【摘要】農(nóng)業(yè)屬于弱質(zhì)型產(chǎn)業(yè)，農(nóng)業(yè)小企業(yè)屬于弱質(zhì)企業(yè)，使其融資渠道受到諸多限制。由于我國(guó)現(xiàn)行的農(nóng)村金融體系存在一定問(wèn)題，對(duì)于農(nóng)業(yè)小企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)論是直接融資還是間接融資都存在很多限制。筆者認(rèn)為，要解決這一問(wèn)題，需要建立起適應(yīng)新型農(nóng)村的金融體系，不斷開發(fā)適應(yīng)農(nóng)業(yè)小企業(yè)融資的新品種，加強(qiáng)金融創(chuàng)新，并科學(xué)地選擇融資渠道。

　　【關(guān)鍵詞】農(nóng)村金融體系；農(nóng)業(yè)小企業(yè)；融資難；對(duì)策

　　一、我國(guó)現(xiàn)行農(nóng)村金融體系概況

　　（一）現(xiàn)行農(nóng)村金融體系的構(gòu)成

　　目前，我國(guó)農(nóng)村金融體系由金融中介與金融市場(chǎng)兩部分構(gòu)成。其中金融中介占據(jù)主體地位，金融市場(chǎng)中除民間借貸較為活躍外，其他部分在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所發(fā)揮的作用很小。金融中介由政策性中介、商業(yè)性中介和合作性中介三部分構(gòu)成。在農(nóng)業(yè)小企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，這三部分起著重要的作用。

　?。ǘ┈F(xiàn)行農(nóng)村金融體系對(duì)農(nóng)業(yè)小企業(yè)的支持現(xiàn)狀

　　1.間接融資渠道有限

　　根據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，中國(guó)中小企業(yè)只有12%的流動(dòng)資金來(lái)自于銀行貸款，雇員少于20人的小企業(yè)流動(dòng)資金來(lái)自銀行貸款的僅有2.3%，而農(nóng)業(yè)小企業(yè)從銀行獲得的資金則更少。從獲得渠道上來(lái)看，多數(shù)的貸款由中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行和農(nóng)村信用合作社提供。其他商業(yè)銀行則極少借入農(nóng)業(yè)小企業(yè)融資業(yè)務(wù)。

　　表1為2006年金融機(jī)構(gòu)人民幣短期貸款年底余額。

　　2.直接融資渠道受阻

　　目前，我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)農(nóng)業(yè)小企業(yè)的支持服務(wù)力度較間接融資市場(chǎng)更小。對(duì)于當(dāng)前本身欠發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)而言，農(nóng)業(yè)小企業(yè)自身存在的問(wèn)題與風(fēng)險(xiǎn)使得其直接融資更加困難。雖然，我國(guó)已于2004年5月在深交所設(shè)立了中小企業(yè)板，但其較高的準(zhǔn)入條件與真正意義上的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)還有一定的差距。截至2006年底，我國(guó)有181家中小企業(yè)上市融資，但這與4 200多萬(wàn)家中小企業(yè)的總量來(lái)說(shuō)是杯水車薪。其中農(nóng)、林、牧、副、漁業(yè)上市公司有3家，食品、飲料上市公司僅2家。而對(duì)于眾多的農(nóng)業(yè)小企業(yè)來(lái)說(shuō)更是可望不可及。由此可見，資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的缺失與功能的不足，使得農(nóng)業(yè)小企業(yè)基本失去了直接融資的渠道。

