摘 要：財務(wù)風(fēng)險貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的全過程。企業(yè)重視財務(wù)風(fēng)險,對提高經(jīng)濟效益是十分必要的。在闡述財務(wù)風(fēng)險概念與特征的基礎(chǔ)上,分析了財務(wù)風(fēng)險的成因,并提出了相應(yīng)的防范措施。

　　關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險;成因;防范措施

　　1 財務(wù)風(fēng)險的概念及特點

　　財務(wù)風(fēng)險有狹義與廣義之分。狹義的財務(wù)風(fēng)險僅指企業(yè)在籌資過程中運用財務(wù)杠桿不當(dāng)可能帶來的風(fēng)險,有時,也稱為籌資風(fēng)險。本文所指的財務(wù)風(fēng)險是廣義上的,是企業(yè)在各項財務(wù)活動過程中,由于內(nèi)外部環(huán)境及各種不確定因素的影響,使企業(yè)財務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離,從而產(chǎn)生蒙受損失的機會和可能。一般地,財務(wù)風(fēng)險具有以下幾個特征:

　　1.1 客觀性

　　在市場經(jīng)濟條件下,財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的,不以個人的意志為轉(zhuǎn)移,任何經(jīng)營活動都存在著兩種可能的結(jié)果,即實現(xiàn)預(yù)期目標和無法實現(xiàn)預(yù)期目標。這就意味著無法實現(xiàn)預(yù)期目標的風(fēng)險客觀存在,要完全消除風(fēng)險及其影響是不現(xiàn)實的。

　　1.2 全面性

　　企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理的全過程,并體現(xiàn)在多種財務(wù)關(guān)系上。企業(yè)從籌資到投資、平時的現(xiàn)金流量運作、企業(yè)的對外擔(dān)保、企業(yè)的跨國經(jīng)營,這些企業(yè)日常的經(jīng)營活動都離不開財務(wù)管理,而這些由于企業(yè)經(jīng)營不當(dāng)或者客觀原因都可能給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險貫穿于企業(yè)的一切經(jīng)營活動中。只要企業(yè)生存,財務(wù)風(fēng)險就存在。

　　1.3 不確定性

　　財務(wù)風(fēng)險雖然是客觀存在的,可以事前加以估計和控制,但由于影響財務(wù)活動結(jié)果的各種因素不斷發(fā)生變化,因此事前并不能準確地確定財務(wù)風(fēng)險的大小。

　　1.4 共存性

　　財務(wù)風(fēng)險與收益并存且成正比關(guān)系,一般來說,財務(wù)活動的風(fēng)險越大,收益也就越高。

　　2 財務(wù)風(fēng)險的成因分析

　　2.1 企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)不能適應(yīng)復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境

　　企業(yè)財務(wù)管理的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的外部原因。財務(wù)管理的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外,但對企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。宏觀環(huán)境的變化對企業(yè)來說, 是難以準確預(yù)見和無法改變的。一旦國內(nèi)外政治、經(jīng)濟環(huán)境突然變化、重大策略調(diào)整,各種自然災(zāi)害或其他突發(fā)性風(fēng)險事件發(fā)生, 企業(yè)就可能因為業(yè)務(wù)萎縮、資產(chǎn)縮水或重大財產(chǎn)損失而陷入困境。例如世界原油價格上漲導(dǎo)致成品油價格上漲, 使運輸企業(yè)增加營運成本, 減少了利潤,無法實現(xiàn)預(yù)期的財務(wù)收益。在亞洲金融危機中,一些企業(yè)采取股票抵押貸款,結(jié)果由于股票市場低迷、股票價格大幅下降,抵押品價值嚴重縮水而陷入財務(wù)危機。

　　2.2 企業(yè)管理人員對財務(wù)風(fēng)險的客觀性認識不足

　　在現(xiàn)實工作中,許多企業(yè)的財務(wù)管理人員風(fēng)險意識的淡薄,不能從根本上把握風(fēng)險的本質(zhì),認為只要管好、用好資金,就不會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。沒有積極、主動、系統(tǒng)地進行風(fēng)險管理活動,事前風(fēng)險管理缺位,事中和事后管理又具有一定地隨意性,同時,對風(fēng)險不能進行定期地復(fù)核和再評估,還未把建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)測、預(yù)警、防范和控制系統(tǒng)提到管理層的工作日程上來。而且,部分財務(wù)管理人員尚不具備其相應(yīng)職務(wù)應(yīng)具有的抗風(fēng)險的能力,特別是其專業(yè)技能大大落后于財務(wù)實踐的發(fā)展,更加大了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

　　2.3 企業(yè)的財務(wù)決策缺乏科學(xué)性,導(dǎo)致決策失誤

　　財務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的又一主要原因。避免財務(wù)決策失誤的前提是財務(wù)決策的科學(xué)化。目前,許多企業(yè)的財務(wù)決策失誤都存在經(jīng)驗決策及主觀決策現(xiàn)象,家長制、一言堂的工作作風(fēng)在企業(yè)的管理中仍然普遍存在。由此導(dǎo)致的決策失誤經(jīng)常發(fā)生,從而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

　　2.4 企業(yè)內(nèi)部控制制度不完善,造成企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂

