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從新興鑄管看國有企業(yè)改制上市

來源: 軍隊企業(yè)會計·張慶 編輯: 2002/05/01 10:53:18  字體:
    1997年5月,新興鑄管股份有限公司(以下簡稱"新興鑄管") 成功地發(fā)行了股票,成為首家由軍需企業(yè)發(fā)起、改制上市的股份公司。由于新興鑄管具有鮮明的國企改制特點,因此借助其分析國企改制上市中的一些典型問題,對今后更多的國有企業(yè)走好改制、上市道路具有重要的借鑒意義。

  一、國有企業(yè)發(fā)展與改制上市的關(guān)系


  國有企業(yè)股份制改革經(jīng)過十多年的探索和發(fā)展,成效顯著。新興鑄管的改制上市,又一次生動地呈現(xiàn)了改制上市為國有企業(yè)發(fā)展所創(chuàng)造的有利條件和美好前景。

  首先,改制上市有力地推動了國有企業(yè)組織制度改革和創(chuàng)新進程。我國十幾年來股份制實踐和研究證明,股份制的企業(yè)組織形式既能堅持國有企業(yè)公有制性質(zhì),又有利于國有企業(yè)不斷改善經(jīng)營機制和提高競爭能力,是國有企業(yè)制度創(chuàng)新的主要方向。新興鑄管通過幾年來不懈的努力,終于在進行現(xiàn)代企業(yè)制度試點的基礎(chǔ)上又邁出了改制上市的關(guān)鍵一步,使兩年前通過試點建立起來的"激勵與約束相結(jié)合,效率與規(guī)范共存"的法人治理結(jié)構(gòu)進一步社會化、公開化、理性化,面向社會監(jiān)督、自我發(fā)展、自我約束、適度激勵的生產(chǎn)經(jīng)營機制進一步得以完善,這從根本上增強了新興鑄管今后的生存和發(fā)展能力。其次,通過改制上市,充分發(fā)揮其資本積聚功能,在最廣泛的社會范圍內(nèi)為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展籌集大量的資金,這對負擔沉重的國有企業(yè)解決目前普遍存在的資金短缺、資本投入不足等棘手問題意義重大。新興鑄管憑借此次改制上市,進一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的效果就十分明顯: 發(fā)行前與發(fā)行后相比,凈資產(chǎn)增長了276.09%,資產(chǎn)負債率則由62.13%降低為43.63%。資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化極大地增強了新興鑄管的抗風(fēng)險能力和發(fā)展后勁。第三,改制上市成為國有企業(yè)實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和形成規(guī)模經(jīng)濟的一個絕好契機。由于受體制和社會歷史因素的影響,目前經(jīng)營分散和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理成為嚴重削弱國有企業(yè)適應(yīng)市場需求和參與市場競爭能力的問題。而通過改制上市,一方面可以借助改制上市前的資產(chǎn)重組,調(diào)整國有企業(yè)存量資產(chǎn)的組合,解決國有企業(yè)"大而全、小而全"的現(xiàn)實問題,有效避免內(nèi)部惡性競爭和非規(guī)模經(jīng)濟布局;另一方面也可以通過大量吸收社會資本,合理安排募集資金的投向,擴大企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模和市場占有率,特別是發(fā)展適應(yīng)市場需求、有市場前景有產(chǎn)品,從而實現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)乃至產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,保證經(jīng)濟結(jié)構(gòu)合理化過程中增量資產(chǎn)調(diào)整的力度和效果。新興鑄管通過改制上市,使球墨鑄鐵管生產(chǎn)規(guī)模由 0.7萬噸躍升為20萬噸,市場占有率達到60%,同時主營產(chǎn)品由鋼鐵轉(zhuǎn)變?yōu)榍蚰T鐵管、主營產(chǎn)業(yè)由冶金行業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)楣彩聵I(yè)產(chǎn)業(yè)。這一系列戰(zhàn)略步驟的實現(xiàn),無不驗證了改制上市在實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和形成規(guī)模經(jīng)濟方面的巨大功效。

