摘　要：上市公司要建立健全以財(cái)務(wù)管理為核心的管理體系 ,選擇合適企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)政策，有利于改善和提高工作效率及經(jīng)濟(jì)效益。從企業(yè)財(cái)務(wù)政策概念及內(nèi)涵出發(fā)，分析財(cái)務(wù)政策選擇的外部影響因素。

　　關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)；政策；選擇；外部；影響；因素

　　1 企業(yè)財(cái)務(wù)政策概念及內(nèi)涵

　　財(cái)務(wù)政策一般指財(cái)務(wù)主體利用一定的辦法有意識(shí)地改變財(cái)務(wù)對(duì)象，以達(dá)到企業(yè)理財(cái)目標(biāo)的指針。

　　就國(guó)家主體而言，財(cái)務(wù)政策是國(guó)家以財(cái)務(wù)規(guī)則、制度等形式對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)方面所作的規(guī)范，它是一種強(qiáng)制執(zhí)行性的財(cái)務(wù)政策。其基本目標(biāo)是作為宏觀經(jīng)濟(jì)政策的一種配合，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行規(guī)范和限制。從財(cái)務(wù)政策的內(nèi)容上看，主要包括資本金的來(lái)源形式和管理的規(guī)定、現(xiàn)金管理辦法的規(guī)定、固定資產(chǎn)折舊辦法的規(guī)定、成本開(kāi)支范圍和標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定、利潤(rùn)及其分配政策的規(guī)定等；從財(cái)務(wù)政策的表現(xiàn)形式上看，主要是《企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)則》和各行業(yè)的財(cái)務(wù)制度。

　　就企業(yè)主體而言，財(cái)務(wù)政策是企業(yè)在國(guó)家財(cái)務(wù)政策的指導(dǎo)下，根據(jù)企業(yè)的總體目標(biāo)和現(xiàn)實(shí)要求所制定或選擇的一套自主的理財(cái)行動(dòng)指南，它是一種自主選擇性的財(cái)務(wù)政策。其基本目標(biāo)是配合企業(yè)經(jīng)營(yíng)政策，調(diào)整企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和協(xié)調(diào)企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系，力求提高企業(yè)財(cái)務(wù)效率。從財(cái)務(wù)政策的內(nèi)容上看，主要包括風(fēng)險(xiǎn)管理政策、信用管理政策、融資管理政策、營(yíng)支資金管理政策、投資管理政策和股利管理政策等；從財(cái)務(wù)政策的表現(xiàn)形式上看，它是一套自主的、靈活的內(nèi)部財(cái)務(wù)制度。

　　2 財(cái)務(wù)政策選擇的外部影響因素

　?。?）經(jīng)濟(jì)周期因素的影響。

　　在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立，作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主題的公司被推向市場(chǎng)，不僅要自主經(jīng)營(yíng)，同時(shí)要承擔(dān)盈虧責(zé)任。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不同于以往計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，她有著一定的周期性，即必然要經(jīng)歷復(fù)蘇、繁榮、衰退、蕭條這四個(gè)階段的循環(huán)。與此相對(duì)應(yīng)，上市公司在不同階段所選擇的財(cái)務(wù)政策也不同。一般來(lái)說(shuō)，在繁榮期，市場(chǎng)需求旺盛，市場(chǎng)供給也成上升趨勢(shì)，投資政策選擇上應(yīng)增加投資以擴(kuò)大生產(chǎn)，同時(shí)要在短期內(nèi)籌集資金來(lái)滿足投資需要；在蕭條期，由于整個(gè)宏觀環(huán)境不景氣，市場(chǎng)需求減少，可能給上市公司造成大量產(chǎn)品庫(kù)存，企業(yè)現(xiàn)金流不暢，并且難以找到新的可行性投資項(xiàng)目，促使企業(yè)采取緊縮的財(cái)務(wù)政策。

