摘要：在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，中小企業(yè)占據(jù)著不可替代的地位，但也有一些問(wèn)題制約著它們的發(fā)展，比如自身的特點(diǎn)或者外部環(huán)境等。文章通過(guò)提出一種創(chuàng)新模式，即引導(dǎo)民間資本投向中小企業(yè)，為中小企業(yè)融資問(wèn)題提供一些建議。

　　關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；民間資本；融資

　　近年來(lái)，中小企業(yè)融資難的困境，是世界各國(guó)面臨的共同問(wèn)題。進(jìn)入2012年，在我國(guó)控制通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家接連發(fā)生債務(wù)危機(jī)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢的背景下，中小企業(yè)的融資環(huán)境惡化，融資更加困難。解決中小企業(yè)融資難，需要從多個(gè)方面共同入手，本文就如何引導(dǎo)民間資本，破解中小企業(yè)融資難題進(jìn)行探討。

　　一、我國(guó)中小企業(yè)融資困境

　?。ㄒ唬┲行∑髽I(yè)在資本市場(chǎng)空間狹小

　　中小企業(yè)由于自身發(fā)展能力有限，即使效益好，但規(guī)模也較小，這使得它們難以擠入證券市場(chǎng)中。就我國(guó)而言，股票發(fā)行額度和上市公司選擇從資本市場(chǎng)產(chǎn)生時(shí)就受到了制約，比如深滬交易所要求上市公司的注冊(cè)資本要大于5000萬(wàn)元，這就使得中小企業(yè)在資本市場(chǎng)上根本沒(méi)有立足之地。另外，與主板市場(chǎng)相對(duì)比，中小企業(yè)存在很?chē)?yán)重的不對(duì)稱(chēng)性，去滬深兩大主板市場(chǎng)進(jìn)行融資也變的不可能了。

　　我國(guó)創(chuàng)業(yè)板的推出為中小企業(yè)籌集資金帶來(lái)了新的途徑。在2009年，有36家創(chuàng)業(yè)板公司完成首次公開(kāi)募股（Initial Public Offerings，簡(jiǎn)稱(chēng)IPO），實(shí)際募集資金204.09億元。2010年117家創(chuàng)業(yè)板公司實(shí)現(xiàn)IPO，實(shí)際募資963.34億元。2011年有128家創(chuàng)業(yè)板公司登陸A股，實(shí)際募集資金793.38億元。2012年上半年，有51家創(chuàng)業(yè)板公司登陸A股，實(shí)際募集資金244.97億元。但是，創(chuàng)業(yè)板作為主要服務(wù)于高新技術(shù)企業(yè)的市場(chǎng)，對(duì)于其他行業(yè)中小企業(yè)的融資仍沒(méi)有帶來(lái)大的改變。

　?。ǘ┙鹑跈C(jī)構(gòu)缺乏為中小企業(yè)服務(wù)的動(dòng)力

　　中小企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)和管理水平與大型國(guó)有企業(yè)相比差異很大，償債能力面臨更多的不穩(wěn)定因素。由此，金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)服務(wù)的信心不足。主要表現(xiàn)在：一是商業(yè)銀行都不愿支持中小企業(yè)，因?yàn)閷?duì)中小企業(yè)的授信成本、信息的采集成本以及后期的監(jiān)控成本太高。二是基層放貸情況也不容樂(lè)觀，主要是由于基層商業(yè)銀行失去了信貸審批權(quán)。三是由于中小企業(yè)覆蓋廣、業(yè)務(wù)繁，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)成本上升。因此，中小企業(yè)向商業(yè)銀行貸款就會(huì)面臨許多不利因素。

　?。ㄈ┙鹑诃h(huán)境因素產(chǎn)生不利影響

　　首先，在國(guó)際大環(huán)境的影響下，如美國(guó)的次貸危機(jī)、人民幣升值、我國(guó)的出口萎縮等現(xiàn)象，使中小企業(yè)受到了更嚴(yán)重的威脅。其次，中小企業(yè)缺少相應(yīng)的法律保護(hù)以及國(guó)家政策的扶持，也嚴(yán)重影響了它們的發(fā)展。再次，我國(guó)的信用體系制度建設(shè)慢、不完善，企業(yè)融資的需求很難得到滿(mǎn)足。

