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公司財務(wù)分析的基本程序和方法

來源: 唐閏春 編輯: 2009/06/24 17:55:02  字體:

  摘 要:論述了財務(wù)分析的基本程序與方法。

  關(guān)鍵詞:財務(wù)分析;程序;方法

  1 公司財務(wù)分析基本程序

  1.1 確定分析內(nèi)容

  財務(wù)分析的內(nèi)容包括分析資金結(jié)構(gòu) 、風(fēng)險程度、營利能力、經(jīng)營成果等。報表的不同使用者,對財務(wù)分析內(nèi)容的要求不完全相同。

  公司的債權(quán)人關(guān)注公司的償債能力,通過流動性分析,可以了解公司清償短期債務(wù)的能力;投資人更加關(guān)注公司的發(fā)展趨勢,更側(cè)重公司營利能力及資本結(jié)構(gòu)的分析;而公司經(jīng)營者對公司經(jīng)營活動的各個方面都必須了解。此外,作為經(jīng)營者還必須了解本行業(yè)其他競爭者的經(jīng)營情況,以便今后更好地為本公司銷售產(chǎn)品定價。

  1.2 搜集有關(guān)資料

  一旦確定了分析內(nèi)容,需盡快著手搜集有關(guān)經(jīng)濟資料,是進行財務(wù)分析的基礎(chǔ)。分析者要掌握盡量多的資料,包括公司的財務(wù)報表,以及統(tǒng)計核算、業(yè)務(wù)核算等方面的資料。

  1.3 運用特定方法進行分析比較

  在占有充分的財務(wù)資料之后,即可運用特定分析方法來比較分析,以反映公司經(jīng)營中存在的問題,分析問題產(chǎn)生的原因。財務(wù)分析的最終目的是進行財務(wù)決策,因而,只有分析問題產(chǎn)生的原因并及時將信息反饋給有關(guān)部門,方能做出決策或幫助有關(guān)部門進行決策。

  2 公司財務(wù)分析方法

  財務(wù)報表分析的方法多種多樣,概括起來,主要有三種:(1)百分比分析(2)比率分析(3)圖表示意分析。

  2.1 百分比分析

  主要通過分析公司不同年度財務(wù)報表同一項目的增減變化,說明公司財務(wù)狀況及經(jīng)營狀況的變動趨勢;通過分析公司同一報表不同項目的比例關(guān)系,及其在不同時期的變動,反映公司財務(wù)結(jié)構(gòu)及其變動趨勢。百分比分析通常采用比較財務(wù)報表的方式進行,包括橫向分析和縱向分析兩種基本方法。

 ?。?)橫向分析,是將不同時期財務(wù)報表中的同一項目進行比較,列出各個項目變動的金額和百分比。將兩個時期的報表進行比較,我們通常把前一個時期的數(shù)字作為基數(shù)來計算變動的百分比。然而,如果基數(shù)為負數(shù)(如損益表中的稅后利潤以負數(shù)表示虧損),則不能以百分比來表示變動。當將兩個以上時期的報表作橫向比較分析時,可以有兩種選擇基數(shù)的辦法:把最早一個時期的數(shù)字作為基數(shù),其他時期的數(shù)字依次與基數(shù)比較;把上一個時期的數(shù)字定為基數(shù),后一個時期與前一個時期依次進行環(huán)比。假設(shè)某公司1991、1992、1993三個年度的總資產(chǎn)分別為10000元,15000元和20000元。在第一種方法下,把1991年的10000元定為基數(shù),則1992年比1991年總資產(chǎn)增長了50%,1993年比1991年增長了100%。在第二種方法下,先以1991年的10000元為基數(shù),1992年比1991年總資產(chǎn)增長50%,再以1992年的15000元為基數(shù),1993年比1992年總資產(chǎn)增長33%。

 ?。?)縱向分析:是同一報表的不同項目進行比較。一般是將資產(chǎn)負債表中的所有項目都表示成總資產(chǎn)的百分比,將損益表中的各項目都表示成銷售收入百分比。這樣,報表使用者可以更加了解這兩種主要報表各個項目的結(jié)構(gòu)關(guān)系。