  當然,在肯定改制上市對國有企業(yè)發(fā)展具有重要意義的同時,面對目前悄然而起的"上市熱潮",國有企業(yè)更需要多一些的理性思考。新興鑄管的改制上市是十多年來其自身不懈努力、不斷發(fā)展的結(jié)果,冰凍三尺,非一日之寒。所謂"一股就靈",把國有企業(yè)發(fā)展全部寄希望于改制上市,實質(zhì)上是因片面看問題而導(dǎo)致的誤區(qū),要走出誤區(qū)就必須清醒地認識到:目前并不是所有的國有企業(yè)都具備有改制上市的資格和條件,對大多數(shù)國有企業(yè)來說,要改制上市還需經(jīng)過充分的努力和準備。

  盡管國家一直強調(diào)要利用證券市場促進國有企業(yè)改革和發(fā)展,但政府對上市公司的要求卻未因此而放松,因為政府清醒地認識到:作為社會經(jīng)濟的睛雨表,股票市場聯(lián)結(jié)社會經(jīng)濟生活的各個方面,它既能對經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生積極的促進作用,也容易帶來風(fēng)波,給整個社會和經(jīng)濟的穩(wěn)定造成不利的影響;而上市公司恰恰是構(gòu)成這張睛雨表的基本單位,是股票上市場健康發(fā)展的基石。因此,我國對改制上市的公司提出了十分嚴格的要求,從而構(gòu)成了國有企業(yè)改制上市的基本前提。就目前國有企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀而言,應(yīng)重點從以下幾方面入手為改制上市作長期的準備:

  1.摸清家底,理順關(guān)系,明確產(chǎn)權(quán)主體。 產(chǎn)權(quán)明晰是對上市公司的基本要求,從目前大多數(shù)國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系看,產(chǎn)權(quán)最終歸屬問題還比較清楚,但是產(chǎn)權(quán)主體經(jīng)常缺位,存在政企不分,國有資產(chǎn)所有者代表虛化的問題。這個問題不解決,不利于上市公司國有(法人)股的界定和管理,也有礙于股份公司產(chǎn)權(quán)管理的規(guī)范操作。此外,近年來很多國有企業(yè)由于放松了內(nèi)部管理,出現(xiàn)了嚴重的賬實不符問題,這樣的企業(yè)改制上市難免會造成國有資產(chǎn)的流失,在國家證券監(jiān)管部門的嚴格監(jiān)督下很難獲得成功。因此,對于存在上述問題的國有企業(yè)來說,必須加強清產(chǎn)核資,在摸清家底的基礎(chǔ)上通過深化產(chǎn)權(quán)制度改革,逐步使得企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰,產(chǎn)權(quán)主體明確到位。

  2.深化企業(yè)改革,加速國有企業(yè)市場化進程。 國有企業(yè)改制上市過程實質(zhì)上是企業(yè)由普通的商品市場、資金市場邁向廣闊的資本市場的過程,是企業(yè)市場化進程發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。正因如此,企業(yè)的產(chǎn)銷率、市場占有率以及銀行資信等標志企業(yè)市場化進程的指標尤其受到廣大投資的關(guān)注。與非國有經(jīng)濟相比,目前國有企業(yè)市場化進程總體上是滯后的,其中產(chǎn)品缺乏市場競爭力是其最突出的表現(xiàn)。很多國有企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)至今仍以附加值、低獲利的初級產(chǎn)品為主,高科技含量、高附加值、高獲利的產(chǎn)品開發(fā)緩慢,產(chǎn)品銷售市場具有很大的局限性,企業(yè)適應(yīng)市場需求變化的能力也極差。顯然,一個產(chǎn)品缺乏競爭力的國有企業(yè)是很難對資本市場上的廣大投資者產(chǎn)生吸引力,并使投資者樹立投資信心的。對大多數(shù)國有企業(yè)來說,當務(wù)之急是要大力開發(fā)、研制和生產(chǎn)適應(yīng)市場需求的高質(zhì)量、高技術(shù)含量、高附加值的產(chǎn)品,努力拓寬自己的市場領(lǐng)域,提高市場占有率,進而推動企業(yè)市場化進程,使改制上市成為順應(yīng)企業(yè)市場化進程的產(chǎn)物,水到渠成。

