當(dāng)前，石油價(jià)格的上漲軌跡與上世紀(jì)末的網(wǎng)絡(luò)狂潮頗為相似，價(jià)格的漲幅已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值
一只亞馬孫河流域熱帶雨林中的蝴蝶偶爾扇動(dòng)幾下翅膀，便可能引起兩周后美國(guó)得克薩斯的一場(chǎng)龍卷風(fēng)。
這個(gè)著名的“蝴蝶效應(yīng)”（事物發(fā)展的結(jié)果，對(duì)初始條件具有極為敏感的依賴性，初始條件的極小偏差，將會(huì)引起結(jié)果的極大差異）同樣發(fā)生在石油價(jià)格走勢(shì)上。
2006年5月10日，得克薩斯城一家煉油廠下屬的焦化子公司意外停產(chǎn)，預(yù)計(jì)維修工作耗時(shí)7天，將導(dǎo)致汽油日產(chǎn)量下降1.5萬(wàn)桶。然而，就是這每天1.5萬(wàn)桶的減少量，卻讓紐約商交所6月原油期貨合約收盤上漲1.51美元，至每桶72.20美元。
“牽一發(fā)而動(dòng)全身”，油價(jià)持續(xù)上攻給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了巨大壓力。是誰(shuí)讓油價(jià)瘋狂上揚(yáng)，高油價(jià)背后的“元兇”到底是誰(shuí)？
油價(jià)高企
油價(jià)持續(xù)走高并創(chuàng)歷史紀(jì)錄的版本并不陌生
2005年，因夏季駕車出游導(dǎo)致汽油需求猛增，又恰逢大西洋颶風(fēng)高發(fā)時(shí)節(jié)，兩場(chǎng)特大颶風(fēng)接踵而至讓美國(guó)石油生產(chǎn)損失慘重，供需緊張使油價(jià)在8月31日達(dá)到了該年度最高點(diǎn)70.85美元/桶。在隨后的三個(gè)月，油價(jià)一度回落到56美元/桶左右。
進(jìn)入2006年，油價(jià)再次表現(xiàn)出出人意料的漲勢(shì)。1月下旬，紐約原油期貨價(jià)格上漲至每桶68美元之上。
在這之后，油價(jià)一直在每桶70美元附近高位震蕩。2006年4月24日，因尼日利亞國(guó)內(nèi)政治局面的不穩(wěn)定，紐約商品交易所6月份交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格收于每桶73.33美元，盤中曾出現(xiàn)每桶75.35美元的歷史最高交易價(jià)。
然而，在2002年的時(shí)候，油價(jià)還保持在每桶20美元的水平。短短四年的時(shí)間，油價(jià)上漲了近四倍。
專家的預(yù)測(cè)令人吃驚。德意志銀行（Deutsche Bank）首席石油分析師在5月23日表示，一旦有新的供給中斷沖擊本已吃緊的原油供給市場(chǎng)，那么，油價(jià)可能會(huì)躥升至每桶100美元上方。
供需矛盾
對(duì)于洶涌來(lái)襲的油價(jià)沖擊，進(jìn)行有效的成因分解顯然是未雨綢繆的審慎選擇
與油價(jià)持續(xù)上升密切相關(guān)的因素當(dāng)然少不了全球強(qiáng)勁的石油需求。美國(guó)作為世界第一石油消費(fèi)大國(guó)一直保持著高需求水平。美國(guó)能源情報(bào)署（EIA）5月9日發(fā)布的《短期能源展望》指出，盡管第二季度美國(guó)石油需求預(yù)測(cè)值比4月份時(shí)的預(yù)測(cè)值要調(diào)低1個(gè)百分點(diǎn)，但也達(dá)到了2063萬(wàn)桶/天。
作為新興經(jīng)濟(jì)大國(guó)，中國(guó)和印度對(duì)石油的強(qiáng)勁需求態(tài)勢(shì)絲毫不弱。據(jù)德意志銀行統(tǒng)計(jì)，過(guò)去十年，中國(guó)對(duì)石油的需求量已增長(zhǎng)兩倍，從每天328萬(wàn)桶增長(zhǎng)到2005年的每天679萬(wàn)桶，位列石油消費(fèi)國(guó)的榜眼位置。本國(guó)缺乏石油資源的鄰國(guó)印度，每天進(jìn)口266萬(wàn)桶，位列第四。
相對(duì)于需求的穩(wěn)步上漲，脆弱的石油供給體系更被看做是油價(jià)攀高的“罪魁禍?zhǔn)住薄?/p>
