受上調準備金率利空打壓，本周市場仍舊在3200點附近震蕩。事實上，市場早已預期到2010年上半年央行將逐步收緊貨幣政策，但是，存款準備金率在1月中旬就開始上調，超出預期的收緊力度和時期無疑對市場信心帶來較大的沖擊。

　　近期有關新年第一周信貸數據的消息全面?zhèn)鏖_，無論其真實性如何、市場都有可能按照該數據繼續(xù)演繹和發(fā)展下去，這個數據的“雙刃劍”功能一方面是顯現在銀行信貸擴張對業(yè)績的貢獻上面，而另一方面卻是信貸規(guī)模調控下的緊縮預期，對比這兩個方面，對銀行股構成的利好刺激力度和對貨幣緊縮預期構成的利空力度可能是無法同日而語的。

　　基本面上，《紅周刊—紅K線》認為經濟穩(wěn)健增長已經得到比較充分的保障，但同時，通脹現象有所顯現，經濟刺激政策退出已被市場預期，并且開始在股市上反映出來。另外一方面，宏觀刺激政策退出的同時，區(qū)域性，行業(yè)性的刺激政策還在不斷出臺，這將保證股市運行過程中不缺乏熱點，而同時中國經濟在2010年將會進入調整增長結構的階段，經濟的轉型將會帶來階段性的投資機會，同時融資融券和股指期貨的靴子落地，階段時期內仍將刺激大盤股表現活躍，由于金融創(chuàng)新并不改變基本面，且市場近期已經對這些預期有所消化，但市場不會出現趨勢性上漲。金融創(chuàng)新也不會消除來自政策面的市場抑制因素，待短期刺激減弱后，市場將再度走出震蕩行情。

　　技術面來看，在央行上調存款準備金率的消息影響下，股指仍呈弱勢調整走勢，雖然科技類等小市值個股走勢活躍，但銀行、地產等權重板塊出現大幅下挫，對股指形成較大拖累。大盤目前還是處于3000-3300點平衡的箱型震蕩之中，投資者追高不宜，需注意投資風險。

　　后市把握上，《紅周刊—紅K線》建議對大盤保持謹慎態(tài)度，應密切關注央行的信號，由于流動性不支持權重板塊的運作，預計市場熱點仍可能集中在中小板個股上，操作上應重點關注業(yè)績增長確定性高的行業(yè)，同時受益于加快電信網、廣播電視網和互聯網三網融合的概念也可把握，另外受內外需復蘇的電子元器件、紡織化學品、商業(yè)零售受益政策推動的農業(yè)、低碳、3G、區(qū)域經濟等板塊值得關注。