　　表2為2006年中小板上市公司信息統(tǒng)計(jì)。

　　二、緣于金融體系缺陷的融資難問(wèn)題成因

　　（一）融資渠道狹窄

　　目前對(duì)于農(nóng)業(yè)小企業(yè)來(lái)說(shuō)，主要融資渠道為銀行貸款，但由于多方面因素制約，所獲得的貸款規(guī)模小、可使用周期短、成本較高。相對(duì)于間接融資而言，農(nóng)業(yè)小企業(yè)的直接融資渠道更加狹窄。股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)準(zhǔn)入條件過(guò)高，沒有建立起適合小企業(yè)融資的資本市場(chǎng)。雖然，中小企業(yè)板市場(chǎng)和OTC市場(chǎng)可以在一定程度上解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題，但相對(duì)于眾多的農(nóng)業(yè)小企業(yè)來(lái)說(shuō)還是極為有限。

　?。ǘ┵J款成本高

　　農(nóng)業(yè)小企業(yè)的生產(chǎn)受自然條件影響較大，有著自身無(wú)法避免的脆弱性，這使得農(nóng)業(yè)小企業(yè)借款存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。按照收益覆蓋風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)原則，銀行提供貸款的利率自然要較高。另外，農(nóng)業(yè)小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小，單筆融資需求的金額也較小，但業(yè)務(wù)發(fā)生卻較為頻繁，季節(jié)集中性較為明顯，貸款呈現(xiàn)“少、頻、快”的特點(diǎn)。而從貸款審批流程上看，沒有形成適合于農(nóng)業(yè)小企業(yè)的獨(dú)特業(yè)務(wù)辦理流程，使得這種貸款與其他大中型企業(yè)相同，導(dǎo)致銀行貸款中的營(yíng)業(yè)成本率較高，這也是貸款成本難以降低的重要原因。

　?。ㄈ┬畔⒉粚?duì)稱

　　由于農(nóng)業(yè)小企業(yè)多處遠(yuǎn)離城市的地區(qū)，加之這些企業(yè)多數(shù)沒有建立其現(xiàn)代企業(yè)制度，存在經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況識(shí)別困難的問(wèn)題，使得銀行很難認(rèn)識(shí)和了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況和資金需求情況。從銀行角度來(lái)看，沒有搭建起一個(gè)有效的信息溝通平臺(tái)，使銀企之間建立起長(zhǎng)期、互信的合作機(jī)制，也是導(dǎo)致融資過(guò)程中信息不對(duì)稱的客觀原因。

　　三、完善農(nóng)村金融體系，破解農(nóng)業(yè)小企業(yè)融資難

　　（一）多功能農(nóng)村金融體系的構(gòu)建

　　1.強(qiáng)化農(nóng)村金融體系融資功能。降低農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)設(shè)立門檻，在現(xiàn)有農(nóng)村金融中介體系中引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，鼓勵(lì)其他商業(yè)銀行（尤其是地區(qū)性商業(yè)銀行）“上山下鄉(xiāng)”；基于郵政儲(chǔ)蓄在農(nóng)村廣泛的網(wǎng)點(diǎn)布局，加強(qiáng)其功能改造，豐富農(nóng)業(yè)小企業(yè)的融資渠道；借鑒孟加拉鄉(xiāng)村銀行的成功經(jīng)驗(yàn)，大力發(fā)展小規(guī)模信用貸款；同時(shí)，保證來(lái)自于農(nóng)村的存款主要運(yùn)用于當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)建設(shè)和農(nóng)業(yè)小企業(yè)扶持；開展多層次的信托業(yè)務(wù)，尤其大力發(fā)展融資租賃業(yè)務(wù)，以支持農(nóng)業(yè)小企業(yè)的發(fā)展。加快我國(guó)二板市場(chǎng)的建設(shè)速度，開拓柜臺(tái)交易市場(chǎng)，以開通農(nóng)業(yè)小企業(yè)股權(quán)融資渠道，使其在獲得大量資金的同時(shí)規(guī)范化公司管理；開發(fā)多種具有較強(qiáng)適用性的基金品種，引導(dǎo)城市過(guò)剩的流動(dòng)性流向農(nóng)村，支持農(nóng)業(yè)小企業(yè)發(fā)展；在條件具備的情況下，推廣特種農(nóng)業(yè)小企業(yè)債券，也可以考慮由金融機(jī)構(gòu)發(fā)行用于農(nóng)業(yè)小企業(yè)的金融債券。

