如何控制投資報(bào)酬率

　　在運(yùn)用投資報(bào)酬率進(jìn)行分析控制時(shí)，應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：

　　投資不僅包括永久的工廠設(shè)施，也包括公司的營(yíng)運(yùn)資本。

　　投資不扣除負(fù)債和儲(chǔ)備額（存貨）。

　　盈利的計(jì)算要扣除正常的折舊費(fèi)。

　　雖然提高投資報(bào)酬率有多種方法，但不能忽視衡量標(biāo)準(zhǔn)基數(shù)所代表的各種比率和對(duì)比數(shù)的意義。

　　使用投資報(bào)酬率的控制方法，需要克服可能出現(xiàn)的某些困難：

　　在取得銷售、成本和資產(chǎn)的信息時(shí)，也要同時(shí)提供與這一信息相匹配的資本合理配置與收益合理分配的信息。集團(tuán)現(xiàn)行的會(huì)計(jì)制度是否可以作到？如果不能，將要花費(fèi)多大的代價(jià)來(lái)進(jìn)行分析從而取得或修訂會(huì)計(jì)制度？

　　什么才是合理的報(bào)酬率？最佳報(bào)酬率應(yīng)是多少？

　　組建投資報(bào)酬率控制系統(tǒng)需要花費(fèi)巨大的勞動(dòng)，能否為控制帶來(lái)的收益所抵消？

　　過(guò)分強(qiáng)調(diào)報(bào)酬率，可能導(dǎo)致對(duì)新的風(fēng)險(xiǎn)資本投資缺乏必要的靈活性。如果規(guī)定了最低報(bào)酬率，一個(gè)分公司或一項(xiàng)新產(chǎn)品或某筆投資都必須符合這個(gè)最低標(biāo)準(zhǔn)才獲批準(zhǔn)，可能會(huì)錯(cuò)過(guò)更好的項(xiàng)目。

　　過(guò)分注重比率和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可能會(huì)促使公司忽視了諸如社會(huì)發(fā)展和技術(shù)開(kāi)發(fā)等因素，忽視富有才干的管理人員、飽滿的員工士氣、良好的顧客及公共關(guān)系都是企業(yè)的稀缺資源。管理有方的公司通常不會(huì)把以財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù)的控制方法當(dāng)作是衡量全面業(yè)績(jī)的唯一手段。

　　想一想，你是如何看待新進(jìn)員工的？你是把員工當(dāng)作是整體運(yùn)作的一個(gè)小螺絲釘？還是當(dāng)作創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值的幕后推手？

　　4 員工及供應(yīng)商資產(chǎn)

　　所謂的員工及供應(yīng)商資產(chǎn)，是指企業(yè)內(nèi)部影響生產(chǎn)能力的關(guān)鍵因素，包括了員工、供應(yīng)商與合作伙伴三大部分。首先是員工。無(wú)論是全職還是兼職員工，通過(guò)其對(duì)工作技能、專業(yè)知識(shí)、累積經(jīng)驗(yàn)和敬業(yè)態(tài)度的發(fā)揮，將其轉(zhuǎn)化為企業(yè)的價(jià)值。其次則是供應(yīng)商。供應(yīng)商的供貨能力、企業(yè)與供應(yīng)商間的關(guān)系，以及企業(yè)與供應(yīng)商的互動(dòng)過(guò)程，皆有可能協(xié)助企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。最后則是合作伙伴。

　　在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代中為了增加盈收、拓展市場(chǎng)及避免競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)與企業(yè)常借助于結(jié)盟合作關(guān)系，開(kāi)創(chuàng)企業(yè)的利潤(rùn)。此一聯(lián)盟關(guān)系的建立，更是增加企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值的關(guān)鍵。

　　至于該如何運(yùn)用員工資產(chǎn)創(chuàng)造價(jià)值呢？想一想，你是如何看待新進(jìn)員工？你是把員工當(dāng)作是整體運(yùn)作的一個(gè)小螺絲釘？還是當(dāng)作創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值的幕后推手？傳統(tǒng)企業(yè)在招募新人時(shí)，往往是找到一個(gè)最勝任內(nèi)部某項(xiàng)職缺或工作的人。但是，在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)所需要的已不再是一個(gè)合適的員工，而是一個(gè)最具潛力素質(zhì)的員工。至于什么是“一個(gè)最具潛力素質(zhì)的員工”的員工呢？他（她)必須具有潛能、能夠?qū)W習(xí)成長(zhǎng)、愿意接受挑戰(zhàn)與改變，并具備克服應(yīng)變的能力。

