新用戶掃碼下載
掃碼下載APP
及時接收最新考試資訊及
備考信息
注冊稅務(wù)師考試知識點《財務(wù)與會計》：效率理論（08.27）
為了方便備戰(zhàn)2015年注冊稅務(wù)師考試的學(xué)員，正保會計網(wǎng)校將論壇中注冊稅務(wù)師版塊學(xué)員們分享的經(jīng)典知識點進行了整理，希望對廣大考生有所幫助，祝大家夢想成真！
效率理論
公司兼并和資產(chǎn)再配置的其他形式，對于整個社會來說是有潛在收益的，這主要體現(xiàn)在大公司管理層改進效率或形成協(xié)同效應(yīng)上。
協(xié)同效應(yīng)指的是兩個企業(yè)組成一個企業(yè)之后，其產(chǎn)出比原先兩個企業(yè)產(chǎn)出之和還要大的情形，即俗稱的“1＋1＞2”效應(yīng)。
1.管理協(xié)同效應(yīng)理論
如果甲公司的管理比乙公司的更有效率，在甲公司兼并乙公司之后，乙公司的管理效率提高到甲公司的水平，那么，兼并就提高了效率，這種情形就是所謂的管理協(xié)同效應(yīng)。
2.經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)理論
經(jīng)營協(xié)同或經(jīng)營經(jīng)濟可以通過橫向、縱向或混合兼并來獲得。
建立在經(jīng)營協(xié)同基礎(chǔ)上的理論假定在行業(yè)中存在著規(guī)模經(jīng)濟，且在合并之前，公司的經(jīng)營水平達不到實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟的潛在要求。
3.多樣化經(jīng)營理論
多樣化經(jīng)營指公司持有并經(jīng)營那些收益相關(guān)程度較低的資產(chǎn)的情形。
多樣化經(jīng)營可以分散風(fēng)險，穩(wěn)定收入來源，同時對組織資本和聲譽資本進行保護，在財務(wù)、稅收方面獲得好處。
4.財務(wù)協(xié)同效應(yīng)理論
財務(wù)協(xié)同效應(yīng)理論建立在內(nèi)外部資金分離的基礎(chǔ)之上，它的主要觀點包括：
①通過兼并可以建立內(nèi)部資本市場。總部通過信息優(yōu)勢、監(jiān)管優(yōu)勢進行優(yōu)選項目，使資金在企業(yè)內(nèi)從低回報項目流向高回報項目。
②一個合并企業(yè)的負債能力，比兩個企業(yè)合并前各單個企業(yè)的負債能力之和要大。
③起因于財務(wù)目的的兼并，會取得節(jié)省籌資成本和交易成本兩個方面的好處。
5.市場價值低估理論
市場價值低估理論認為，兼并的動因在于股票市場價格低于目標公司的真實價格。
造成市場低估的原因主要有：
①公司現(xiàn)在的管理層并沒有使公司達到其潛在可達到的效率水平；
②兼并者有內(nèi)幕消息，依據(jù)這種消息，公司股票應(yīng)高于當前的市場價；
③公司的資產(chǎn)價值與其重置成本之間的差異。
推薦閱讀
相關(guān)資訊
新用戶掃碼下載
京公網(wǎng)安備 11010802044457號