng)2%,投資人要求的必要報(bào)酬率為12%,則該股票目前價(jià)值的表達(dá)式為(?。?。

A、2.1×(P/F,12%,1)+2.205×(P/F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2) 

B、2.1/(12%-5%)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2) 

C、2.1×(P/F,12%,1)+2.205×(P/F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,3) 

D、2.1/(12%-5%)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,3) 

【答案】A

【解析】

未來(lái)第一年的每股股利=2×(1+5%)=2.1(元),未來(lái)第二年的每股股利=2.1×(1+5%)=2.205(元),對(duì)于這兩年的股利現(xiàn)值,雖然股利增長(zhǎng)率相同,但是由于并不是長(zhǎng)期按照這個(gè)增長(zhǎng)率固定增長(zhǎng),所以,不能按照股利固定增長(zhǎng)模型計(jì)算,而只能分別按照復(fù)利折現(xiàn),所以,選項(xiàng)B、D的說(shuō)法不正確。未來(lái)第三年的每股股利=2.205×(1+2%),由于以后每股股利長(zhǎng)期按照2%的增長(zhǎng)率固定增長(zhǎng),因此,可以按照股利固定增長(zhǎng)模型計(jì)算第三年以及以后年度的股利現(xiàn)值,表達(dá)式為2.205×(1+2%)/(12%-2%)=22.05×(1+2%),不過(guò)注意,這個(gè)表達(dá)式表示的是第三年初的現(xiàn)值,因此,還應(yīng)該復(fù)利折現(xiàn)兩期,才能計(jì)算出在第一年初的現(xiàn)值,即第三年以及以后年度的股利在第一年初的現(xiàn)值=22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2),所以,該股票目前的價(jià)值=2.1×(P/F,12%,1)+2.205×(P/F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2)。 

6.多選題

與普通股相比,優(yōu)先股的特殊性表現(xiàn)在(?。?。

A、優(yōu)先分配利潤(rùn) 

B、優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn) 

C、對(duì)公司重大事項(xiàng)擁有優(yōu)先表決權(quán) 

D、除規(guī)定情形外,優(yōu)先股股東不出席股東大會(huì)會(huì)議,所持股份沒(méi)有表決權(quán) 

【答案】ABD

【解析】

相對(duì)普通股而言,優(yōu)先股有如下特殊性:(1)優(yōu)先分配利潤(rùn);(2)優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn);(3)表決權(quán)限制。除規(guī)定情形外,優(yōu)先股股東不出席股東大會(huì)會(huì)議,所持股份沒(méi)有表決權(quán)。 

7.單選題

對(duì)于分期付息債券而言,下列說(shuō)法不正確的是(?。?。

A、隨著付息頻率的加快,折價(jià)發(fā)行的債券價(jià)值降低 

B、隨著付息頻率的加快,溢價(jià)發(fā)行的債券價(jià)值升高 

C、隨著付息頻率的加快,平價(jià)發(fā)行的債券價(jià)值不變 

D、隨著付息頻率的加快,平價(jià)發(fā)行的債券價(jià)值升高 

【答案】D

【解析】

對(duì)于分期付息的債券而言,如果“票面實(shí)際利率=必要實(shí)際報(bào)酬率”,則債券的價(jià)值=債券的面值;其中,票面實(shí)際利率=(1+票面利率/m)m-1,必要實(shí)際報(bào)酬率=(1+必要報(bào)酬率/m)m-1,“m”表示的是每年付息次數(shù),即付息頻率。 (1)對(duì)于平價(jià)發(fā)行的債券而言,票面利率=必要報(bào)酬率,因此,票面實(shí)際利率=必要實(shí)際報(bào)酬率,所以,付息頻率的變化不會(huì)影響債券價(jià)值,債券價(jià)值一直等于債券面值; (2)對(duì)于溢價(jià)發(fā)行的債券而言,票面利率>必要報(bào)酬率,因此,票面實(shí)際利率>必要實(shí)際報(bào)酬率,票面實(shí)際利率/必要實(shí)際報(bào)酬率>1,并且,付息頻率越高,“票面實(shí)際利率/必要實(shí)際報(bào)酬率”的數(shù)值越大,所以,債券價(jià)值越來(lái)越高于債券面值,債券價(jià)值越來(lái)越高; (3)對(duì)于折價(jià)發(fā)行的債券而言,票面利率<必要報(bào)酬率,因此,票面實(shí)際利率<必要實(shí)際報(bào)酬率,票面實(shí)際利率/必要實(shí)際報(bào)酬率<1,并且,付息頻率越高,“票面實(shí)際利率/必要實(shí)際報(bào)酬率”的數(shù)值越小,所以,債券價(jià)值越來(lái)越低于債券面值,債券價(jià)值越來(lái)越低。 

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