　　對所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相分離的現(xiàn)代企業(yè)來說,在現(xiàn)實中公司的管理者與股東之間存在著利益矛盾和信息不對稱現(xiàn)象,這會使得公司的管理者所受到的利益誘惑可能遠大于股東提供的鼓勵水平,因而管理者會為了自身利益而犧牲股東利益,從而造成經(jīng)營管理方式不當(dāng),股東目標的實現(xiàn)就面臨著風(fēng)險。不良的經(jīng)營管理方式往往伴隨低效率的內(nèi)部財務(wù)關(guān)系。企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間,在資金管理、使用及利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象,造成資金使用效率低下,資金流失嚴重,資金的安全性、完整性無法得到保證。

　　3 財務(wù)風(fēng)險的防范措施

　　3.1 樹立正確的風(fēng)險意識

　　在市場經(jīng)濟的激烈競爭中,企業(yè)進行財務(wù)活動不可避免地要遇到風(fēng)險,勇于承擔(dān)并善于分散風(fēng)險,是企業(yè)成功的關(guān)鍵。一般來說,風(fēng)險與收益的大小成正比,用西方財務(wù)理論中的資本資產(chǎn)的定價模型表述:某資產(chǎn)收益率=無風(fēng)險收益率+該資產(chǎn)風(fēng)險系數(shù)×(市場平均收益-無風(fēng)險收益率)。從這個公式看,資產(chǎn)的風(fēng)險系數(shù)越大,收益率越高,甚至可獲得高額的風(fēng)險報酬。但風(fēng)險越大,冒風(fēng)險無疑會有失敗的可能性。企業(yè)不能只顧追求收益,不考慮發(fā)生損失的可能,企業(yè)在進行財務(wù)管理時,必須對每一項具體的財務(wù)活動全面分析其收益和安全性,按照風(fēng)險和收益均衡的要求來決定采取何種方案。

　　3.2 建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

　　建立反應(yīng)靈敏、及時的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng),是防范財務(wù)風(fēng)險的重要條件。首先要建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險指標體系,選定風(fēng)險指標,通過指標的變動從量上反映風(fēng)險變動。其次要建立風(fēng)險信息收集和報送系統(tǒng),企業(yè)所屬部門和子公司應(yīng)根據(jù)需要,及時報送有關(guān)風(fēng)險指標數(shù)據(jù)。再次要制定科學(xué)的風(fēng)險評價方法,建立風(fēng)險評價體系,對有關(guān)數(shù)據(jù)和風(fēng)險指標進行測算和評估。最后根據(jù)測算的結(jié)果,提出防范和化解財務(wù)風(fēng)險的措施辦法,并組織實施。

　　3.3 優(yōu)化企業(yè)的投資決策

　　投資決策正確與否,直接關(guān)系到企業(yè)財務(wù)管理的工作成效,同時還影響著企業(yè)的經(jīng)濟效益。對于一個投資項目,業(yè)應(yīng)該從各個方面去加以分析和研究,要考慮國家的投資政策、市場的供求變化,還要組織高技術(shù)的專門人才,制定多種方案,采取科學(xué)的方法,從中選取最優(yōu)的投資方案,減少企業(yè)因投資決策所帶來的財務(wù)風(fēng)險,如固定資產(chǎn)的投資,通過計算投資回收期、投資報酬率、凈現(xiàn)值及內(nèi)含報酬率等指標。根據(jù)計算結(jié)果進行綜合分析,來選擇最優(yōu)方案。

　　3.4 完善內(nèi)部控制制度

　　內(nèi)控制度是企業(yè)管理中重中之重的一項常規(guī)管理制度。尤其是在市場經(jīng)濟占據(jù)主導(dǎo)地位,企業(yè)間競爭日益激烈化的今天,內(nèi)控制度已成為企業(yè)賴以生存和發(fā)展的有效管理工具。

　　(1)設(shè)計合理的激勵和約束機制。企業(yè)必須健全激勵和約束機制,使經(jīng)理人、員工的努力目標與企業(yè)的利益

　　目標盡可能一致。通過對不同層次的經(jīng)理人采用不同的激勵措施,針對不同情況采用多樣的評判標準,形成

　　合理有效的競爭機制,從而約束經(jīng)理人的逆向選擇行為,減少風(fēng)險的發(fā)生。

　　(2)理順內(nèi)部的各種財務(wù)關(guān)系。首先,要明確各部門在企業(yè)財務(wù)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔(dān)的職責(zé),并賦予其相應(yīng)的權(quán)力,真正作到權(quán)責(zé)分明,各負其責(zé),建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的跟蹤監(jiān)視機制,對企業(yè)的每一項重大的籌資、投資活動以及現(xiàn)金流量等財務(wù)風(fēng)險種類的風(fēng)險程度進行不間斷的跟蹤、監(jiān)視,保證隨時了解和掌握;對每項存在風(fēng)險的財務(wù)活動實行責(zé)任制,即首先明確主要的風(fēng)險承擔(dān)者;其次,要給其相應(yīng)的財務(wù)活動權(quán)利;再次,在明確其要承擔(dān)的風(fēng)險責(zé)任的風(fēng)險報酬,進行嚴格的考核兌現(xiàn)。這一條是每個企業(yè)都應(yīng)當(dāng)重視和實施的。另外,在利益分配方面,應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益,以調(diào)動各方面參與企業(yè)財務(wù)管理的積極性,從而真正作到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一,使企業(yè)內(nèi)部各種財務(wù)關(guān)系清晰明了。

　　(3)強化內(nèi)部審計監(jiān)督。內(nèi)部審計是企業(yè)內(nèi)部對會計控制的再控制,它通過評價會計控制來監(jiān)督會計部門不斷地改進和完善會計控制,從而力求將對企業(yè)財務(wù)狀況的反映差錯減少到最低限度。

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