——評我國每股收益準(zhǔn)則征求意見稿

　　國際會計準(zhǔn)則委員會（IASC）于1998年1月1日頒布的《國際會計準(zhǔn)則（IAS）第33號——每股收益》充分體現(xiàn)了謹(jǐn)慎性原則的運用，而我國在2002年11月由財政部起草并公布的《企業(yè)會計準(zhǔn)則——每股收益》征求意見稿（以下簡稱準(zhǔn)則“意見稿”）盡管從形式到內(nèi)容上與國際會計準(zhǔn)則基本協(xié)調(diào)一致，但在謹(jǐn)慎性方面仍存在不足，需要進(jìn)一步完善。

　　1、要求計算和披露稀釋的每股收益。由于許多公司具有復(fù)雜的基本結(jié)構(gòu)，除普通股和不可轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股以外，還有可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券、購股權(quán)證、股票期權(quán)等?？赊D(zhuǎn)換優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債券的持有者可以通過轉(zhuǎn)換使自己成為普通股股東，從而造成公司普通股總數(shù)增加；購股權(quán)證持有者可以按預(yù)定價格購買普通股，也會使公司的普通股增加。國際會計準(zhǔn)則在要求公司計算和披露基本的每股收益之外還要求計算和披露稀釋的每股收益，而在稀釋的每股收益的計算中假定這些潛在的股東都愿意轉(zhuǎn)換或購買，就會使得每股收益降低。這種規(guī)定對于抑制市場中部分公司股價的劇升，提醒投資者公司每股收益具有可能攤薄的危險是有效的。事實上，潛在的股東是否愿意將可轉(zhuǎn)換債券、優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股，或者說按照購股權(quán)證、股票期權(quán)上預(yù)定的價格購買股票主要取決于未來股價的變化。一般來說，若未來股價高于預(yù)定的轉(zhuǎn)換價格和購買價格，則潛在股東一般愿意轉(zhuǎn)換和購買，成為實際的股東，即股價越是上升攤薄的可能性越大。在這一點上我國準(zhǔn)則“意見稿”和國際會計準(zhǔn)則是一致的。盡管我國多數(shù)上市公司按照國際慣例的“20%測試”屬于簡單股權(quán)結(jié)構(gòu)，但是隨著相當(dāng)部分上市公司開始大量發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，規(guī)定對稀釋每股收益的計算和披露是適宜和必要的。

　　2、稀釋的每股收益的計算條件。在計算稀釋的每股收益時，國際會計準(zhǔn)則規(guī)定只有當(dāng)潛在普通股轉(zhuǎn)換成普通股會減少每股收益時，才認(rèn)為其具備稀釋性，潛在普通股才能加人公式進(jìn)行計算；反之，若潛在普通股轉(zhuǎn)換成普通股會增加每股收益，即具有反稀釋性時，則不應(yīng)加入公式計算。這就使得潛在普通股只有滿足具備稀釋性，會減少每股收益這一先決條件后才能加入公式計算，從而將每股稀釋效果最大化。國際會計準(zhǔn)則這一規(guī)定避免了在計算稀釋每股收益時出現(xiàn)稀釋每股收益大于基本每股收益的情況，充分體現(xiàn)了謹(jǐn)慎性原則的運用。在這一點上我國準(zhǔn)則“意見稿”與其是一致的。

　　3、在確定稀釋每股收益分母時，應(yīng)按照從最大到最小稀釋效果的順序來考慮各系列潛在普通股。事實上，美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會（FASB）最初在確定稀釋每股收益分母時，并未特別闡述考慮潛在普通股的順序，但國際會計準(zhǔn)則理事會建議將每股稀釋效果最大化，應(yīng)按照從最大到最小稀釋效果來考慮各潛在普通股。后來，美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會同意其提議并將類似條款納入FASB128中。美國的實踐證明，考慮稀釋的順序是必要的。而我國的準(zhǔn)則“意見稿”并未考慮到這一順序問題。雖然我國當(dāng)前很少出現(xiàn)這種多種潛在股權(quán)的情況，但隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這種情況會逐漸出現(xiàn)。準(zhǔn)則的制定應(yīng)具有一定的預(yù)見性，因而我們可以借鑒IAS33的做法，在稀釋每股收益分母的確定上加入關(guān)于稀釋性順序的規(guī)定，并在準(zhǔn)則的指南中舉例說明，以指導(dǎo)會計實務(wù)的操作。