美國(guó)還是為去年的兩場(chǎng)颶風(fēng)“買了單”。2005年，美國(guó)墨西哥灣沿岸地區(qū)遭受颶風(fēng)嚴(yán)重襲擊后，部分煉油廠為完成合同并從高油價(jià)中獲利而堅(jiān)持生產(chǎn)，將去年秋天的設(shè)備維護(hù)工作推遲到了今年春天。另外，在去年颶風(fēng)襲擊中遭受打擊的一些煉油廠至今還沒(méi)有完全恢復(fù)生產(chǎn)。
情況還遠(yuǎn)不限于此，地緣政治也不合時(shí)宜地給脆弱的石油供應(yīng)體系施壓。
籠罩在主要產(chǎn)油國(guó)身上的恐怖主義陰影時(shí)刻威脅著石油安全供給。2月24日，沙特阿拉伯最大的一家石油加工廠遭遇自殺性炸彈襲擊事件。這次爆炸雖未殃及沙特阿拉伯的石油生產(chǎn)能力，卻足以讓石油消費(fèi)國(guó)擔(dān)心世界第一大產(chǎn)油國(guó)今后遭遇恐怖襲擊的可能并最終危及石油供應(yīng)。在襲擊前，歐佩克原油船運(yùn)日出口量只有2502萬(wàn)桶，已經(jīng)比1月減少了22萬(wàn)桶，恐怖分子的襲擊可能致使歐佩克原油船運(yùn)量繼續(xù)減少。
伊朗核問(wèn)題前景不明更是讓石油供應(yīng)充滿變數(shù)。如其切斷對(duì)西方的石油出口，將給全球石油供應(yīng)造成致命的打擊。在石油生產(chǎn)產(chǎn)能已經(jīng)接近飽和背景下，全球石油的安全供應(yīng)唯有寄托在伊朗核危機(jī)的和平解決。
這種類似的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)廣泛存在于主要產(chǎn)油國(guó)中。伊拉克國(guó)內(nèi)局勢(shì)的穩(wěn)定、委內(nèi)瑞拉與美國(guó)的關(guān)系以及尼日利亞國(guó)內(nèi)形勢(shì)的走向都讓石油供應(yīng)充滿了變數(shù)。
炒家設(shè)局
對(duì)于國(guó)際石油價(jià)格的波動(dòng)，有一股力量是不能回避的，即國(guó)際金融玩家。他們對(duì)市場(chǎng)成長(zhǎng)發(fā)揮重要作用的同時(shí)，也加劇了市場(chǎng)波動(dòng)
能源市場(chǎng)上的金融玩家很多，如CAT，即商品交易顧問(wèn)參與期貨交易，這類基金一般采用技術(shù)導(dǎo)向型的黑箱作業(yè)交易系統(tǒng)；再如銀行，即商業(yè)銀行和投資銀行作為經(jīng)紀(jì)商或自營(yíng)商以及委托人參與業(yè)務(wù)；還有對(duì)沖基金，有些基金根據(jù)宏觀趨勢(shì)按照石油和天然氣的實(shí)際標(biāo)價(jià)進(jìn)行交易，而有些基金則集中于能源的相對(duì)價(jià)值進(jìn)行交易；除此之外，還有機(jī)構(gòu)投資者和私人股權(quán)基金等其他形式的金融玩家。
近年來(lái)，金融玩家的投資方向，已經(jīng)從原來(lái)的一般商品轉(zhuǎn)到能源商品的期貨買賣上。隨著越來(lái)越多的國(guó)家開始增加能源儲(chǔ)備，金融玩家對(duì)市場(chǎng)的影響力也越來(lái)越大�；鸬某謧}(cāng)量明顯增加，投機(jī)者基于其預(yù)測(cè)觀點(diǎn)對(duì)市場(chǎng)變動(dòng)發(fā)揮著越來(lái)越大的影響。
來(lái)自中國(guó)商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)顯示，去年以來(lái)，有8500多家基金的9000億美元資金利用各種題材炒作油價(jià)。在新一輪的油價(jià)飆升中，對(duì)沖基金理所當(dāng)然成了千夫所指。
在多重因素的作用下，油價(jià)早已脫離了最早由供需基本面決定的階段，任何一個(gè)或多個(gè)因素發(fā)生變化，都可能影響油價(jià)。從這個(gè)角度看，盡管預(yù)言未來(lái)油價(jià)走勢(shì)難度很大，但有一點(diǎn)可以肯定，國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)必然會(huì)更加劇烈。
任何商品價(jià)格的形成都是供求關(guān)系決定的，而近期的高油價(jià)已明顯脫離了這一規(guī)律。國(guó)際原油市場(chǎng)出現(xiàn)了資金泛濫的跡象，各路炒家高喊“油荒”口號(hào)瘋狂投機(jī)，石油泡沫越吹越大。
