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2023年注冊會計師考試《財管》練習題精選（二十一）
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單選題
如果當前資本市場弱式有效，下列說法正確的是（?。?。
A、投資者不能通過投資證券獲取超額收益
B、投資者不能通過獲取證券非公開信息進行投資獲取超額收益
C、投資者不能通過分析證券歷史信息進行投資獲取超額收益
D、投資者不能通過分析證券公開信息進行投資獲取超額收益
【答案】
C【解析】
弱式有效資本市場，股價只反映歷史信息的市場，所以投資者不能通過分析證券歷史信息進行投資獲取超額收益。單選題
如果股票價格的變動與歷史股價相關(guān)，資本市場（?。?。
A、無效
B、弱式有效
C、半強式有效
D、強式有效
【答案】
A【解析】
判斷證券市場弱式有效的標志是有關(guān)證券的歷史信息對證券的現(xiàn)在和未來價格變動沒有任何影響。反之，如果有關(guān)證券的歷史信息對證券的價格變動仍有影響，則證券市場尚未達到弱式有效。所以本題答案為A。多選題
以下市場中，內(nèi)幕者可以獲得超額收益的有（?。?。
A、弱式有效市場
B、半強式有效市場
C、強式有效市場
D、無效市場
【答案】
ABD【解析】
強式有效市場的特征是無論可用信息是否公開，價格都可以完全地、同步地反映所有信息。由于市價能充分反映所有公開和私下的信息，對于投資人來說，不能從公開的和非公開的信息分析中獲得利潤，所以內(nèi)幕消息無用。多選題
公司的下列行為中，可能損害債權(quán)人利益的有（ ）。
A、提高股利支付率
B、加大為其他企業(yè)提供的擔保
C、加大高風險投資比例
D、提高資產(chǎn)負債率
【答案】
ABCD【解析】
損害債權(quán)人利益指的是導致債權(quán)人無法按期收回本金和利息的可能性增加，提高股利支付率使現(xiàn)金流出增加，降低了對債權(quán)人保障程度，選項A是答案；為其他企業(yè)提供擔保，增加了或有負債金額，降低了償債能力,選項B是答案；投資于比債權(quán)人預期風險更高的項目，項目成功超額利潤歸股東獨享，如果項目失敗，股東和債權(quán)人共擔損失，損害債權(quán)人利益，選項C是答案；提高資產(chǎn)負債率，償債能力下降，財務(wù)風險提高，會損害債權(quán)人利益，選項D是答案。多選題
債權(quán)人為了防止其利益被傷害除了尋求立法保護外，通常采取的措施包括（ ）。
A、在借款合同中加入限制性條款
B、不再提供新的貸款或提前收回貸款
C、破產(chǎn)時優(yōu)先接管
D、規(guī)定借款用途
【答案】
ABD【解析】
債權(quán)人為了防止其利益被傷害，除了尋求立法保護，如破產(chǎn)時優(yōu)先接管，先于股東分配剩余財產(chǎn)等外，通常采取以下措施：第一，在借款合同中加入限制性條款，如規(guī)定資金的用途，規(guī)定不得發(fā)行新債或限制發(fā)行新債的規(guī)模等。第二，發(fā)現(xiàn)公司有損害其債權(quán)意圖時，拒絕進一步合作，不再提供新的貸款或提前收回貸款。C選項，屬于尋求立法保護的內(nèi)容。多選題
驗證弱式有效市場的方法是考察股價是否隨機變動，不受歷史價格的影響。下列各項中屬于評價股價隨機性的方法有（?。?/p>
A、隨機游走模型
B、過濾檢驗
C、事件研究
D、投資基金表現(xiàn)研究
【答案】
AB【解析】
驗證弱式有效市場的方法是考察股價是否隨機變動，不受歷史價格的影響。評價股價隨機性的方法主要有兩種：一種是檢驗證券價格的變動模式，看其是否與歷史價格相關(guān)，例如“隨機游走模型”；另一種是設(shè)計一個投資策略，將其所獲收益與“簡單購買/持有”策略所獲收益相比較，例如“過濾檢驗”。多選題
下列關(guān)于應收賬款周轉(zhuǎn)率計算的說法中，不正確的有（?。?/p>
A、從理論上說，分子應該使用賒銷額而非營業(yè)收入
B、分母應該使用應收票據(jù)及應收賬款凈額
C、分母應該使用應收票據(jù)及應收賬款年末余額
D、從理論上說，分子應該使用營業(yè)收入而非賒銷額
【答案】
BCD【解析】
從理論上講，應收賬款是賒銷引起的，其對應的是營業(yè)收入中的賒銷部分，而非全部。因此，計算時應使用賒銷額而非營業(yè)收入，選項A的說法正確，選項D的說法不正確；如果分母使用已經(jīng)計提壞賬準備后的應收票據(jù)及應收賬款凈額計算，其結(jié)果是，計提的壞賬準備越多，計算的應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多、天數(shù)越少。這種周轉(zhuǎn)次數(shù)增加、天數(shù)減少不是業(yè)績改善的結(jié)果，反而說明應收賬款管理欠佳。因此，如果壞賬準備的金額較大，就應進行調(diào)整，或者使用未計提壞賬準備的應收票據(jù)及應收賬款進行計算，即選項B的說法不正確；報表中的應收票據(jù)及應收賬款是特定時點的存量，容易受季節(jié)性、偶然性和人為因素影響。在用應收賬款周轉(zhuǎn)率進行業(yè)績評價時，可以使用年初和年末的平均數(shù)，或者使用多個時點的平均數(shù)，以減少這些因素的影響。所以，選項C的說法不正確。更多推薦：
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