　　2.建立農(nóng)村金融體系風(fēng)險(xiǎn)控制功能。源于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的弱質(zhì)性，農(nóng)業(yè)小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)面臨著極大的風(fēng)險(xiǎn)。大力發(fā)展農(nóng)村保險(xiǎn)，開發(fā)適合農(nóng)業(yè)小企業(yè)的險(xiǎn)種，給予其有力的經(jīng)營(yíng)保障，同時(shí)加大保險(xiǎn)業(yè)與銀行信貸有效結(jié)合，降低信貸風(fēng)險(xiǎn)，保障信貸規(guī)模擴(kuò)張；在農(nóng)村成立職能型期貨公司，大力開展農(nóng)產(chǎn)品期貨交易，充分發(fā)揮農(nóng)產(chǎn)品期貨交易的套期保值、規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的功能；加快開展金融期貨、期權(quán)的步伐，為農(nóng)業(yè)小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展提供更好的風(fēng)險(xiǎn)控制工具；通過(guò)銀行間市場(chǎng)發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品和信用衍生產(chǎn)品，拓寬涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)的資金來(lái)源，分散農(nóng)業(yè)貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)。鼓勵(lì)涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)根據(jù)自身需要和市場(chǎng)狀況，積極探索開發(fā)以中長(zhǎng)期農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施和農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)貸款等涉農(nóng)貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的證券化產(chǎn)品，防范和控制涉農(nóng)信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

　　3.暢通農(nóng)村金融體系支付清算功能?？煽康慕灰缀椭Ц断到y(tǒng)應(yīng)是金融系統(tǒng)的基礎(chǔ)設(shè)施，缺乏這一系統(tǒng)，高昂的交易成本必然與經(jīng)濟(jì)低效率相伴。一個(gè)有效的支付系統(tǒng)對(duì)于社會(huì)交易是一種必要的條件。交換系統(tǒng)的發(fā)達(dá)，可以降低社會(huì)交易成本，可以促進(jìn)社會(huì)專業(yè)化的發(fā)展。支持涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)建設(shè)和完善支付清算系統(tǒng)和業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)。有重點(diǎn)地鼓勵(lì)和引導(dǎo)涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)開發(fā)和推廣適合農(nóng)村實(shí)際的支付結(jié)算服務(wù)品種。加快推進(jìn)農(nóng)村地區(qū)支付服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，逐步擴(kuò)展和延伸支付清算網(wǎng)絡(luò)在農(nóng)村地區(qū)的輻射范圍。

　?。ǘ┗谵r(nóng)業(yè)小企業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn)的金融創(chuàng)新

　　1. 推行信貸與保險(xiǎn)捆綁發(fā)展模式。目前，農(nóng)業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)性是影響農(nóng)業(yè)小企業(yè)稟賦和信貸機(jī)構(gòu)偏好的最大因素，而化解農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)最有效的手段是提供農(nóng)業(yè)生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)保障。在信貸與保險(xiǎn)捆綁發(fā)展模式下，發(fā)揮保險(xiǎn)企業(yè)展業(yè)工作深入的特點(diǎn)，在一定程度上可以克服信貸過(guò)程中信息不對(duì)稱的困難，又可以提高農(nóng)業(yè)小企業(yè)的信譽(yù)度，發(fā)揮農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的抵押品替代功能。這樣既提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者的稟賦，又能增強(qiáng)農(nóng)村信貸機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)業(yè)信貸的偏好, 從而實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)信貸資源配置的“帕累托改進(jìn)”。