  2.2 比率分析法

  比率分析法是財務(wù)報表分析的一種重要方法。它以財務(wù)報表為依據(jù),將彼此相關(guān)而性質(zhì)不同的項目進行對比,求其比率。不同的比率,反映不同的內(nèi)容。通過比率分析,可以更深入地了解公司的各種情況,同時還可以通過編制比較財務(wù)比率報表,做出不同時期的比較,從而更準確、更科學(xué)地反映公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。按照財務(wù)分析的不同內(nèi)容,比率分析通常可分為以下幾類:(1)償債能力(2)資產(chǎn)運用效率(3)營利能力(4)權(quán)益性比率。

 ?。?) 償債能力。償債能力比率主要用來衡量公司的短期償債能力。公司的流動負債與資產(chǎn)形成一種對應(yīng)關(guān)系。流動負債是指在一年內(nèi)或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)需要償付的債務(wù),它一般需要用流動資產(chǎn)來償還。因此可以通過分析公司流動資產(chǎn)與流動負債的關(guān)系來判斷公司的短期償債能力。流動性比率主要有以下兩種:

  ①流動比率。指流動資產(chǎn)與流動負債的比率,通常用公式表示為:

  流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債

  一般認為,流動比率在2:1較理想。但一家公司的流動比率要多大才合適,要視其行業(yè)特點和流動資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)而定。流動比率過高,說明流動資產(chǎn)未能有效利用,太低也說明企業(yè)短期償債能力不強。

 ?、谒賱颖嚷?。速動比率又稱酸性比率,是速動資產(chǎn)與流動負債的比率。速動資產(chǎn)是流動資產(chǎn)扣除存貨后的余額,即指現(xiàn)金、銀行存款、有價證券等變現(xiàn)能力較強的流動資產(chǎn)。速動比率的計算公式為:速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債=(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負債

 ?。?)資產(chǎn)運用效率。資產(chǎn)運用效率反映公司資產(chǎn)利用的效率,主要有以下幾種:

  ①存貨周轉(zhuǎn)率。存貨周轉(zhuǎn)率反映公司的存貨利用情況,計算公式為:

  存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨平均余額

  公式中的存貨平均余額應(yīng)以各個月末的存貨余額之和除以12求得。但實踐中,為求簡便經(jīng)常以年初和年末的數(shù)額平均作為全年的存貨平均額。一般來說,存貨周轉(zhuǎn)率越高,利潤額越高,存貨占用的資金越少。但存貨周轉(zhuǎn)率太高,可能會導(dǎo)致產(chǎn)品供不應(yīng)求,一旦出現(xiàn)脫銷,給公司的銷售帶來負面影響。因此,存貨周轉(zhuǎn)速度應(yīng)控制在合理的范圍內(nèi)。另外一個衡量存貨周轉(zhuǎn)情況的指標是存貨平均周轉(zhuǎn)天數(shù)。計算公式為:存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360 /存貨周轉(zhuǎn)率。

 ?、趹?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率又稱收賬率,是反映公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況的比率,計算公式為:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/應(yīng)收賬款平均余額

  這個比率越高,說明應(yīng)收賬款在一個年度里轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的次數(shù)越多。但是如果應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率太高,可能會因苛刻的銷售條件失去部分客戶。另外一個衡量應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況的指標是應(yīng)收賬款平均收賬期即應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)天數(shù)。計算公式為:應(yīng)收賬款平均收賬期=360 /應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

 ?、酃潭ㄙY產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。是衡量廠房和機器設(shè)備等固定資產(chǎn)使用效率的比率,計算公式為:固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/固定資產(chǎn)凈值

 ?、芸傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。是衡量公司總資產(chǎn)利用情況的比率,計算公式為:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)

 ?。?)營利能力。衡量一家公司的營利能力,主要通過以下財務(wù)比率進行計算:

