私募股權(quán)投資的項(xiàng)目評估標(biāo)準(zhǔn)

來源: 互聯(lián)網(wǎng) 編輯： 2013/07/26 16:06:12　　字體：大小

　　對于私募股權(quán)投資基金來說，尋找好的企業(yè)、好的經(jīng)營者或管理團(tuán)隊(duì)是非常具有挑戰(zhàn)性的工作。尋找項(xiàng)目、初步評估和盡職調(diào)查是私募股權(quán)投資的基礎(chǔ)，通過這三者的考驗(yàn)是投資能夠進(jìn)行的前提，在整個(gè)項(xiàng)目評估過程中，每個(gè)基金的偏好不同，其評估標(biāo)準(zhǔn)會有所不同，但一般都遵循以下標(biāo)準(zhǔn)：

　　1.企業(yè)和產(chǎn)品具有高成長性

　　首先，企業(yè)要具有高成長性，即公司能在較短時(shí)間內(nèi)達(dá)到一定經(jīng)營規(guī)模；其次，擬投資的企業(yè)必須具有一定的競爭優(yōu)勢，如先進(jìn)的技術(shù)優(yōu)勢或在行業(yè)領(lǐng)域中處于較領(lǐng)先的地位；再次，企業(yè)要有好產(chǎn)品。好產(chǎn)品必須具備如下特征：（1）它不僅要能滿足市場的現(xiàn)有需求，而且還要能夠滿足市場的潛在需求；（2）它必須具有獨(dú)特性，具有良好的擴(kuò)展性、可靠性和維護(hù)性，能夠滿足人們的某些特殊需求，從而能夠在市場中獲得獨(dú)占或領(lǐng)先的地位；（3）它所服務(wù)的市場規(guī)模要足夠大，這樣才能為企業(yè)的高成長性奠定基礎(chǔ)；（4）它必須是不易被模仿的，一個(gè)產(chǎn)品（或服務(wù)）對市場需求的滿足性非常好，而且獨(dú)特性也非常強(qiáng)，但如果它容易被模仿和替代，就很難保持其市場地位。

　　2.企業(yè)面對的市場足夠好

　　一個(gè)好的市場是成就好產(chǎn)品的首要條件。企業(yè)所面對的市場最好能夠：（1）它能為風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品提供規(guī)模足夠大的發(fā)展空間；（2）它本身具有高成長性；（3）它對即將進(jìn)入市場的產(chǎn)品（或服務(wù)）很容易接受，并且同時(shí)又能對產(chǎn)品（或服務(wù)）跟隨者的模仿形成很高的壁壘；（4）市場能保持一定的競爭水平，企業(yè)所面對的競爭既包括同類產(chǎn)品的競爭，同時(shí)也包括替代品的競爭等。

　　3.具有優(yōu)秀企業(yè)家團(tuán)隊(duì)

　　“寧可投資的人才、二流的技術(shù)，也不投資的技術(shù)、二流的人才”，這句私募股權(quán)投資的口號足以見得企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)的重要性。對企業(yè)的領(lǐng)頭人也即企業(yè)家的評估中要求其必須具備以下素質(zhì)：（1）戰(zhàn)略思想，企業(yè)家的戰(zhàn)略思想一般體現(xiàn)在企業(yè)文化和經(jīng)營理念中，所以，選擇具有長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略眼光的企業(yè)家，對保障投資的未來預(yù)期收益將起到非常重要的作用；（2）整合資源能力，包括經(jīng)營管理能力、市場營銷能力、市場應(yīng)變能力、公共關(guān)系能力、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)見和防范能力以及技術(shù)創(chuàng)新能力等：（3）個(gè)人品質(zhì)，一個(gè)具有良好個(gè)人品質(zhì)的企業(yè)家應(yīng)該是忠誠正直、敢于承擔(dān)責(zé)任、機(jī)智敏銳、信念堅(jiān)定、堅(jiān)忍不拔、精力充沛、樂觀豁達(dá)而又務(wù)實(shí)的。

　　4.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好

　　沒有財(cái)務(wù)規(guī)劃的企業(yè)，是沒有財(cái)務(wù)方向的企業(yè)。對中小企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況分析與評價(jià)至少應(yīng)當(dāng)考慮以下幾個(gè)方面：（1）企業(yè)目前資產(chǎn)負(fù)債狀況與股權(quán)比例；（2）企業(yè)最近三年資產(chǎn)負(fù)債與股權(quán)變動情況；（3）提供投資后的資產(chǎn)負(fù)債與股權(quán)比例；（4）資金運(yùn)用計(jì)劃；（5）有關(guān)損益與現(xiàn)金流量的盈虧平衡；（6）其他融資計(jì)劃；（7）利潤預(yù)測與資產(chǎn)收益分析；（8）投資者回收資金的可能方式、時(shí)機(jī)與獲利情形等。

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