　　二、民間資本的現(xiàn)實(shí)狀況

一個(gè)企業(yè)中，如果它的股份或者其他形式的資本在私人手中，那么就稱(chēng)之為民間資本，主要包括私營(yíng)企業(yè)和個(gè)人的資金。為了解決中小企業(yè)資金短缺的問(wèn)題，在發(fā)達(dá)國(guó)家和新興工業(yè)國(guó)家中，一般采取財(cái)政援助、稅收支持、制定相關(guān)法律等方式來(lái)支持它們。而利用民間資本來(lái)扶持中小企業(yè)，幫助其解決資金難題就是一個(gè)典型的例子。

　　我國(guó)資本由國(guó)有資本、跨國(guó)資本、民間資本三大力量組成。而民間資本有著很大的發(fā)展?jié)摿?。在市?chǎng)經(jīng)濟(jì)和非公有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展下，人們生活水平得到了顯著提高，人均收入也變得很可觀，這就需要為這些私人資本（民間資本）尋求一條新的出路。根據(jù)河南省商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)宋向清介紹，目前我國(guó)民間資本存量大約有30萬(wàn)億人民幣，占我國(guó)2011年GDP總量的64%，由此可見(jiàn)，我國(guó)民間資本存在著巨大的潛力有待挖掘。

　　在金融領(lǐng)域中，民間資本的去向有兩類(lèi)：一類(lèi)是在銀行存款或者去購(gòu)買(mǎi)國(guó)債。雖然這類(lèi)投資風(fēng)險(xiǎn)小，但收益低，與資本逐利不相符。另一類(lèi)是去投資證券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)等風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域。用風(fēng)險(xiǎn)去換取收益，這類(lèi)投資于普通中國(guó)百姓投資求穩(wěn)的心態(tài)還存在一定距離。在投資利益的驅(qū)使下，民間資本投向了一些非法金融形式，如民間借貸、各自盈利性集資、臺(tái)會(huì)等。雖屬地下金融，但鄰里鄉(xiāng)親的，彼此之間信息對(duì)稱(chēng)、知根知底，感覺(jué)風(fēng)險(xiǎn)不大。所以盡管政策不允許，民間集資、私募等一直都存在。所以，為了促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，解決中小企業(yè)的融資問(wèn)題，就要改革金融體制，改變目前的金融狀態(tài)，做好引導(dǎo)工作。

　　三、引導(dǎo)民間資本投向中小企業(yè)——解決中小企業(yè)融資難

　　培養(yǎng)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)、讓投資主體多元化、解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的根本在于民間資金的流向，讓民間資金轉(zhuǎn)變成民間資本可以很好的解決上述問(wèn)題。

　?。ㄒ唬┨岣呙駹I(yíng)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理水平，使之與中小企業(yè)形成有效的治理機(jī)制民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)提升自己的經(jīng)營(yíng)管理水平、引入先進(jìn)的管理體制等方法，提供更好的金融服務(wù)，這樣可以與中小企業(yè)有長(zhǎng)期的合作關(guān)系，進(jìn)而在合作關(guān)系中得到一定的收益。通過(guò)持有企業(yè)的部分股份、參與企業(yè)運(yùn)營(yíng)，來(lái)共同發(fā)展、管理企業(yè)，進(jìn)而對(duì)中小企業(yè)起到一定的治理機(jī)制。

　?。ǘ┌l(fā)展由民間資本組建的中小民營(yíng)銀行

　　在中國(guó)金融體制中，民營(yíng)銀行起著重要作用，它的建立促進(jìn)了金融市場(chǎng)的發(fā)展，帶動(dòng)了國(guó)有金融業(yè)的改革。要想與國(guó)外金融機(jī)構(gòu)相抗衡、參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)、緩解外資對(duì)我國(guó)金融業(yè)的沖擊，就要建立一批先進(jìn)的民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)。建立和完善民營(yíng)銀行、構(gòu)建有利于民營(yíng)銀行發(fā)展的制度環(huán)境、社會(huì)信用環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境，可以從政策引導(dǎo)、政府導(dǎo)向、法律體系建立、市場(chǎng)制度和服務(wù)體系完善、產(chǎn)權(quán)制度改革等方面入手。而且，還可以通過(guò)利用民間資本來(lái)建立一些民營(yíng)銀行，為中小企業(yè)和民間資本建立一個(gè)橋梁，以此來(lái)緩解中小企業(yè)融資困難的難題。