投機(jī)可以導(dǎo)致市場(chǎng)短期的火暴，營(yíng)造繁榮的景象，正如耶魯大學(xué)教授羅伯特·希爾所說(shuō)：“價(jià)格上漲本身直接導(dǎo)致了更大幅度的上漲�！碑�(dāng)前，石油價(jià)格的上漲軌跡與上世紀(jì)末的網(wǎng)絡(luò)狂潮頗為相似，價(jià)格的漲幅已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值。“地緣政治”、“不可再生”、“颶風(fēng)影響”等因素，只是國(guó)際炒家為推升油價(jià)打出的若干張牌而已，其實(shí)都是借口。
蝴蝶效應(yīng)
油價(jià)的走高并不是石油消費(fèi)國(guó)和生產(chǎn)國(guó)所樂(lè)見的局面。油價(jià)高漲在推高石油消費(fèi)成本的同時(shí)，也抑制了石油需求
油價(jià)的高位運(yùn)行已經(jīng)成為全球經(jīng)濟(jì)的大敵。在過(guò)去幾年，全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出了前所未有的強(qiáng)勁。國(guó)際貨幣基金組織4月19日預(yù)測(cè)全球經(jīng)濟(jì)今、明兩年將分別增長(zhǎng)4.9%和4.7%.而油價(jià)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡、利率上升以及可能發(fā)生的禽流感等被他們視為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“重大風(fēng)險(xiǎn)”。
從長(zhǎng)期看，高油價(jià)加劇了全球經(jīng)濟(jì)的失衡，致使全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)危機(jī)的可能性加大。高油價(jià)令美國(guó)2006年經(jīng)常賬戶逆差再次擴(kuò)大。這將令更多的石油美元流入到美國(guó)，導(dǎo)致長(zhǎng)期利率走低，刺激私人消費(fèi)增長(zhǎng)，從而產(chǎn)生更多的進(jìn)口，進(jìn)一步加劇外部失衡的壓力。這將給全球金融秩序產(chǎn)生難以量化的風(fēng)險(xiǎn)。甚至有專家預(yù)言，在油價(jià)漲到100美元/桶的時(shí)候，有可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
而高油價(jià)也把風(fēng)險(xiǎn)傳遞到投資領(lǐng)域。最先受到?jīng)_擊的將是黃金等貴金屬。在國(guó)際市場(chǎng)上，石油與黃金被看做是重要的投資品種。高油價(jià)加劇了全球通脹的風(fēng)險(xiǎn)，黃金卻擔(dān)當(dāng)了規(guī)避通脹風(fēng)險(xiǎn)的工具。如此一來(lái)，油價(jià)猛漲讓投資者順勢(shì)買入更多的黃金，黃金成為了金融財(cái)富更安全的避風(fēng)港，這將導(dǎo)致黃金投資風(fēng)險(xiǎn)的加大。
數(shù)字說(shuō)明這一問(wèn)題。受非洲產(chǎn)油大國(guó)尼日利亞接連兩天傳出石油公司外籍員工遭攻擊消息影響，紐約商業(yè)交易所6月原油期貨5月11日應(yīng)聲上漲1.7%（1.19美元），收73.32美元。同一天，黃金現(xiàn)貨價(jià)格也攀升至每盎司726美元，創(chuàng)1980年1月以來(lái)新高。而黃金價(jià)格與白銀、銅等貴金屬具有高度關(guān)聯(lián)性，貴金屬價(jià)格一直隨油價(jià)而舞，這讓投資于貴金屬的風(fēng)險(xiǎn)加大。
此外，股市也將受到波及。高油價(jià)使投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景產(chǎn)生憂慮，投資者往往會(huì)選擇拋售股票，這將令全球股市陷入低迷。幾周前，油價(jià)在70美元/桶高位運(yùn)行，而美國(guó)、日本等國(guó)股市卻走低。
高油價(jià)的背后，世界付出了更大的代價(jià)。
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