  3.強化企業(yè)管理,提高企業(yè)綜合經(jīng)濟效益, 使企業(yè)的主要財務(wù)指標符合改制上市要求。目前,政府保證上市公司質(zhì)量的最主要措施就是對改制上市企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績提出明確要求,例如《股票發(fā)行交易管理暫行條例》中明確規(guī)定發(fā)行人必須在最近三年內(nèi)沒有重大違法行為;發(fā)行前一年末,凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例不得低于30%;同時在最近三年要連續(xù)盈利,等等。不難看出,政府要求上市公司不能依賴偶然的機遇和人為的包裝,而是要靠真實、優(yōu)良、穩(wěn)定的業(yè)績作后盾。今后隨著我國股票市場的進一步發(fā)展和規(guī)范,發(fā)行市場引入風(fēng)險機制,這些標準對上市公司的約束會越來越強。然而用這樣的標準來衡量當前國有企業(yè)總體狀況,情況不容樂觀。很多國有企業(yè)近年來由于種種原因,管理滑坡,效益下降,凈利潤、資產(chǎn)負債率等主要財務(wù)指標急劇惡化,是很難符合要求的。因此,國有企業(yè)如何強化企業(yè)管理,千方百計提高企業(yè)經(jīng)濟效益是改制上市的第一步,也是最重要的一步。

  4.注意尋找企業(yè)新的經(jīng)濟增長點, 做好項目的可行性研究和報批立項等前期準備工作,為捕捉適當?shù)陌l(fā)行上市時機創(chuàng)造條件。出于保證募股資金的合理使用,實現(xiàn)社會資源最優(yōu)化配置的目的,我國證券監(jiān)管部門要求募股資金的投向必須具有明確性、合理性、合法性和可行性,并將其作為選擇上市公司和確定發(fā)行額度的一個主要依據(jù),因此選擇好建設(shè)投資項目,安排好資金投向,作好項目的可行性研究和報批立項直接關(guān)系到企業(yè)整個改制上市的進度乃至成敗。國有企業(yè)長期在計劃經(jīng)濟體制下運轉(zhuǎn),一方面急需拓寬視野,尋找新的經(jīng)濟增長點來支持企業(yè)今后的發(fā)展,另一方面還亟待培養(yǎng)科學(xué)主動地進行選項的經(jīng)驗,因此更要充分認識這項工作的長期性和艱巨性,及早進行項目的開發(fā)和可行性研究,同時要堅決杜絕越權(quán)、違規(guī)的做法,嚴格按照政府和主管部門規(guī)定的審批程序和審批權(quán)限報批。

  總之,一方面改制上市為國有企業(yè)的發(fā)展提供了契機,另一方面改制上市對企業(yè)發(fā)展的促進作用又是以企業(yè)自身步入良性發(fā)展軌道為前提的,這才是國有企業(yè)發(fā)展與改制上市之間的辯證關(guān)系。

  二、國有企業(yè)改制方案設(shè)計與國有資產(chǎn)保值增值的關(guān)系


  企業(yè)股份改制方案設(shè)計直接關(guān)系到整個改制上市的成敗,其涉及到的問題十分廣泛。但就國有企業(yè)而言,如何保證實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值是其中一個重要的問題,具體來說涉及資產(chǎn)重組、國有凈資產(chǎn)折股以及國有凈資產(chǎn)評估增等問題。

 ?。ㄒ唬┵Y產(chǎn)重組問題

  企業(yè)在上市進行資產(chǎn)重組,通常是企業(yè)改制上市的必要環(huán)節(jié),以解決歷史包袱沉重、資產(chǎn)總體效益不佳等問題。

  國有企業(yè)為改制上市所進行的資產(chǎn)重組除了應(yīng)保證避免同業(yè)競爭,減少關(guān)聯(lián)交易以外,還應(yīng)重點解決好盈利能力差的經(jīng)營性資產(chǎn)以及非經(jīng)營性資產(chǎn)的剝離問題。