　?。ㄈ┮龑?dǎo)和鼓勵(lì)民間資本投資設(shè)立中小企業(yè)投資公司

　　企業(yè)家自己去投資企業(yè)的形式，我們稱(chēng)之為股權(quán)融資。就如何把老百姓的錢(qián)聚集起來(lái)去投資中小企業(yè)，到目前為止還沒(méi)有一個(gè)可行的方法。對(duì)于股權(quán)投資的收益率，民間資本仍舊比較陌生。因此，政府要在民間資本流向中小企業(yè)過(guò)程中，發(fā)揮引導(dǎo)作用。一方面，政府可以建立相關(guān)制度來(lái)減少投資過(guò)程中的障礙和阻力，以此來(lái)鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本去建立投資公司；另一方面，政府拿出專(zhuān)項(xiàng)基金來(lái)扶持一些中小投資企業(yè)的建立和發(fā)展，待投資企業(yè)發(fā)展成熟后，政府再慢慢退出。

　?。ㄋ模┙⒑屯晟浦行∑髽I(yè)信用管理體系

　　信用作為約束經(jīng)濟(jì)行為的一種道德準(zhǔn)則，人們都應(yīng)遵守，信用一旦乏力，就必須要借助制度的力量。現(xiàn)今，就是要建立一個(gè)完善的信用管理體系來(lái)評(píng)估中小企業(yè)的信用問(wèn)題，使經(jīng)濟(jì)發(fā)展與信用管理體制、信用管理環(huán)境不對(duì)稱(chēng)的局面得以改善。如果不去改善的話(huà)就會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。另外，中小企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力大，沒(méi)有一個(gè)合理有效的資產(chǎn)抵押或者信用擔(dān)保體系，會(huì)使得貸款缺乏安全感。

　　（五）完善和發(fā)展債券市場(chǎng)，鼓勵(lì)中小企業(yè)債券上市交易

　　資本市場(chǎng)中的重要組成部分就是企業(yè)債券。傳統(tǒng)體制下，大型國(guó)有企業(yè)在資本市場(chǎng)是吃大鍋飯的，而如今要想讓企業(yè)債券市場(chǎng)得到培育和發(fā)展，就要打破這種情況。對(duì)一些條條框框要逐步放松，發(fā)行額度得到擴(kuò)大，將以前的審批制度改為注冊(cè)制度。擔(dān)保和信用評(píng)級(jí)制度需要進(jìn)行完善，針對(duì)那些效益好、償債能力強(qiáng)的中小企業(yè)，要鼓勵(lì)并且支持他們?nèi)グl(fā)行企業(yè)債券來(lái)融集資金。針對(duì)高債券利率、單一債券品種情況，要采取一些措施來(lái)調(diào)低利率、增加品種，達(dá)到中小企業(yè)可以承受的程度，以此來(lái)鼓勵(lì)他們，讓他們得到發(fā)展。加快建設(shè)中小企業(yè)債券二級(jí)市場(chǎng)，使中小企業(yè)債券的發(fā)行和流通更加方便。

　　四、結(jié)束語(yǔ)

　　目前，中小企業(yè)融資的困境是多方面因素造成的，要從根本上改變我國(guó)中小企業(yè)融資難的問(wèn)題是一個(gè)長(zhǎng)期而又曲折的過(guò)程。破解中小企業(yè)融資難題，必須建立多元化的金融結(jié)構(gòu)、多渠道的資金來(lái)源與多層次的國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系，各盡其職，各取所需。在有效控制民間金融風(fēng)險(xiǎn)的前提下，調(diào)整民間金融供需矛盾，加快出臺(tái)鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資的相關(guān)配套政策，消除制約民間投資的制度性障礙，為打通民間資本與中小企業(yè)融資通道奠定了基礎(chǔ)。

　　參考文獻(xiàn)：

　　1.高明華.民間資本:中小企業(yè)融資的當(dāng)務(wù)之急[J].創(chuàng)新科技,2004(12).

　　2.王書(shū)芬.金融危機(jī)環(huán)境下中小企業(yè)融資的新思維——非正式金融[J].中小企業(yè)管理與科技,2009(30).

　　3.侯延輝.中小企業(yè)融資難問(wèn)題及其對(duì)策[J].現(xiàn)代商業(yè),2010(32).

　　4.王金榮,田佳卉.借助民間金融解決小微企業(yè)融資問(wèn)題——以遼寧省為例[J].經(jīng)濟(jì)視角,2012(4).

　　5.杜鵬,牛成喆.民間資本是中小企業(yè)融資的主要來(lái)源[J].國(guó)際融資,2003(6).

　　6.李小安.民間資本:中小企業(yè)融資的現(xiàn)實(shí)選擇[J].金融經(jīng)濟(jì),2006(3).