免費問答

（1）公司目前債務的賬面價值為1500萬元，利息率為6%；普通股為3500萬股，每股價格為1元，股東權益賬面金額3500萬元（與市價相同）；每年的息稅前利潤為600萬元。該公司的所得稅稅率為25%。 （2）公司將保持現有資產規(guī)模和息稅前利潤，每年將全部凈利潤分派給股東。 （3）該公司擬改變資本結構。調整方案有兩個：①舉借新債務的總額為2500萬元，預計利息率為7%；②舉借新債務的總額為3500萬元，預計利息率為8%。 （4）假設當前資本市場上無風險利率為3%，市場風險溢價為5%。 要求： （1）計算該公司目前的權益資本成本和貝塔系數（假設股東的期望報酬率等于必要報酬率，）； （2）計算該公司無負債的貝塔系數； （3）計算兩種資本結構調整方案的權益貝塔系數、權益資本成本和實體價值； （4）判斷企業(yè)應否調整資本結構并說明依據，應選擇哪個方案？