特許金融分析師CFA一級(jí)必背高頻考點(diǎn)：Market Anomalies

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來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編輯：任鈺琪 2021/06/02 16:35:39　字體：大小

在權(quán)益投資中，有一個(gè)相對(duì)較小的概念——Market Anomalies。它的難度不大，考察也不深，同學(xué)們只要記住各個(gè)Anomaly的含義，就能得分。這個(gè)知識(shí)點(diǎn)雖然小，但性價(jià)比很高，如果在考場(chǎng)中遇到，可以說(shuō)是送分題，所以同學(xué)們還是要花點(diǎn)時(shí)間記憶一下。

【考試科目】CFA一級(jí)：Equity

【考頻分析】考頻：★

【復(fù)習(xí)程度】理解掌握本考點(diǎn)。

【高頻考點(diǎn)】Market Anomalies

首先，我們需要明確什么是Market Anomaly。Market Anomaly是市場(chǎng)上一些無(wú)法用有效市場(chǎng)假說(shuō)解釋的現(xiàn)象，一般認(rèn)為這種現(xiàn)象是由于投資者的非理性行為導(dǎo)致的。行為金融學(xué)（Behavioral Finance）就是專門研究投資者非理性行為的學(xué)科，相關(guān)內(nèi)容大家也會(huì)在一級(jí)里學(xué)到。

Market Anomaly有很多種，在這里我們只總結(jié)?？嫉膸讉€(gè)：

1. Time-Series Anomalies

① Calendar anomalies：January effect/turn-of-the-year effect

l January effect/turn-of-the-year effect：在每年一月前五天的股票收益比其他時(shí)候高。

② Momentum and Overreaction Anomalies

l Overreaction Effect：前幾年表現(xiàn)不好的股票后續(xù)的表現(xiàn)會(huì)比其他股票更好。

l Momentum Effect：短期內(nèi)收益高的股票后續(xù)收益也會(huì)高

2. Cross-Sectional Anomalies

l Size Effect：小公司的股票比大公司的股票表現(xiàn)更好

l Value Effec：價(jià)值型股票比成長(zhǎng)型股票表現(xiàn)更好

3. Other Anomalies

l 封閉型基金（closed-end investment fund）有時(shí)會(huì)出現(xiàn)長(zhǎng)期的折價(jià)