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2019年注冊會計師考試《財務成本管理》練習題精選（二十九）
2019年注會備考已經(jīng)開始，趕緊跟上！越努力越幸運！CPA并不是我們想象中的那么難，用好合適的學習工具，掌握適當?shù)膶W習方式，堅持下來，你就成功了。以下是本周注會《財務成本管理》練習題精選，供考生們了解掌握。練習題精選每周更新。
1.多選題
下列屬于股利無關論觀點的有（ ）。
A、投資者不關心公司股利的分配
B、投資者對股利和資本利得并無偏好
C、股利支付率越低公司價值越大
D、股利的支付比率不影響公司的價值
【答案】ABD
【解析】股利無關論認為：1. 投資者不關心公司股利的分配，對股利和資本利得并無偏好；2. 股利的支付比率不影響公司的價值。
2.多選題
如果盈利總額和市盈率不變，發(fā)放股票股利后，會降低的項目有（ ）。
A、每股賬面價值
B、每股市場價值
C、每股收益
D、每股凈資產(chǎn)
【答案】ABCD
【解析】發(fā)放股票股利后，股數(shù)增加，每股賬面價值（每股凈資產(chǎn)）和每股收益會降低，因此，選項A、C、D正確。由于發(fā)放股票股利后，股數(shù)增加幅度與每股市價下降幅度相同，因此每位股東所持股票的市場價值總額都不變，由于股數(shù)增加，所以，每股市場價值降低，選項B正確。
3.單選題
會導致企業(yè)資本結構不斷變動，股利支付與盈余脫節(jié)，但是有利于樹立公司良好形象，穩(wěn)定股票價格的股利政策是（ ）。
A、剩余股利政策
B、固定股利政策
C、固定股利支付率政策
D、低正常股利加額外股利政策
【答案】B
【解析】采用固定股利政策，有利于樹立公司的良好形象，增強投資者對公司的信息，穩(wěn)定股票價格；有利于投資者安排股利收入和支出。該股利政策的缺點在于股利的支付與盈余相脫節(jié)。當盈余較低時仍要支付固定的股利，這可能導致資金短缺；同時不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本。
4.單選題
依據(jù)股利分配的客戶效應理論，高收入階層和風險偏好者希望公司（ ）。
A、保持穩(wěn)定的股利支付率
B、發(fā)放穩(wěn)定的股利
C、多發(fā)放現(xiàn)金股利
D、少發(fā)放現(xiàn)金股利
【答案】D
【解析】客戶效應理論認為，對于高收入階層和風險偏好者，由于其稅負高，并且偏好資本增長，他們希望公司少發(fā)放現(xiàn)金股利，并希望通過獲得資本利得適當避稅，因此，公司應實施低現(xiàn)金分紅比例，甚至不分紅的股利政策。
5.多選題
關于稅差理論的觀點，下列說法正確的有（ ）。
A、如果不考慮股票交易成本，企業(yè)應采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策
B、如果不考慮股票交易成本，企業(yè)應采取高現(xiàn)金股利比率的分配政策
C、當資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時，企業(yè)應采用低現(xiàn)金股利支付率政策
D、當資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時，企業(yè)應采用高現(xiàn)金股利支付率政策
【答案】AD
【解析】如果不考慮股票的交易成本，企業(yè)應采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策。如果存在股票的交易成本，甚至當資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時，偏好取得定期現(xiàn)金股利收益的股東自然會傾向于企業(yè)采用高現(xiàn)金股利支付率政策。
6.多選題
股東在決定公司利潤分配政策時，通?？紤]的主要因素有（?。?。
A、償債能力
B、穩(wěn)定股利收入
C、防止公司控制權旁落
D、避稅
【答案】BCD
【解析】股東出于自身考慮，對公司的收益分配產(chǎn)生影響。包括：穩(wěn)定的收入和避稅；控制權的稀釋。
7.單選題
下列各項中，不屬于長期借款特殊性保護條款的是（ ）。
A、貸款專款專用
B、不準企業(yè)投資于短期內(nèi)不能收回資金的項目
C、限制企業(yè)高級職員的薪金和獎金總額
D、限制資本支出規(guī)模
【答案】D
【解析】長期借款的特殊性保護條款包括：（1）貸款?？顚Ｓ?；（2）不準企業(yè)投資于短期內(nèi)不能收回資金的項目；（3）限制企業(yè)高級職員的薪金和獎金總額；（4）要求企業(yè)主要領導人在合同有效期內(nèi)擔任領導職務；（5）要求企業(yè)主要領導人購買人身保險。選項D屬于長期借款的一般性保護條款。
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