　　（2）產(chǎn)業(yè)政策因素的影響。

　　產(chǎn)業(yè)政策是國(guó)家制定的關(guān)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)組織、產(chǎn)業(yè)發(fā)展方針和策略。隨著我國(guó)加入WTO，我國(guó)上市公司要走向國(guó)際市場(chǎng)，參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，這就加快了我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，原有一些受政府保護(hù)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)受到?jīng)_擊，而依靠新技術(shù)優(yōu)勢(shì)發(fā)展起來(lái)的高新企業(yè)日益壯大，這種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化必然導(dǎo)致社會(huì)資源的轉(zhuǎn)移，毫無(wú)疑問(wèn)，不同的上市公司面對(duì)這些政策性導(dǎo)向，會(huì)選擇有利于自身發(fā)展的財(cái)務(wù)政策。一般來(lái)說(shuō)，對(duì)于受政府保護(hù)的傳統(tǒng)行業(yè)，它們積聚了大量國(guó)有資本，在政府逐步放開(kāi)管制的背景下，上市公司的融資、投資、資金營(yíng)運(yùn)都應(yīng)采取較為謹(jǐn)慎的財(cái)務(wù)政策，以便成功適應(yīng)轉(zhuǎn)軌時(shí)期，防止國(guó)有資產(chǎn)流失，減少經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；而對(duì)于科技含量高、發(fā)展前景好的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，應(yīng)順應(yīng)國(guó)際形勢(shì)，充分利用政府的政策，尋找最佳突破點(diǎn)，合理選擇各項(xiàng)財(cái)務(wù)政策。

　?。?）金融環(huán)境因素的影響。

　　隨著政府行為的減少，外資金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入限制的逐步開(kāi)放，上市公司融資渠道、方式呈現(xiàn)多樣化，金融市場(chǎng)，金融貨幣政策、金融體制等金融環(huán)境的變化，制約著企業(yè)投融資政策的選擇。如作為企業(yè)投融資場(chǎng)所的金融市場(chǎng)，其規(guī)模的擴(kuò)大和市場(chǎng)的逐步完善，為企業(yè)投融資提供了多種可供選擇的組合方式，上市公司不僅可以在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上融資，也可以在國(guó)際市場(chǎng)上融資，融資工具的日益豐富，既可以單獨(dú)選擇股權(quán)融資或負(fù)債融資，也可兩種融資方式并用。相應(yīng)的，這就加大了金融風(fēng)險(xiǎn)，如利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)等。一般來(lái)說(shuō)，上市公司在選擇融資方式時(shí)，應(yīng)對(duì)不同的融資方式所產(chǎn)生的資金成本進(jìn)行比較，選擇資金成本較低的渠道來(lái)融資。當(dāng)然。除了資金成本外，還應(yīng)考慮融資渠道的資金潛力、約束條件、風(fēng)險(xiǎn)率的大小以及公司本身的資金結(jié)構(gòu)、投資方向，不要從事高風(fēng)險(xiǎn)的投融資事宜，以免公司資不低債，甚至破產(chǎn)。

　?。?）財(cái)稅政策的影響。

　　財(cái)稅政策作為收入分配政策，對(duì)上市公司資金供應(yīng)和稅收負(fù)擔(dān)以及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)效益有著重要影響，若公司在一定時(shí)期內(nèi)稅賦增加，其利潤(rùn)必然減少，因此財(cái)務(wù)政策的選擇離不開(kāi)財(cái)稅政策的影響。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)國(guó)家緊張時(shí)，有可能會(huì)增加稅收，公司就應(yīng)當(dāng)采取適當(dāng)?shù)耐顿Y方式和規(guī)模，由于無(wú)論投資什么形式的公司或是何種項(xiàng)目及業(yè)務(wù)，都不可避免的要面臨不同的稅收政策，這時(shí)上市公司可以選擇投資國(guó)債，因?yàn)橘?gòu)買國(guó)債的利息可以免稅，在融資政策上，可以采取負(fù)債融資，因?yàn)樨?fù)債融資的利息費(fèi)用可以稅前扣除，在股利分配政策上，應(yīng)處理好積累和分配的關(guān)系，既要滿足再生產(chǎn)的需要，又能保障股東的基本利益；而當(dāng)國(guó)家財(cái)政寬松時(shí)，稅收的減少使公司財(cái)務(wù)政策選擇更為靈活。此外，應(yīng)根據(jù)國(guó)家財(cái)稅作好納稅籌劃，這有利于選擇出最佳的融資方案、投資方案、資金營(yíng)運(yùn)方案和利潤(rùn)分配方案。