　　在清楚了解新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，理想企業(yè)員工的條件之后，下一步的工作便是如何去吸引他們加入工作團(tuán)隊(duì)、協(xié)助他們持續(xù)學(xué)習(xí)成長(zhǎng),以及持續(xù)激勵(lì)及留住他們。員工資產(chǎn)對(duì)于任何企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力及價(jià)值創(chuàng)造，更是扮演著關(guān)鍵的角色。

　　行銷全球的星巴克咖啡（Starbucks Corporation）即是一個(gè)典型的例子。眾所周知，星巴克咖啡非常重視員工資產(chǎn)。通過(guò)較高的薪資、股票選擇權(quán)及豐厚的健康保險(xiǎn)方案，星巴克咖啡成功地留住員工，維持每年流動(dòng)率只有60％至65％。相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手150％至400％高流動(dòng)率，星巴克咖啡優(yōu)秀且忠實(shí)的員工，實(shí)為締造價(jià)值的最佳資產(chǎn)。

　　在這近二十年來(lái)的管理趨勢(shì)，從80年代的強(qiáng)調(diào)企業(yè)內(nèi)部流程自動(dòng)化，強(qiáng)調(diào)單程，協(xié)助企業(yè)降低經(jīng)營(yíng)成本，轉(zhuǎn)變到90年代的企業(yè)內(nèi)部流程改造，強(qiáng)調(diào)內(nèi)部行銷、生產(chǎn)、研發(fā)、采購(gòu)、財(cái)務(wù)流程整合的企業(yè)資源規(guī)則，直至今日進(jìn)入新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，更多管理專家建議企業(yè)通過(guò)網(wǎng)路科技達(dá)成市場(chǎng)整合，也就是建構(gòu)一個(gè)屬于企業(yè)本身的電子商業(yè)社群。此一觀念最重大的意義在于借重資訊科技的力量，將企業(yè)傳統(tǒng)的價(jià)值鏈“網(wǎng)絡(luò)化”。

　　所謂的電子商業(yè)社群，是把企業(yè)攸關(guān)的顧客、供應(yīng)商、策略伙伴、甚至是企業(yè)股東，全部透過(guò)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)，將其融入企業(yè)經(jīng)營(yíng)價(jià)值鏈的方式。因此，在構(gòu)建電子商業(yè)社群時(shí)，企業(yè)首要之務(wù)便是選擇良好可靠的供應(yīng)商，并思考如何與其建立長(zhǎng)期合作的策略伙伴關(guān)系，實(shí)為新經(jīng)濟(jì)時(shí)代創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值的關(guān)鍵因素。

　　5 組織資產(chǎn)

　　所謂組織資產(chǎn)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)上的重要影響因素。在過(guò)去，組織資產(chǎn)并沒(méi)有受到企業(yè)應(yīng)有重視，常常被認(rèn)定只不過(guò)是經(jīng)營(yíng)工具而已。在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代中，這些組織資產(chǎn)實(shí)為協(xié)助企業(yè)價(jià)值的重要資產(chǎn)。

　　基本上，所謂的組織資產(chǎn)包括領(lǐng)導(dǎo)能力、經(jīng)營(yíng)策略、組織架構(gòu)、企業(yè)文化、品牌、創(chuàng)新能力、知識(shí)管理、運(yùn)作系統(tǒng)、組織流程、及智慧財(cái)務(wù)等十項(xiàng)能力。 

　　在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，由于市場(chǎng)環(huán)境變化快速，企業(yè)必須能針對(duì)市場(chǎng)變化，結(jié)合科技趨勢(shì)，以不同的角度來(lái)看待并靈活運(yùn)用這些組織資產(chǎn)，才能創(chuàng)造更大的價(jià)值。

　　至于該如何運(yùn)用組織資產(chǎn)創(chuàng)造價(jià)值呢？在過(guò)去的觀察中，我們會(huì)建議企業(yè)必須清楚了解本身的經(jīng)營(yíng)策略，并思考如何積累這些策略所需的關(guān)鍵知識(shí)。通過(guò)建立良好的企業(yè)文化，并結(jié)合最新的資訊科技，大多企業(yè)能有系統(tǒng)地管理這些關(guān)鍵知識(shí)，并且充分地被企業(yè)及員工所分享運(yùn)用。這正是所謂的知識(shí)管理。特別對(duì)于服務(wù)業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)，這些仰賴組織資產(chǎn)創(chuàng)造價(jià)值的行業(yè)，更需要加倍在知識(shí)管理上多加努力。

