基金業(yè)協(xié)會(huì)：全面清理資金池業(yè)務(wù)

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)決定對(duì)中信信誠違規(guī)開展資金池業(yè)務(wù)的行為采取暫停備案六個(gè)月的紀(jì)律處分，并責(zé)令中信信誠對(duì)有關(guān)資產(chǎn)管理計(jì)劃進(jìn)行清理和整改。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)強(qiáng)調(diào)，違規(guī)開展資金池業(yè)務(wù)違背資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)本質(zhì)，極易形成投資者剛性兌付預(yù)期，滑向龐氏騙局，金融風(fēng)險(xiǎn)潛藏期長(zhǎng)，一旦爆發(fā)，就會(huì)給投資者造成重大損失，危害性極大。中國證監(jiān)會(huì)和基金業(yè)協(xié)會(huì)嚴(yán)禁證券投資基金行業(yè)開展資金池業(yè)務(wù)，多次明令禁止，今后將繼續(xù)按照實(shí)質(zhì)重于形式的原則對(duì)違規(guī)資金池業(yè)務(wù)進(jìn)行甄別，對(duì)涉及機(jī)構(gòu)從嚴(yán)處理，對(duì)資金池業(yè)務(wù)進(jìn)行全面清理，不留死角。

基金業(yè)協(xié)會(huì)強(qiáng)調(diào)，全行業(yè)要進(jìn)一步認(rèn)識(shí)資金池業(yè)務(wù)的危害性，嚴(yán)守從業(yè)底線，堅(jiān)決遠(yuǎn)離灰色地帶，堅(jiān)決不打違規(guī)擦邊球，絕不能用形式合規(guī)掩蓋實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)，絕不能脫實(shí)向虛，絕不能以投資者利益為代價(jià)而謀取機(jī)構(gòu)自身利益，絕不能用眼前利益犧牲長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。全行業(yè)應(yīng)當(dāng)以查處的典型資金池案例為戒，汲取教訓(xùn)，認(rèn)清形勢(shì)，對(duì)已經(jīng)開展的資金池業(yè)務(wù)進(jìn)行清理，自覺杜絕資金池業(yè)務(wù)。

全行業(yè)要以全局和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展為重，堅(jiān)守資產(chǎn)管理行業(yè)本質(zhì)，堅(jiān)持投資者利益至上，向投資者充分信息披露，對(duì)投資資產(chǎn)進(jìn)行公允估值，保證資金來源與資產(chǎn)運(yùn)用的流動(dòng)性匹配和對(duì)應(yīng)關(guān)系，合規(guī)發(fā)展，專業(yè)投資，加強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

基金業(yè)協(xié)會(huì)表示，將持續(xù)強(qiáng)化執(zhí)法執(zhí)紀(jì)力度，嚴(yán)格履行紀(jì)律處分程序，按照“公開、公平、公正”的原則及時(shí)查處違法違紀(jì)行為，公開查處結(jié)果，接受社會(huì)監(jiān)督，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，真正形成優(yōu)勝劣汰的競(jìng)爭(zhēng)格局，真正維護(hù)守法合規(guī)的行業(yè)秩序，真正促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。

根據(jù)公示，中信信誠將約225億的現(xiàn)金管理計(jì)劃和短期理財(cái)計(jì)劃，投入到一些存續(xù)期一年以上、投向非標(biāo)資產(chǎn)的專項(xiàng)計(jì)劃中。截至2015年6月，相關(guān)資產(chǎn)管理計(jì)劃達(dá)到幾十只。當(dāng)某只短期理財(cái)計(jì)劃進(jìn)入開放期時(shí)，其持有的非標(biāo)專項(xiàng)計(jì)劃會(huì)轉(zhuǎn)讓給其他不在開放期的短期理財(cái)計(jì)劃和每日開放的現(xiàn)金管理計(jì)劃，待開放期結(jié)束后再認(rèn)購其他進(jìn)入開放期的短期理財(cái)計(jì)劃轉(zhuǎn)讓的非標(biāo)專項(xiàng)計(jì)劃，或認(rèn)購其他非標(biāo)專項(xiàng)計(jì)劃。

基金業(yè)協(xié)會(huì)介紹，上述運(yùn)作模式具有以下特征：一是資金來源與資產(chǎn)運(yùn)用的流動(dòng)性無法匹配?，F(xiàn)金管理計(jì)劃每日開放，短期理財(cái)計(jì)劃每月開放或者每季度開放，但是投資標(biāo)的非標(biāo)專項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期都在一年以上。為了應(yīng)對(duì)開放需要，現(xiàn)金管理計(jì)劃和短期理財(cái)計(jì)劃對(duì)非標(biāo)專項(xiàng)計(jì)劃進(jìn)行內(nèi)部交易，短期理財(cái)計(jì)劃滾動(dòng)發(fā)行，從而互相拆借流動(dòng)性。二是未能進(jìn)行合理估值?，F(xiàn)金管理計(jì)劃在投資范圍不符合貨幣基金有關(guān)規(guī)定的情況下，不得使用貨幣基金的估值方法。但上述現(xiàn)金管理計(jì)劃均按照貨幣基金的估值方法計(jì)算并發(fā)布年化收益率，投資者可以按此進(jìn)行申購贖回。此外短期理財(cái)計(jì)劃不得對(duì)非標(biāo)專項(xiàng)計(jì)劃簡(jiǎn)單采用攤余成本法進(jìn)行估值，脫離對(duì)應(yīng)資產(chǎn)的實(shí)際收益率進(jìn)行分離定價(jià)，應(yīng)當(dāng)參照中國證監(jiān)會(huì)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券投資基金估值業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》的規(guī)定，合理確定投資品種的公允價(jià)值。

三是未能進(jìn)行充分信息披露。中信信誠未向投資者披露內(nèi)部交易模式，未向投資者披露非標(biāo)專項(xiàng)計(jì)劃的有關(guān)情況。投資者投資決策的主要依據(jù)是中信信誠提供的現(xiàn)金管理計(jì)劃和短期理財(cái)計(jì)劃的收益率水平以及中信信誠的信用狀況。在此情況下，投資者極易形成“剛性兌付”預(yù)期。四是存在不同資產(chǎn)管理計(jì)劃混同運(yùn)作。即應(yīng)當(dāng)分別備案的兩個(gè)不同的資產(chǎn)管理計(jì)劃在某專項(xiàng)計(jì)劃中同時(shí)存在。

基金業(yè)協(xié)會(huì)表示，上述運(yùn)作模式已構(gòu)成《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)基金管理公司及其子公司從事特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的通知》和《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)落實(shí)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)“八條底線”禁止行為細(xì)則(2015年3月版)》所禁止的資金池業(yè)務(wù)?；饦I(yè)協(xié)會(huì)決定，自2016年5月1日起暫停受理中信信誠資產(chǎn)管理計(jì)劃備案，暫停期限為6個(gè)月。據(jù)悉，目前中信信誠對(duì)上述三類資產(chǎn)管理計(jì)劃的清理工作已經(jīng)基本完成。

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