 ?、黉N售利稅率=利稅總額/銷售收入

 ?、阡N售凈利潤率=凈利潤/銷售收入

 ?、鄢杀举M用利潤率=利潤總額/成本費用總額

 ?、苊抗啥惡罄麧?稅后利潤/發(fā)行在外普通股總數(shù)

 ?、堇⒍惽盃I業(yè)收入率=(利息支出+稅前利潤)/銷售收入

 ?、蘅傎Y產(chǎn)收益率=凈收益/總資產(chǎn)

 ?、邇糍Y產(chǎn)報酬率=凈收益/凈資產(chǎn)

 ?。?) 權(quán)益性比率。這類比率衡量公司的資產(chǎn)負債情況,反映企業(yè)長期償債能力,包括以下比率:

 ?、儋Y產(chǎn)負債比率。這一比率反映公司負債經(jīng)營的情況,由負債總額與資產(chǎn)總額相比較,可以求出。即:資產(chǎn)負債比率=負債總額/資產(chǎn)總額

  一般認為,公司應(yīng)該有一定程度的負債經(jīng)營,才能保證發(fā)展的速度和規(guī)模。如果公司不負債或很少借債,那它只能憑自有資金來進行經(jīng)營,經(jīng)營風(fēng)險相對較小,但資金成本較高;相反,公司過多負債,則經(jīng)營風(fēng)險加大。負債比率的高低由公司的經(jīng)營策略和所處行業(yè)決定。有的公司寧愿冒風(fēng)險舉債發(fā)展,以提高自有資金的收益,如能源、交通等基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)。

 ?、谪搨傤~與股東權(quán)益。這一比率衡量股東投入對負債資金保障程度,即:負債總額對股東權(quán)益比率=負債總額/股東權(quán)益

  2.3 圖表示意分析

  百分比分析和比率分析都是通過對數(shù)字進行計算比較,分析公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績,并預(yù)示公司的發(fā)展趨勢。有時為了更直觀地反映這種趨勢,可以用圖表來幫助分析。常見的圖表分析有平面坐標分析和雷達圖表分析等。

  3 財務(wù)分析局限性

  財務(wù)報表分析對于了解公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成績,對于評價公司的償債能力和經(jīng)營能力,幫助制定經(jīng)濟決策,有著顯著的作用。但由于種種因素的影響,財務(wù)報表分析及其分析方法,也存在著一定的局限性。在分析中,應(yīng)注意這些局限性的影響,以保證分析結(jié)果的正確性。

 ?。?)會計方法及分析方法對可比性的影響。會計核算上,不同的處理方法產(chǎn)生的數(shù)據(jù)會有差別。

 ?。?)通貨膨脹的影響。由于財務(wù)報表是按照歷史成本原則編制的。在通貨膨脹時期,有關(guān)數(shù)據(jù)會受到物價變動的影響,使其不能真實地反映公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果,引起報表使用者的誤解。

 ?。?)信息的時效性問題。財務(wù)報表中的數(shù)據(jù),均是公司過去經(jīng)濟活動的結(jié)果和總結(jié)。用于預(yù)測未來的動態(tài),只有參考價值,并非絕對合理可靠。而且,等報表使用者取得各種報表時,可能離報表編制日已過去多時。

  (4)報表數(shù)據(jù)信息量的限制。由于報表本身的原因,其提供的數(shù)據(jù)是有限的。對報表使用者來說,可能不少需用的信息,在報表或附注中找不到。

  (5)報表數(shù)據(jù)的可靠性問題。有時,公司為了使報表顯示出公司良好的財務(wù)狀況甚至經(jīng)營成果,會在會計核算方法上打主意或者采取其他手段來調(diào)整財務(wù)報表,這時,分析這種財務(wù)報表就易誤入歧途。

  以上關(guān)于財務(wù)報表分析及其分析方法局限性的種種說明,并不否定財務(wù)報表分析的積極意義和作用。了解這些局限性,分析時注意它們的影響,可以提高財務(wù)報表分析質(zhì)量。

責(zé)任編輯:鬼谷子

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