  一般來說,在其他因素一定時,國有企業(yè)裝入股份公司的資產(chǎn)越多,凈資產(chǎn)就越大,國有股權(quán)在股份公司中所占比重就越大,有利于保證國有股權(quán)在股份公司中的控股地位。因此單純從這個角度考慮,國有企業(yè)所裝入股份分司的資產(chǎn)越多越好,且盈利能力差的經(jīng)營性資產(chǎn)以及非經(jīng)營性資產(chǎn)的裝入,還可以將很多費用(或虧損)轉(zhuǎn)嫁給股份公司,從而減輕發(fā)起人企業(yè)(原國有企業(yè))的負擔。但是從我國股改上市的實際情況看,盡管法律上沒有明確規(guī)定非經(jīng)營性資產(chǎn)一定要從上市公司中分離出來,然而大多數(shù)國有企業(yè)在改制過程中都對非經(jīng)營性資產(chǎn)以及盈利能力差的經(jīng)營性資產(chǎn)進行了剝離,主要是考慮到將這些盈利能力差的的資產(chǎn)從整體資產(chǎn)中剝離出來,有助于提高上市公司資產(chǎn)的獲利能力,從而提高股票發(fā)行的成功率;也有助于上市公司輕裝上陣,保持穩(wěn)定的發(fā)展。更重要的是,按照目前股票發(fā)行價格的確定方法,提高上市公司資產(chǎn)的獲利能力將直接有助于提高股票發(fā)行價格,進而增加募集資金總量,提高國有權(quán)益的增值幅度。以新興鑄管為例子,其非經(jīng)營性資產(chǎn)為9120萬元,風(fēng)險高獲利低的礦山資產(chǎn)為5780萬元; 按照招股說明書披露的前三年平均凈利潤1.57億元、國有股本折股比例86%、市盈率15倍、發(fā)行額度8000萬股計算,則裝入與剝離非經(jīng)營性資產(chǎn)的方案比較如下頁表所示:

  顯然,兩種方案中國有股本均占控股地位,A方案國有股權(quán)益增值幅度大大超過B方案,當然為優(yōu)選方案。至于如何盡量減輕發(fā)起人企業(yè)負擔問題,一方面可通過配套改革優(yōu)化體制環(huán)境,例如采取職工住房商品化,學(xué)校、醫(yī)院、食堂實行有償服務(wù)等方式來實現(xiàn),另一方面也可在對股份公司資產(chǎn)盈利水平影響不大的情況下,將部分與生產(chǎn)經(jīng)營有間接關(guān)系的非經(jīng)營性資產(chǎn)并入股份公司,如廠區(qū)的職工浴室、食堂等。
非經(jīng)營性資產(chǎn)離方案
(A方案)
非經(jīng)營性資產(chǎn)裝入方案
(B方案)
總資產(chǎn)(億元)
7.36
8.85
凈資產(chǎn)(億元)
2.78
4.27
發(fā)起人國有股本(億元)
2.4
3.67
每股收益(元/股)
0.653
0.428
發(fā)行價格(元/股)
8.9
6.42
溢價收入(億元)
7.04
4.34
發(fā)行后國有股本收益(億元)
7.97
7.73
國有股權(quán)益增值幅度(%)
186.69
81.03


  (二)國有凈資產(chǎn)折股問題

  一般說來,當資產(chǎn)負債重組方案確定下來后,國有企業(yè)作為發(fā)起人投入股份公司的凈資產(chǎn)就相對固定,如不考慮發(fā)行額度的變化,那么國有凈資產(chǎn)折股比例則成為改制方案中影響國有資產(chǎn)保值增值另一個重要問題。

  確定國有凈資產(chǎn)折股比例應(yīng)考慮以下幾方面因素:首先是國家有關(guān)規(guī)定對折股比例的要求,它為國有凈資產(chǎn)折股比例框定了基本范圍。《股份有限公司國有股權(quán)管理暫行辦法》第十二條規(guī)定:“(國有凈資產(chǎn))折股比率不得低于65%。股票發(fā)行溢價倍數(shù)應(yīng)不低于折股倍數(shù)?!备鶕?jù)這條規(guī)定,國有企業(yè)改制上市時,在折股倍數(shù)低于發(fā)行溢價倍數(shù)條件下,允許在 65%至100%(即不折股)之間選擇折股比例。其次是折股比例對股份公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響。根據(jù)《股份有限公司國有股權(quán)管理暫行辦法》的有關(guān)精神,一般情況下應(yīng)保證國有股權(quán)在股份公司中的控股地位。通常在國有凈資產(chǎn)和社會公眾股一定情況下,國有凈資產(chǎn)的折股比例越大,國有股權(quán)在總股中所占的比重就越大。因此單純從這個角度看,國有凈資產(chǎn)折股比例應(yīng)越高越好。第三是折股比例對國有股權(quán)益增長的影響。由于在其他條件不變的情況下,折股比例越大,發(fā)起人股本就越大,每股收益就越少,由每股收益所決定的股票發(fā)行價格就越低,從而影響國有股權(quán)益的增長。因此,從國有股權(quán)益增長的角度看,折股比例又不是越高越好,總之折股比例并不是保證國有資產(chǎn)保值增值的絕對正指標,它有一定的合理區(qū)間。

