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堅(jiān)持不懈,才能找到更好的自己。正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校每周精選《資產(chǎn)評(píng)估相關(guān)知識(shí)》練習(xí)題,希望能夠?qū)Υ蠹业幕A(chǔ)知識(shí)進(jìn)行一下檢測(cè)和鞏固!
1.單選題
以下有關(guān)項(xiàng)目現(xiàn)金流量的說(shuō)法中,不正確的是( )。
A.沉沒(méi)成本屬于無(wú)關(guān)成本
B.在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中,只有增量現(xiàn)金流才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流
C.關(guān)聯(lián)現(xiàn)金流量有時(shí)很難估算,此時(shí)可以不將其考慮在內(nèi)
D.在項(xiàng)目投資決策中,因項(xiàng)目借款所發(fā)生的借款本金償還、利息費(fèi)用支出和股利支付等所產(chǎn)生的現(xiàn)金流出,不單獨(dú)在項(xiàng)目的增量現(xiàn)金流量中考慮
【正確答案】C
【答案解析】關(guān)聯(lián)現(xiàn)金流量有時(shí)很難估算,但在邏輯上必須將其考慮在內(nèi)。
2.多選題
下列項(xiàng)目投資決策方法中,考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值的有(?。?。
A、現(xiàn)值指數(shù)法
B、凈現(xiàn)值法
C、會(huì)計(jì)報(bào)酬率法
D、內(nèi)含報(bào)酬率法
E、動(dòng)態(tài)投資回收期法
【正確答案】ABDE
【答案解析】會(huì)計(jì)報(bào)酬率=年平均經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/投資總額×100%,會(huì)計(jì)報(bào)酬率法沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值。所以,答案為ABDE。
3.單選題
持續(xù)通貨膨脹期間,投資人將資本投向?qū)嶓w資本,減持證券資產(chǎn)。這種行為所規(guī)避的證券投資風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別是( )。
A、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
B、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)
C、再投資風(fēng)險(xiǎn)
D、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)
【正確答案】D
【答案解析】證券資產(chǎn)是一種貨幣性資產(chǎn),通貨膨脹會(huì)使證券資產(chǎn)投資的本金和收益貶值,名義報(bào)酬率不變而實(shí)際報(bào)酬率降低。購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)對(duì)具有收款權(quán)利性質(zhì)的資產(chǎn)影響很大。如果通貨膨脹期延續(xù),投資人會(huì)把資本投向?qū)嶓w資本以求保值,對(duì)證券資產(chǎn)的需求量減少,從而導(dǎo)致證券資產(chǎn)需求量下跌。
4.多選題
下列各項(xiàng)中,可以表明獨(dú)立項(xiàng)目具有可行性的有(?。?。
A、會(huì)計(jì)報(bào)酬率大于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率
B、凈現(xiàn)值大于零
C、現(xiàn)值指數(shù)大于1
D、投資回收期短于基準(zhǔn)回收期
E、內(nèi)含報(bào)酬率大于投資者要求的必要收益率
【正確答案】BCDE
【答案解析】對(duì)于獨(dú)立投資項(xiàng)目,會(huì)計(jì)報(bào)酬率大于等于必要報(bào)酬率,項(xiàng)目可行;會(huì)計(jì)報(bào)酬率小于必要報(bào)酬率,項(xiàng)目不可行。
5.多選題
下列關(guān)于固定資產(chǎn)更新決策的表述中,正確的有(?。?/p>
A、更新決策是繼續(xù)使用舊設(shè)備與購(gòu)置新設(shè)備的選擇
B、更新決策的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流入,但也有少量的現(xiàn)金流出
C、一般說(shuō)來(lái),設(shè)備更換并不改變企業(yè)的生產(chǎn)能力,不增加企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入
D、如果固定資產(chǎn)更新不改變生產(chǎn)能力和銷(xiāo)售收入,且未來(lái)壽命期限相同,則只需要比較新舊資產(chǎn)的現(xiàn)金凈流出量現(xiàn)值
E、如果固定資產(chǎn)更新不改變生產(chǎn)能力和銷(xiāo)售收入,且未來(lái)壽命期限不同,則只需要比較新舊資產(chǎn)的年金成本
【正確答案】ACDE
【答案解析】用新設(shè)備替代舊設(shè)備時(shí)一般不改變其生產(chǎn)能力,不會(huì)增加或減少營(yíng)業(yè)收入,因此其未來(lái)現(xiàn)金流入量不變。所以選項(xiàng)B不正確。
6.單選題
下列各項(xiàng)與債券相關(guān)的因素中,不影響債券價(jià)值的是(?。?。
A、市場(chǎng)價(jià)格
B、市場(chǎng)利率
C、債券期限
D、債券面值
【正確答案】A
【答案解析】債券價(jià)值是按市場(chǎng)利率貼現(xiàn)所決定的內(nèi)在價(jià)值。債券價(jià)值=利息的現(xiàn)值+面值的現(xiàn)值,選項(xiàng)BCD影響債券價(jià)值,市場(chǎng)價(jià)格不影響債券價(jià)值,所以,答案選A。
7.單選題
已知甲股票最近支付的每股股利為2元,預(yù)計(jì)每股股利在未來(lái)兩年內(nèi)每年固定增長(zhǎng)5%,從第三年開(kāi)始每年固定增長(zhǎng)2%,投資人要求的必要報(bào)酬率為12%,則該股票目前價(jià)值的表達(dá)式正確的是(?。?/p>
A、2.1×(P/F,12%,1)+2.205×(P/F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2)
B、2.1/(12%-5%)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2)
C、2.1×(P/F,12%,1)+2.205×(P/F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,3)
D、2.1/(12%-5%)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,3)
【正確答案】A
【答案解析】未來(lái)第一年的每股股利=2×(1+5%)=2.1(元),未來(lái)第二年的每股股利=2.1×(1+5%)=2.205(元),對(duì)于這兩年的股利現(xiàn)值,雖然股利增長(zhǎng)率相同,但是由于并不是長(zhǎng)期按照這個(gè)增長(zhǎng)率固定增長(zhǎng),所以,不能按照股利固定增長(zhǎng)模型計(jì)算,而只能分別按照復(fù)利折現(xiàn),所以,選項(xiàng)B、D的式子不正確。未來(lái)第三年的每股股利=2.205×(1+2%),由于以后每股股利長(zhǎng)期按照2%的增長(zhǎng)率固定增長(zhǎng),因此,可以按照股利固定增長(zhǎng)模型計(jì)算第三年以及以后年度的股利現(xiàn)值,表達(dá)式為2.205×(1+2%)/(12%-2%)=22.05×(1+2%),不過(guò)注意,這個(gè)表達(dá)式表示的是第三年初的現(xiàn)值,因此,還應(yīng)該復(fù)利折現(xiàn)兩期,才能計(jì)算出在第一年初的現(xiàn)值,即第三年以及以后年度的股利在第一年初的現(xiàn)值=22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2),所以,該股票目前的價(jià)值=2.1×(P/F,12%,1)+2.205×(P/F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2)。
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