　　Idealab的做法值得借鑒。自1996年起，Idealab協(xié)助許多員工實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)愿望。通過(guò)提供品牌、系統(tǒng)、流程、策略、組織架構(gòu)，以及其他內(nèi)外部營(yíng)運(yùn)的專業(yè)咨詢，Idealab協(xié)助成立許多以員工為本，以網(wǎng)際網(wǎng)路為經(jīng)營(yíng)主體的企業(yè)。最特別的是，Idealab只保留新公司30%股份，并且不介入任何企業(yè)經(jīng)營(yíng)。因?yàn)椋琁dealab相信，擁有股權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的員工們必定會(huì)全力以赴，創(chuàng)造更大的收益。

　　創(chuàng)造企業(yè)動(dòng)態(tài)價(jià)值

　　在了解上述五大資產(chǎn)后，企業(yè)或許會(huì)問(wèn)：我們?cè)撊绾芜\(yùn)用五大資產(chǎn)創(chuàng)造價(jià)值？安達(dá)信公司建議采取下列四大步驟：

　　步驟一 設(shè)計(jì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式( Design Business Model)

　　步驟二 控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)( Master Risk)

　　步驟三 管理企業(yè)的資產(chǎn)組合( Manage Asset Portfolio)

　　步驟四 衡量與記錄企業(yè)所有的資產(chǎn)(Measure and Report all Asset)

　　步驟一 設(shè)計(jì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式

　　在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，對(duì)企業(yè)而言，上述五大資產(chǎn)固然可以替企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，但同時(shí)也有可能帶來(lái)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。畢竟許多企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式，或多或少反應(yīng)了五大資產(chǎn)的各種可能組合，進(jìn)而決定企業(yè)未來(lái)的成敗。因此，對(duì)現(xiàn)今許多成功的企業(yè)而言，建立一套“價(jià)值動(dòng)態(tài)模型”（Value Dynamics Framework），根據(jù)經(jīng)營(yíng)環(huán)境改變而調(diào)整資產(chǎn)組合，方能創(chuàng)造企業(yè)最大的價(jià)值。在設(shè)計(jì)“企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式”時(shí)，企業(yè)必須注意下列三點(diǎn)要項(xiàng)：

　　針對(duì)現(xiàn)有的資產(chǎn)組合重新予以衡量判斷，哪些資產(chǎn)確實(shí)有助于企業(yè)創(chuàng)造未來(lái)的價(jià)值。

　　這可能是有形實(shí)體資產(chǎn)，或財(cái)務(wù)資產(chǎn)，也有可能是無(wú)形的組織資產(chǎn)、顧客資產(chǎn)或是員工及供應(yīng)商資產(chǎn)。

　　對(duì)企業(yè)未來(lái)可能需要增置的資產(chǎn)加以預(yù)測(cè)，并建立一套獲得且善用資產(chǎn)的策略、程序與步驟。

　　通過(guò)建立、連結(jié)、強(qiáng)化、轉(zhuǎn)換的步驟，有效地發(fā)展出完善的資產(chǎn)配置策略，進(jìn)而創(chuàng)造出企業(yè)的價(jià)值。

　　步驟二：控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

　　在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，新的交易方式、市場(chǎng)、科技、競(jìng)爭(zhēng)者、關(guān)系的建立或出現(xiàn)，多少對(duì)企業(yè)帶來(lái)各種不同類型的風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)可能對(duì)企業(yè)生存帶來(lái)威脅，也有可能是企業(yè)創(chuàng)造未來(lái)繁榮的良機(jī)。因此，企業(yè)必須控制不確定經(jīng)營(yíng)環(huán)境中的主要風(fēng)險(xiǎn)。

　　根據(jù)安達(dá)信公司的研究發(fā)現(xiàn)，一般而言，企業(yè)所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)，主要有下列三種：

　　環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)：環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，也就是資產(chǎn)組合的影響最為直接。這當(dāng)中主要包括競(jìng)爭(zhēng)者實(shí)力、法規(guī)興替、金融流通、政治發(fā)展，以及人文變化等企業(yè)難以控制的外部風(fēng)險(xiǎn)因子。

　　流程風(fēng)險(xiǎn)：對(duì)經(jīng)營(yíng)模式成功與否，流程風(fēng)險(xiǎn)具有最直接且相關(guān)的影響。面對(duì)流程過(guò)時(shí)，或新流程運(yùn)作初期，流程風(fēng)險(xiǎn)通常最為明顯。事實(shí)上，流程風(fēng)險(xiǎn)廣泛地存在于企業(yè)所有資產(chǎn)組合的操作之中。