　　2. 開辦基于交易品抵押的關(guān)系型貸款。關(guān)系型貸款不同于傳統(tǒng)市場(chǎng)交易型貸款，它所依據(jù)的信息主要是有關(guān)企業(yè)信譽(yù)和業(yè)務(wù)品行方面的信息，這類信息屬于難以量化和用書面報(bào)告?zhèn)鬟f的“軟信息”。關(guān)系型貸款不拘泥于嚴(yán)格的財(cái)務(wù)信息和抵押品，而注重長(zhǎng)期合作中企業(yè)的信用，而對(duì)農(nóng)業(yè)小企業(yè)交易品的抵押在一定程度上解決了銀行后顧之憂。因此開創(chuàng)此類貸款品種有效解決農(nóng)業(yè)小企業(yè)貸款中的信息不對(duì)稱和抵押品匱乏的問(wèn)題，可以降低交易成本，增加貸款的可行性，在此基礎(chǔ)上，使銀行與農(nóng)業(yè)小企業(yè)之間形成長(zhǎng)期互信、合作共贏的借貸關(guān)系。

　　3.開發(fā)旨在降低信貸風(fēng)險(xiǎn)的信用衍生品。信用衍生品(Credit derivatives) 是由參與信用衍生工具交易雙方簽訂的一項(xiàng)金融性合約，該項(xiàng)合約將信用風(fēng)險(xiǎn)從標(biāo)的資產(chǎn)中剝離出來(lái),并進(jìn)行定價(jià)，使它能夠轉(zhuǎn)移給最適于承擔(dān)或最愿意管理該風(fēng)險(xiǎn)的投資者的規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)的新型金融衍生工具，目前我國(guó)大陸地區(qū)沒有真正的信用衍生品。借鑒香港已經(jīng)出臺(tái)的信用衍生產(chǎn)品交易條例，完善立法，適時(shí)推出信用衍生品，如：信用違約掉期、信用關(guān)聯(lián)票據(jù)、信用差價(jià)期權(quán)等，使得信用風(fēng)險(xiǎn)證券化步伐加快。以非標(biāo)準(zhǔn)化的合約為嘗試點(diǎn)，發(fā)展場(chǎng)外交易市場(chǎng)，使其針對(duì)性更強(qiáng)，更能有效化解農(nóng)業(yè)小企業(yè)貸款中的信用風(fēng)險(xiǎn)。

　?。ㄈ┗谄髽I(yè)成長(zhǎng)周期的融資渠道選擇

　　Berger和Udell（1998）認(rèn)為：伴隨著企業(yè)成長(zhǎng)周期而發(fā)生的信息約束條件、企業(yè)規(guī)模和資金需求的變化是影響企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的基本因素。農(nóng)業(yè)小企業(yè)在初創(chuàng)時(shí)期由于信息不對(duì)稱現(xiàn)象最為嚴(yán)重，即具有信息的封閉性，因此給中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款判斷造成巨大的困難，造成外部融資渠道堵塞。為此，處于該周期的農(nóng)業(yè)小企業(yè)多數(shù)依賴初始內(nèi)部融資、商業(yè)信用和天使融資、風(fēng)險(xiǎn)投資等方式籌集資金；當(dāng)其進(jìn)入高成長(zhǎng)階段，隨著追加投資的增加和企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，有了較好的業(yè)務(wù)記錄并有了一定的資產(chǎn)作為抵押，企業(yè)的信息透明度有所提高，企業(yè)開始較多的依靠金融中介的債務(wù)融資；在進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)的成熟階段后，企業(yè)的業(yè)務(wù)記錄更加完善。企業(yè)信息透明度進(jìn)一步提高，開始公開市場(chǎng)發(fā)行有價(jià)證券來(lái)籌集資金。當(dāng)企業(yè)具備了從公開市場(chǎng)籌資的條件后，來(lái)自金融中介融資的比重下降，股權(quán)融資的比重上升。因此，企業(yè)要順利發(fā)展就需要一個(gè)多樣化的金融體系來(lái)適應(yīng)其不同成長(zhǎng)階段的融資需求。

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