　　4、每股收益計算中分子應(yīng)采用以凈收益和經(jīng)常項目收益扣除優(yōu)先股利后的金額。我國準(zhǔn)則“意見稿”規(guī)定，以歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤作為基本每股收益的分子，即可供投資者分配的當(dāng)期凈利潤扣除當(dāng)期應(yīng)付優(yōu)先股利后的數(shù)額。由于準(zhǔn)則“意見稿”的規(guī)定凈利潤確定過程中未排除與非持續(xù)經(jīng)營有關(guān)項目、會計政策變更、會計差錯更正等影響，若以此凈利潤扣除優(yōu)先股利后的金額計算每股收益，那么非持續(xù)項目、非常項目的影響就包含在該指標(biāo)中了，有可能誤導(dǎo)投資者的決策。1997年1月頒布的IAS33也與我國準(zhǔn)則“意見稿”的規(guī)定一樣，但現(xiàn)在國際會計準(zhǔn)則理事會（IAsB）改進(jìn)項目中就要求上市公司披露以持續(xù)經(jīng)營損益為基礎(chǔ)的每股收益信息?？梢?，每股收益分子的計算僅以當(dāng)期凈損益為基礎(chǔ)是不夠的。

　　國際會計準(zhǔn)則要求以凈收益和經(jīng)常項目收益扣除優(yōu)先股利后的金額作為分子，計算每股凈收益和每股經(jīng)常項目收益。經(jīng)常項目收益指在排除非持續(xù)性經(jīng)營項目后的正常經(jīng)營利潤。因此，它排除了非常項目以及會計政策變更和重大差錯更正的影響。實證研究證明，資本市場對企業(yè)公布的不同收益項目的反應(yīng)程度不同。收益預(yù)期的持續(xù)性越高，市場反應(yīng)越強烈。為此，我國可以采取國際會計準(zhǔn)則的做法，除計算以凈利潤為基礎(chǔ)的每股收益外，還應(yīng)計算列報每股持續(xù)正常經(jīng)營利潤。雖然我國準(zhǔn)則“意見稿”說明中認(rèn)為，如果需要，使用者可根據(jù)“終止經(jīng)營”等準(zhǔn)則要求披露的信息進(jìn)行計算，但信息獲得的難易程度將極大程度地影響其對使用者的作用。鑒于該指標(biāo)對使用者決策的重要性，仍應(yīng)直接給出每股持續(xù)經(jīng)營凈利潤的信息。

　　5、規(guī)定應(yīng)在收益表內(nèi)列示各類普通股的基本和稀釋的每股收益。由于每股收益數(shù)據(jù)為投資者和其他使用者所關(guān)注的重要性以及在分析財務(wù)報表中的重要性，國際會計準(zhǔn)則委員會規(guī)定各類普通股的基本和稀釋的每股收益應(yīng)在收益表內(nèi)列示。而我國準(zhǔn)則“意見稿”規(guī)定“企業(yè)應(yīng)在利潤表內(nèi)或財務(wù)報表附注中列示各類普通股的基本和稀釋的每股收益”，這種可選擇的列報方式是不恰當(dāng)?shù)?。實證研究表明，信息披露的方式以及利用確認(rèn)的數(shù)據(jù)（來滿足決策需要）的容易程度是重要的。每股收益信息在表內(nèi)或附注中披露對使用者的有用程度不同。若在附注中披露有關(guān)信息將埋沒于大量的報表注釋中，遠(yuǎn)不如在損益表內(nèi)披露對使用者有用。因此，筆者建議，我國準(zhǔn)則應(yīng)取消每股收益信息在表內(nèi)或附注內(nèi)披露的可選擇性，代之以規(guī)定在利潤表中以顯著位置列報。稀釋的每股收益的顯著披露使得投資者能夠更清楚更快捷了解到未來可能發(fā)生的收益稀釋的風(fēng)險。