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中級審計師考試《審計專業(yè)相關(guān)知識》預(yù)習(xí)：經(jīng)營杠桿
第二部分
第四章 籌資決策管理
知識點九、經(jīng)營杠桿（DOL）
?。ㄒ唬┙?jīng)營杠桿效應(yīng)的理解
當(dāng)產(chǎn)品中存在固定經(jīng)營成本時，如果其他條件不變，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的增加雖然不會改變固定經(jīng)營成本總額但會降低單位產(chǎn)品分攤的固定經(jīng)營成本，從而提高單位產(chǎn)品利潤，使息稅前利潤的增長率大于產(chǎn)銷量的增長率。
息稅前利潤＝產(chǎn)銷量Q（單價P-單位變動成本V）-固定經(jīng)營成本F
?。疆a(chǎn)銷量Q（單價P-單位變動成本V－ 
=產(chǎn)銷量Q（單價P-單位變動成本V－單位分攤的固定經(jīng)營成本）
（二）經(jīng)營杠桿系數(shù)
經(jīng)營杠桿系數(shù)，是指息稅前利潤變動率相當(dāng)于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率的倍數(shù)。
經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL）= 
簡化公式：
經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL）= 
▲推導(dǎo)過程：
EBIT0＝（p-b）Q0－F （1）
EBIT1＝（p-b）Q1－F （2）
?。?）－（1） ΔEBIT=（p-b）（Q1 -Q0）= （p-b）ΔQ （3）
將（1）和（3）代入 ΔEBIT/ EBIT0
ΔEBIT/ EBIT0=[（p-b）ΔQ]/[（p-b）Q0－F]
即：DOL=M/（M-F）＝（EBIT+F）/EBIT，也可以得出DOL=（p-b）/[（p-b）-F/Q]
?。ㄈ┙?jīng)營杠桿系數(shù)與經(jīng)營風(fēng)險
固定經(jīng)營成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)就越大，從而銷售的一定變化率，就可以引起息稅前利潤更大幅度的波動，經(jīng)營風(fēng)險也就越大?？梢姡?jīng)營杠桿系數(shù)的高低可以反映經(jīng)營風(fēng)險的高低。
當(dāng)公司采用資本密集型組織生產(chǎn)時，由于固定成本較高而變動成本較低，從而其杠桿系數(shù)較高，經(jīng)營風(fēng)險也較高；反之，勞動密集型的生產(chǎn)組織，其杠桿系數(shù)相對較低，經(jīng)營風(fēng)險也較低。
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