  在實際確定折股比例時,應(yīng)首先正確理解國有股控股的概念,即國有股控股包括絕對控股和相對控股,即便是絕對控股,也只要國有股權(quán)持股比例占50%以下(不含50%)即可。所以,可以先測算保證國有股權(quán)持股比例達到50%的折股比例,然后比較該比例與65%孰高,以其中較高比例作為最低限,選擇適當?shù)恼酃杀壤?。?jīng)新興鑄管為例,投入股份公司的國有凈資產(chǎn)為2.78億元,發(fā)行額度為8000萬股,由此推算出保證國有股權(quán)持股比例達到 50%的折股比例為28.78%,因此完全可以65%折股比例作為最低限,適當上調(diào)來確定折股比例,從而兼顧國有股權(quán)控股和國有股權(quán)益最大化增長。

  (三)國有凈資產(chǎn)評估增值問題

  對國有企業(yè)發(fā)起人投入股份公司的國有凈資產(chǎn)進行評估調(diào)賬,是目前國有企業(yè)改制上市的又一重要環(huán)節(jié)。從理論上說,資產(chǎn)評估是遵循法定、公允的標準和程序,采用科學(xué)的方法,對被評估資產(chǎn)的現(xiàn)實價值進行的評判,其結(jié)果受人為因素的影響應(yīng)該很小,因此國有凈資產(chǎn)評估增值問題本不該在改制方案設(shè)計范疇之內(nèi)。然而從我國資產(chǎn)評估現(xiàn)實來看,由于市場體系不完善,資產(chǎn)價格依據(jù)不完備,個別資產(chǎn)的評估方法可操作性又差,導(dǎo)致資產(chǎn)評估的人為調(diào)整因素加大,使得以追求國有資產(chǎn)保值增值為動機,人為地調(diào)高國有凈資產(chǎn)評估增值幅度的現(xiàn)象屢見不鮮,國有凈資產(chǎn)評估增值幅度錯誤地成為一個被設(shè)計的重點。

  目前,法規(guī)和技術(shù)條件尚無法在短期內(nèi)完善起來,要最大限度地減少人為性調(diào)高國有凈資產(chǎn)評估增值幅度關(guān)鍵要糾正一個錯誤的片面認識,即:國有凈資產(chǎn)評估增值幅度越大,國有資產(chǎn)保值增值就越大。

  無可非議,從靜態(tài)角度看,"國有凈資產(chǎn)評估增值幅度越大,國有資產(chǎn)保值增值就越大"的觀點是完全正確的,因為國有凈資產(chǎn)的評估增值能夠直接帶來存量國有資產(chǎn)的增加。但是從動態(tài)全面的角度看,這個觀點又不完全正確:其一,國有凈資產(chǎn)評估增值會影響股票發(fā)行價格。在國有凈資產(chǎn)賬面原值、折股比例、凈利潤總額等一定的情況下,國有凈資產(chǎn)的評估增值越高,每股收益就越低,公眾股溢價也越低,相應(yīng)會抵減一部分國有凈資產(chǎn)的評估增值;其二,國有凈資產(chǎn)評估增值會對上市公司一段期間內(nèi)國有資產(chǎn)的保值增值產(chǎn)生一定的壓力,主要是評估增值引起相關(guān)成本費用增加,如固定資產(chǎn)增值所引起的折舊費用的增加、無形及遞延資產(chǎn)增值所引起的攤銷費用的增加以及存貨資產(chǎn)增值所引起的銷售成本的增加等,從而一段期間內(nèi)減少股份公司的利潤,這對國有股控股的股份公司而言,正是國有資產(chǎn)保值增值能力降低的突出表現(xiàn)。特別值得注意的是,當國有凈資產(chǎn)評估的增值幅度被人為地抬高,嚴重背離其真實價值時,上述兩方面的負面影響將會加劇,甚至?xí)l(fā)實質(zhì)性的變化,如利潤被大幅度攤薄導(dǎo)致股票定價過低,無法滿足募集資金的需要,發(fā)行難度加大;或者改制上市后股份公司不堪重負,出現(xiàn)虧損,影響其在二級市場上的持續(xù)融資,甚至遭致停牌。