　　決策用資訊風(fēng)險(xiǎn)：在做決策時(shí)，所使用的資訊、決策的攸關(guān)性和可靠性，對(duì)企業(yè)是否能作出正確決策，具有十分重大的影響。

　　步驟三：管理企業(yè)的資產(chǎn)組合
　
　　在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，市場(chǎng)變化快速，企業(yè)要能結(jié)合優(yōu)良的經(jīng)營(yíng)模式，利用資產(chǎn)組合和流程的運(yùn)作，才能面對(duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

　　事實(shí)上，企業(yè)經(jīng)營(yíng)有賴于管理好自身的五大資產(chǎn)組合——實(shí)體資產(chǎn)、財(cái)務(wù)資產(chǎn)、顧客資產(chǎn)、員工及供應(yīng)商資產(chǎn)與組織資產(chǎn)。因此，企業(yè)如何妥善地經(jīng)營(yíng)管理資產(chǎn)組合，就成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)成敗的重要關(guān)鍵。

　　在另一方面，企業(yè)也必須特別注意，所有的資產(chǎn)都有其生命周期。企業(yè)必須清楚了解資產(chǎn)的使用階段，并妥善加以利用，方能使資產(chǎn)發(fā)揮出最大效用，進(jìn)而創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值。

　　步驟四：衡量與記錄企業(yè)所有的資產(chǎn)

　　在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表已不能完全顯現(xiàn)所有與企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造攸關(guān)的資產(chǎn)。

　　在未來(lái)，在衡量營(yíng)運(yùn)績(jī)效時(shí)，企業(yè)所需衡量的方式與內(nèi)容都會(huì)有很大的轉(zhuǎn)變。所需衡量的資產(chǎn)，必須是所有與企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造相關(guān)的資產(chǎn)。它們可能來(lái)自企業(yè)內(nèi)部，也可能來(lái)自企業(yè)外部。

　　這些資訊揭露的內(nèi)容和對(duì)象，勢(shì)必將有別于以往，而朝向把與所有企業(yè)經(jīng)營(yíng)和創(chuàng)造價(jià)值攸關(guān)的所有資訊，完整地、即時(shí)地，以數(shù)字、文字、圖片的形式揭露出來(lái)的方向發(fā)展。同時(shí)，揭露的對(duì)象不再只是企業(yè)股東，而是從企業(yè)內(nèi)部開(kāi)始向外逐一揭露報(bào)告。在未來(lái)，資訊將成為企業(yè)運(yùn)作的命脈，資產(chǎn)組合則成為企業(yè)成功的關(guān)鍵。

　　結(jié)語(yǔ)——

　　重新思考企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造策略

　　面對(duì)新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)必須采取不同以往的方式來(lái)進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造，其中最關(guān)鍵的是企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的創(chuàng)新，

　　同時(shí)也應(yīng)考慮有效運(yùn)用各種資產(chǎn)，特別是運(yùn)用企業(yè)所擁有的無(wú)形資產(chǎn)來(lái)創(chuàng)造價(jià)值：

　　從創(chuàng)造顧客資產(chǎn)價(jià)值出發(fā)，找出目標(biāo)顧客群的需求。

　　找出并生產(chǎn)可以滿足顧客需求的產(chǎn)品與服務(wù)。

　　以顧客對(duì)產(chǎn)品或服務(wù)之需求為基礎(chǔ)，找出合適的整合性通路策略，以提供顧客所需的產(chǎn)品或服務(wù)。

　　以顧客對(duì)產(chǎn)品或服務(wù)之需求為基礎(chǔ)，構(gòu)建彈性的企業(yè)交媾與流程，及企業(yè)的組織及員工資產(chǎn)。

　　決定出企業(yè)所需要具備的核心競(jìng)爭(zhēng)能力，以及所需要委托外部代工的部分，并建立穩(wěn)固的供應(yīng)商及策略伙伴合作關(guān)系。

　　價(jià)值創(chuàng)造是一項(xiàng)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，企業(yè)一方面必須重視利用上述的思考步驟，根據(jù)市場(chǎng)快速變化的狀況，動(dòng)態(tài)挑戰(zhàn)資產(chǎn)組合。

　　另一方面，企業(yè)更必須運(yùn)用資訊科技的力量，不斷發(fā)展最適合的價(jià)值創(chuàng)造策略，方能創(chuàng)造生存之優(yōu)勢(shì)。