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波導(dǎo)股份財務(wù)疑云

2005-01-04 07:21 來源:   打印 | 收藏 |
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  市場傳聞陳述:公司熱線接到投資者來信稱,今年國產(chǎn)手機企業(yè)的“贏家”波導(dǎo)股份的業(yè)績可能是“會計調(diào)節(jié)”出來的,其2004年的優(yōu)異業(yè)績值得推敲。因為今年波導(dǎo)股份手機銷售臺數(shù)大幅度上升,成本理應(yīng)相對上升,但是財務(wù)報表所體現(xiàn)的成本卻大幅下降。此外,波導(dǎo)手機單價降幅較大,但是同比業(yè)績卻有所上升,難以理解。
  
  這位投資者還說,波導(dǎo)股份半年報中披露,存貨賬面價值20.27億元,是存貨賬面余額25.14億元計提4.86億元跌價準備后的數(shù)據(jù)。其中有11.45億元庫存手機,包括2003年12月30日以前的7.123億元老機型,計提2.0億元跌價準備似乎偏低。
  
  波導(dǎo)股份陳述:本報記者隨即與波導(dǎo)股份取得聯(lián)系,該公司證券事務(wù)代表趙勤攻在回復(fù)中稱,2004年上半年國產(chǎn)手機出現(xiàn)收入下降、成本下降是一個普遍現(xiàn)象,并非波導(dǎo)股份獨有。盡管曾經(jīng)出現(xiàn)個別元器件供應(yīng)緊張,但手機是由數(shù)百個元器件組成的,實際上手機套件成本整體呈下降趨勢,且公司具有規(guī)模優(yōu)勢,控制成本的能力較強。
  
  關(guān)于存貨,趙勤攻稱,存貨跌價準備計提主要按單個存貨項目的成本高于可變現(xiàn)凈值的差額提取的,其中淘汰機型的手機,全額計提存貨跌價準備。公司認為存貨跌價準備計提的方法合理,計提的金額是充分的。
  
  機構(gòu)評價分析:招商證券研究員周強認為,由于波導(dǎo)手機的銷售是通過其控股子公司銷售公司的下屬公司進行的,波導(dǎo)的模式在業(yè)內(nèi)有其獨特性。他認為,波導(dǎo)股份今年以來的財務(wù)數(shù)據(jù)應(yīng)在合理范圍之內(nèi)。
  
  華泰證券研究員夏朝暉認為,截至2004年9月30日,波導(dǎo)股份存貨為22.09億元,比2003年年底增長70.7%,但與2003年同期20.61億元相比僅增長7%.手機行業(yè)的銷售有較明顯的季節(jié)性,國慶黃金周期間波導(dǎo)手機的節(jié)日促銷、元旦和春節(jié)銷售旺季的到來主要體現(xiàn)在第四季度中。因此預(yù)計到2004年底,波導(dǎo)股份的存貨將呈下降趨勢,但會比2003年底略有上升。
  
  夏朝暉認為,波導(dǎo)股份2004年1-9月的毛利率為16.71%,比2003年全年的17.18%略有下降,但并沒有一般人想象中那么快。原因在于一方面手機電子元器件的緊張局面逐步得到緩解,部分手機電子元器件價格呈現(xiàn)下降趨勢,另一方面波導(dǎo)股份的供應(yīng)商資源也不斷得到優(yōu)化,在產(chǎn)品質(zhì)量、采購成本、供應(yīng)速度上占據(jù)了有利地位,而且波導(dǎo)手機的大量出口也阻止了其毛利率的進一步下滑。他認為,波導(dǎo)股份相關(guān)會計處理符合有關(guān)會計政策。
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