2018基金從業(yè)《證券投資基金》知識點：資本結(jié)構(gòu)概述

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知識點：資本結(jié)構(gòu)概述★★★

1.資本的類型

（1）債權(quán)資本

①債權(quán)資本是通過借債方式籌集的資本。

②公司貸款利率一般情況下會高于國債的利息。

（2）權(quán)益資本

①權(quán)益資本是通過發(fā)行股票或置換所有權(quán)籌集的資本。權(quán)益資本在正常經(jīng)營情況下不會償還給投資人。兩種最主要的權(quán)益證券是普通股和優(yōu)先股。

②普通股是股份有限公司發(fā)行的一種基本股票，代表公司股份中的所有權(quán)份額，其持有者享有股東的基本權(quán)利和義務(wù)。

③優(yōu)先股是一種特殊股票，它的優(yōu)先權(quán)主要指：持有人分得公司利潤的順序先于普通股，在公司解散或破產(chǎn)清償時先于普通股獲得剩余財產(chǎn)。

④優(yōu)先股的股息率往往是事先規(guī)定好的、固定的，它不因公司經(jīng)營業(yè)績的好壞而有所變動。

2.各類資本的比較

（1）現(xiàn)金流量權(quán)與投票權(quán)

①公司債權(quán)方，如債券持有者或銀行，對公司事務(wù)沒有表決權(quán)；但不管公司盈利與否，公司的債權(quán)人都有權(quán)要求公司按期支付利息且到期歸還本金。

②普通股股東可以選出董事，組成董事會以代表他們監(jiān)督公司的日常運行；董事會選聘公司的經(jīng)理，由經(jīng)理負(fù)責(zé)公司日常的經(jīng)營管理。

③普通股股東有分配盈余及剩余財產(chǎn)的權(quán)利。但分配多少股利取決于公司的經(jīng)營成果、再投資需求和管理者對支付股利的看法。

④優(yōu)先股沒有到期期限，無須歸還股本，每年有一筆固定的股息，相當(dāng)于永久年金（沒有到期期限）的債券，但其股息一般比債券利息要高一些。

⑤優(yōu)先股一般情況下不享有表決權(quán)。優(yōu)先股是股東以不享有表決權(quán)為代價而換取的對公司盈利和剩余財產(chǎn)的優(yōu)先分配權(quán)。

（2）清償順序

①債權(quán)資本是一種借入資本，代表了公司的合約義務(wù)，因此債券持有者/債權(quán)人擁有公司資產(chǎn)的最高索取權(quán)。

②接著是優(yōu)先股股東。

③普通股股東是最后一個被償還的，剩余資產(chǎn)在普通股股東中按比例分配。

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