　　（5）法律環(huán)境因素的影響。

　　法律環(huán)境主要是指影響企業(yè)理財(cái)?shù)母鞣N法律因素。隨著經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展，依法治國(guó)的思想逐步形成，國(guó)家對(duì)企業(yè)的干預(yù)由原來(lái)的行政手段轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)、法律手段，特別是法律手段正不斷增強(qiáng)。如今，我國(guó)已制定了很多經(jīng)濟(jì)法規(guī)，從各個(gè)方面對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)行為進(jìn)行了規(guī)范，同時(shí)也為企業(yè)正常的理財(cái)活動(dòng)提供保證。因此，在這樣一個(gè)法制環(huán)境中生存的上市公司，其財(cái)務(wù)政策的選擇必然受到影響。一般來(lái)說(shuō)，只有充分認(rèn)識(shí)法律環(huán)境，在法律容許的范圍內(nèi)從事理財(cái)活動(dòng)，避免一些違法、違規(guī)行為的發(fā)生，才能使上市公司持續(xù)發(fā)展。比如稅法的重要性就不言而喻，公司地處不同的地區(qū)，經(jīng)營(yíng)不同的產(chǎn)品，屬于不同行業(yè)，其承擔(dān)稅賦各不相同，如何通過(guò)各項(xiàng)融資、投資、利潤(rùn)分配組合以達(dá)到企業(yè)稅賦最輕，是進(jìn)行財(cái)務(wù)政策選擇時(shí)需要研究的。此外，還應(yīng)不斷增強(qiáng)財(cái)務(wù)政策選擇過(guò)程中法律、法規(guī)意識(shí)，充分利用法律手段來(lái)維護(hù)其利益。

　　（6）外部利益相關(guān)者因素的影響。

　?、僬?。政府作為社會(huì)管理者，通過(guò)制定一系列的法律制度和公共規(guī)劃、提供優(yōu)化信息指導(dǎo)、改善生態(tài)環(huán)境、建立公共設(shè)施，為企業(yè)的發(fā)展提供了大量的支持，這就要從企業(yè)的剩余中獲得稅收。不可否認(rèn)，政府是影響企業(yè)財(cái)務(wù)政策選擇的最重要的外部利益相關(guān)者。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)在選擇財(cái)務(wù)政策時(shí)，除了要實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，還應(yīng)關(guān)注企業(yè)的社會(huì)效益，樹(shù)立良好的企業(yè)形象，擔(dān)負(fù)起應(yīng)有的社會(huì)責(zé)任。

　?、趥鶛?quán)人。債權(quán)人向企業(yè)投入了債權(quán)性資本，也要從企業(yè)剩余中獲得利息。但與股東相比，債權(quán)人對(duì)企業(yè)剩余的要求權(quán)是固定的，具有定期、定額和定率的特點(diǎn)。盡管如此，由于企業(yè)與債權(quán)人之間的利益、目標(biāo)不一致性，信息不對(duì)稱性和風(fēng)險(xiǎn)偏好不平等性以及市場(chǎng)環(huán)境的不確定性，就會(huì)使債權(quán)人也存在著收不到本息的風(fēng)險(xiǎn)，因此，企業(yè)財(cái)務(wù)政策的選擇要充分考慮到債權(quán)人的利益，保持適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)負(fù)債率，采取較為穩(wěn)健的財(cái)務(wù)政策，以協(xié)調(diào)好兩者的關(guān)系，實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

　?、鄹?jìng)爭(zhēng)者。競(jìng)爭(zhēng)者是指生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)同類產(chǎn)品的企業(yè)，根據(jù)市場(chǎng)占有率為標(biāo)志可分為領(lǐng)導(dǎo)者、挑戰(zhàn)者、追隨者和拾遺補(bǔ)缺者。企業(yè)從事的經(jīng)營(yíng)或是財(cái)務(wù)活動(dòng)，一旦其行為影響到了競(jìng)爭(zhēng)者的利益，競(jìng)爭(zhēng)者就會(huì)做出相應(yīng)的決策來(lái)應(yīng)付，這些決策所產(chǎn)生的后果，常常會(huì)間接的影響和作用于企業(yè)。因此，企業(yè)在選擇財(cái)務(wù)政策時(shí)，要先分析競(jìng)爭(zhēng)者的政策取向、經(jīng)營(yíng)策略，以便知己知彼，百戰(zhàn)不殆。