2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)管》練習(xí)題精選（三十八）

書山有路勤為徑，注會(huì)無涯苦作舟。2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試，你準(zhǔn)備好了嗎？正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為您精心準(zhǔn)備了滿滿的習(xí)題干貨。會(huì)跟隨網(wǎng)校的步伐來夯實(shí)所學(xué)吧。祝大家心想事成，考試成功！

單選題

在凈利潤和市盈率不變的情況下，公司實(shí)行股票反分割導(dǎo)致的結(jié)果是（ ）。

A、每股面額下降

B、每股收益上升

C、每股凈資產(chǎn)不變

D、每股市價(jià)下降

【正確答案】B

【答案解析】股票反分割也稱股票合并，是股票分割的相反行為，即將數(shù)股面額較低的股票合并為一股面額較高的股票，因此將會(huì)導(dǎo)致每股面額上升；由于股數(shù)減少，在凈利潤和市盈率不變的情況下，會(huì)導(dǎo)致每股收益上升，每股市價(jià)上升；股票分割后股東權(quán)益總額不變，由于股數(shù)減少，所以每股凈資產(chǎn)上升。所以選項(xiàng)B是答案。

單選題

某公司發(fā)行面值為1000元，票面年利率為5％，期限為10年，每年支付一次利息，到期一次還本的債券。已知發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為6％，則發(fā)行時(shí)點(diǎn)該債券的價(jià)值為（ ）元。

A、1000

B、982.24

C、926.41

D、1100

【正確答案】C

【答案解析】發(fā)行時(shí)的債券價(jià)值＝1000×5％×(P/A，6％，10)＋1000×(P/F，6％，10)＝50×7.3601＋1000×0.5584＝926.41(元)

單選題

下列關(guān)于“一鳥在手”理論的說法中，不正確的是（ ）。

A、根據(jù)“一鳥在手”理論的觀點(diǎn)，股東更偏好于現(xiàn)金股利而非資本利得，傾向于選擇股利支付率高的股票

B、根據(jù)“一鳥在手”理論的觀點(diǎn)，應(yīng)該選擇股利支付率低的股票

C、根據(jù)“一鳥在手”理論的觀點(diǎn)，當(dāng)企業(yè)股利支付率提高時(shí)，股東承擔(dān)的收益風(fēng)險(xiǎn)越小，企業(yè)權(quán)益價(jià)值提高

D、“一鳥在手”理論認(rèn)為，現(xiàn)實(shí)的現(xiàn)金股利要比未來的資本利得更為可靠

【正確答案】B

【答案解析】根據(jù)“一鳥在手”理論所體現(xiàn)的收益與風(fēng)險(xiǎn)的選擇偏好，股東更傾向于現(xiàn)金股利而非資本利得，傾向于選擇股利支付率高的股票，所以選項(xiàng)B的說法不正確。

多選題

當(dāng)邊際貢獻(xiàn)超過固定成本后，下列措施中有利于降低聯(lián)合杠桿系數(shù)的有（ ）。

A、提高產(chǎn)品銷售單價(jià)

B、降低資產(chǎn)負(fù)債率

C、降低固定成本支出

D、增加產(chǎn)品銷售量

【正確答案】ABCD

【答案解析】聯(lián)合杠桿系數(shù)DTL＝DOL×DFL＝邊際貢獻(xiàn)/[EBIT－I－PD/（1－T）]，根據(jù)公式可知，聯(lián)合杠桿系數(shù)與單價(jià)、銷售量呈反方向變動(dòng)，與單位變動(dòng)成本、固定成本、利息費(fèi)用、所得稅稅率呈同方向變動(dòng)，所以本題答案為選項(xiàng)ABCD。

單選題

采用資本成本比較法進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策，所選擇的方案是（ ）。

A、加權(quán)平均資本成本最小的方案

B、股權(quán)資本成本最小的方案

C、每股收益最大、風(fēng)險(xiǎn)最小的方案

D、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小的方案

【正確答案】A

【答案解析】資本成本比較法選擇加權(quán)平均資本成本最小的融資方案作為最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。

多選題

用每股收益無差別點(diǎn)法進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策分析時(shí)，下列表述正確的有（ ）。

A、這種方法側(cè)重于對(duì)不同融資方式下的每股收益進(jìn)行比較

B、當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤高于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤時(shí)，債務(wù)融資優(yōu)于普通股融資

C、沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素

D、在每股收益無差別點(diǎn)上，每股收益不受融資方式影響

【正確答案】ABCD

【答案解析】利用每股收益無差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時(shí)，以每股收益的高低作為衡量標(biāo)準(zhǔn)對(duì)籌資方式進(jìn)行選擇（其缺陷在于沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素），認(rèn)為能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的，反之則不合理；當(dāng)息稅前利潤高于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤時(shí)，運(yùn)用債務(wù)融資可獲得較高的每股收益，因此，債務(wù)融資優(yōu)于普通股融資；在每股收益無差別點(diǎn)上，不同融資方式的每股收益相等，因此，每股收益不受融資方式影響。

單選題

甲企業(yè)上年的資產(chǎn)總額為800萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，負(fù)債利息率為8%，固定成本為60萬元，優(yōu)先股股利為30萬元，所得稅稅率為25%，根據(jù)這些資料計(jì)算出的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，則邊際貢獻(xiàn)為（ ）萬元。

A、184

B、204

C、169

D、164

【正確答案】B

【答案解析】負(fù)債利息＝800×50%×8%＝32（萬元），2＝EBIT/[EBIT－32－30/（1－25%）]，解得：EBIT＝144（萬元），邊際貢獻(xiàn)＝EBIT＋固定成本＝144＋60＝204（萬元）。               

相關(guān)鏈接：2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)管》練習(xí)題精選匯總