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單選題:
甲企業(yè)擬投資一條新生產(chǎn)線?,F(xiàn)有兩個投資方案可供選擇:A方案的原始投資額是120萬元,使用年限為5年,無殘值。使用該生產(chǎn)線后,每年的銷售收入增加120萬元,付現(xiàn)成本增加40萬元;B方案的原始投資額是150萬元,使用年限是5年,無殘值。使用該生產(chǎn)線后,每年凈利潤增加43萬元。則當(dāng)基準(zhǔn)收益率是( )時,應(yīng)該選擇A方案【已知:所得稅稅率是25%,(P/A,6%,5)=4.2124,(P/A,5%,5)=4.3295,(P/A,4%,5)=4.4518】。
A. 5%
B. 5.3%
C. 6%
D. 4%
【正確答案】 C
【答案解析】 本題考查原始投資不相同,但項目計算期間相同的多方案決策(差額內(nèi)部收益率)知識點。A方案1-5年的凈現(xiàn)金流量=(120-40)×(1-25%)+120/5×25%=66(萬元)
B方案1-5年的凈現(xiàn)金流量=43+150/5=73(萬元)
差量凈現(xiàn)金流量=△NCF0=-120-(-150)=30(萬元)
△NCF1~5=66-73=-7(萬元)
所以其年金現(xiàn)值系數(shù)=30/7=4.2857
利用內(nèi)插法計算,(6%-i)/(6%-5%)=(4.2124-4.2857)/(4.2124-4.3295)
得出△IRR=5.37%
當(dāng)差額內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)收益率時,原始投資額較大的方案較優(yōu),反之,則投資少的方案為優(yōu)。本題中的A方案投資額少,因此應(yīng)該選擇大于差額內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)收益率,所以選項C正確。
【教師提示】本題考查差額內(nèi)部收益率的計算,差額內(nèi)含報酬率法是指在兩個原始投資額不同方案的差量凈現(xiàn)金流量上,計算出差額內(nèi)部收益率,其中利用到了內(nèi)插法的計算,本題是一個典型的例題,建議結(jié)合本題的答案進(jìn)行學(xué)習(xí),掌握本類題目的處理步驟和處理方法。
下周將繼續(xù)對第五章內(nèi)容進(jìn)行學(xué)習(xí)。大家要注意多理解、多總結(jié),腳踏實地的把每一個知識點鞏固好。希望廣大學(xué)員能夠共同學(xué)習(xí)、共同進(jìn)步,順利通過考試!
注:以上習(xí)題來源于正保會計網(wǎng)校“每日一練——免費在線測試”欄目,網(wǎng)校老師針對學(xué)員每日提交的測試結(jié)果挑選出有代表性的錯題進(jìn)行點評。
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