  從以上三個問題的分析不難看出,國有企業(yè)在設(shè)計股份改制方案時,必須多角度、全方位、從長計議地處理有關(guān)問題,實實在在地保護國家利益,實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值。

  三、國有企業(yè)改制上市帶來的財務(wù)會計新課題

  國有企業(yè)改制上市是我國經(jīng)濟體制改革的重要舉措,是建立社會主義市場經(jīng)濟體制過程中的新生事物。改制上市給財務(wù)會計工作帶來的新課題,也值得我們在實踐中不斷積累和總結(jié),使其既符合我國的會計準則和股份制試點企業(yè)會計制度,又能夠做到高質(zhì)高效,促進企業(yè)股份改制和股票發(fā)行上市。

 ?。ㄒ唬┵Y產(chǎn)評估和財務(wù)審計的銜接配合問題

  資產(chǎn)評估和財務(wù)審計是企業(yè)股份改制的兩個重要步驟,這兩方面的工作質(zhì)量直接關(guān)系到企業(yè)改制上市的進度,關(guān)系到股份公司今后的發(fā)展。目前,國家對上市公司資產(chǎn)評估和財務(wù)審計的程序、方法都有比較明確的規(guī)定和要求,因此只要中介機構(gòu)具有較強的職業(yè)道德、行業(yè)自律精神以及一定的業(yè)務(wù)素質(zhì),就能保證較高的工作質(zhì)量。從實際工作來看,影響資產(chǎn)評估和財務(wù)審計質(zhì)量的主要是二者之間的銜接配合問題。

  處理好資產(chǎn)評估和財務(wù)審計之間的銜接配合,關(guān)鍵要注意以下幾個方面的問題:首先,要合理地確定資產(chǎn)評估和財務(wù)審計的先后順序。一般情況下,國有企業(yè)采取"部分改組,一步上市"的方式進行改制上市的可能性比較大,在這種方式下不僅時間緊任務(wù)重,而且財務(wù)審計主要是針對模擬股份公司會計報表進行審計,財務(wù)審計與資產(chǎn)評估關(guān)聯(lián)程度相對更大,因此無論先審計再評估,還是先評估再審計,都既浪費時間又增加工作量,而且兩者先后的會計處理結(jié)果很容易造成差異。較好的做法是兩項工作交叉進行,分工協(xié)作,互供資料,成果共享。通常固定資產(chǎn)(包括在建工程)的清查盤點由評估機構(gòu)負責(zé),其他資產(chǎn)及負債的清查盤點由審計機構(gòu)負責(zé),雙方可以派人參與對方負責(zé)的工作以便檢查驗證,切忌分別行動,搞重復(fù)勞動。其次,要合理確定資產(chǎn)評估和財務(wù)審計會計處理的先后順序。通過資產(chǎn)評估和財務(wù)審計后,資產(chǎn)和負債的增減值通過不同的渠道進行會計處理具有不同的效果:如果將增減值作為資產(chǎn)評估結(jié)果,則影響資本公積,不影響前三年的損益;如果將增減值作為財務(wù)審計結(jié)果,則既影響凈資產(chǎn),又影響前三年的損益。實踐中除固定資產(chǎn)增值全部作為評估增值處理計入資本公積外,其他資產(chǎn)負債的增減值應(yīng)結(jié)合資產(chǎn)重組方案具體選擇處理方式。值得一提的是,對于同一項資產(chǎn)負債增減值只能進行一次會計處理,不可既作為評估增減值處理,又作為審計增減值處理,否則容易造成賬外資產(chǎn)。第三,要注意資產(chǎn)評估和財務(wù)審計中運用會計政策的一致性,例如固定資產(chǎn)折舊政策、壞賬準備金的提取比例等等。新興鑄管改組上市時就由于資產(chǎn)評估與財務(wù)審計的壞賬準備金率不一致(即資產(chǎn)評估沒有考慮提取壞賬準備金的因素,而財務(wù)審計按照 5‰提取了壞賬準備金),從而使資產(chǎn)評估結(jié)果的凈資產(chǎn)較財務(wù)審計結(jié)果的凈資產(chǎn)多了137.18萬元,給股份公司建新賬帶來了一定的困難,其他國有企業(yè)改制上市應(yīng)該盡量避免再次出現(xiàn)這種問題。

