免費(fèi)問答

3、某公司目前的資本來源包括每股面值1元的普通股800萬股和平均利率為10%的300 萬元債務(wù)。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一個新產(chǎn)品，該項(xiàng)目需要投資4000萬元，預(yù)期投產(chǎn)后每年可增加營業(yè)利潤(息稅前利潤)400萬元。該項(xiàng)目備選的籌資方案有三個: (1)按11%的利率發(fā)行債券: (2)按面值發(fā)行股利率為12%的優(yōu)先股: (3)按20元/股的價格增發(fā)普通股。 該公司目前的息稅前利潤為1600萬元，公司適用的所得稅罩為25%,證券發(fā)行費(fèi)用可忽略不計。要求: (1)計算按不同方案籌資后的普通股每股收益。 (2)計算增發(fā)普通股和債券籌資的每股收益無差別點(diǎn)，以及增發(fā)普通股和優(yōu)先股籌資的每股收益無差別點(diǎn)。 (3)計算籌資前的財務(wù)杠桿和按三個方案籌資后的財務(wù)杠桿。(4)根據(jù)以上計算結(jié)果分析，該公司應(yīng)選擇哪一種？理由是什么？(5)如果新產(chǎn)品可提供1000萬元或4000萬元的新增營業(yè)利潤，在不考慮財務(wù)風(fēng)險的情況下，