 ?。ǘ└慕M企業(yè)"繼續(xù)經(jīng)營期間"的會計處理問題

  按照目前國家證券監(jiān)管部門要求的規(guī)范程序,國有企業(yè)改制上市從現(xiàn)場的評估審計到最后股票發(fā)行上市,通常長達幾個月甚至半年。 因此, 客觀上存在評估審計基準日到股份公司成立日之間的一段期間,一般被稱為"繼續(xù)經(jīng)營期間"。

  "繼續(xù)經(jīng)營期間"給會計處理帶來的問題是:申報確認的資產(chǎn)評估結(jié)果和折股方案,必然是依據(jù)審計評估基準日的資產(chǎn)負債表,這也是確定改組企業(yè)投入股份公司凈資產(chǎn)的依據(jù);而經(jīng)過繼續(xù)經(jīng)營期間企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營,到股份公司成立日時股份公司的資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益都將不可避免地發(fā)生變化,這時的資產(chǎn)負債表是股份公司建立新賬的依據(jù)。因此,這二者之間存在差異。

  解決這個問題可以采取的辦法是:股本和凈資產(chǎn)仍以審計評估基準日的數(shù)字移交給股份公司,以保證發(fā)起人出資的完整性;各項資產(chǎn)和負債則以股份公司成立日的資產(chǎn)負債表的數(shù)字移交給股份公司,以保證建立新賬的可操作性;由二者產(chǎn)生的差額,通過應(yīng)收、應(yīng)付科目由股份公司掛于改組公司的往來款項。如果“繼續(xù)經(jīng)營期間”的利潤由新老股東共享,會計處理最好不要放在股份公司建立新賬時,而應(yīng)在股份公司建立新賬后進行處理,因為它會導(dǎo)致改組企業(yè)投入到股份公司的凈資產(chǎn)發(fā)生變化,在股份公司建立新賬時不好與評估確認報告吻合。

 ?。ㄈ┕煞莨窘⑿沦~的操作問題

  股份公司的設(shè)立,標志著一個新企業(yè)法人的誕生,按照規(guī)定應(yīng)該建立自己獨立的賬簿,因此存在股份公司建立新賬時如何進行操作的問題。

  新興鑄管在處理這個問題上出現(xiàn)了兩種意見:第一種意見是按照常規(guī)辦法,由鑄管集團公司按照資產(chǎn)重組原則,給股份公司提供與投入凈資產(chǎn)相對應(yīng)的股份公司成立前一天的資產(chǎn)負債表,股份公司依此作為建賬依據(jù)建立一套新賬;第二種意見是考慮到股份公司成立后,主要的經(jīng)濟業(yè)務(wù)都進入到股份公司,隨之主要的會計核算事項也將在股份公司發(fā)生,為了方便股份公司日后的核算,由股份公司向鑄管集團公司提供剝離出來的資產(chǎn)負債表,由鑄管集團公司以此為依據(jù)建立一套新賬。

  這兩種處理意見最后得出的結(jié)果形式上一樣,但實質(zhì)上是有區(qū)別的。筆者認為,第二種處理意見不妥之處在于會計處理不符合經(jīng)濟行為的實質(zhì)內(nèi)容,造成股份公司成立日前已經(jīng)存在的鑄管集團公司沒有了會計記錄,而股份公司成立日前不存在股份公司卻有了會計記錄。因此,今后國有企業(yè)改制上市再遇到此類問題,最好應(yīng)該采取第一種處理辦法。

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